大統領選がこれほど接戦となっているため、来週の借入コストを設定する約20の中銀の政策担当者は、結果が出るまで長期間待つことを覚悟する必要があるかもしれない。現代の米国選挙では通常、負けた候補者は1～2日以内に譲歩するが、2020年の結果が判明するのは4日後だった。

過去 1 週間に何が起こったのかについては、ここをクリックしてください。以下は、世界経済で今後何が起こるかをまとめたものです。

米国とカナダ

FRBの決定とは別に、米国で発表される予定のデータには、第3四半期の生産性伸び率の速報値が含まれている。企業が新技術や人工知能に投資しているため、このような利益は最近堅調で、企業はインフレを煽ることなく賃金を引き上げることが可能になる可能性がある。

供給管理協会はまた、経済のサービス部門に関する10月の報告書を発表する予定だ。ミシガン大学は、労働市場の冷え込みが続いていることを背景に、今週後半に11月初旬に消費者心理を報告する予定だ。

カナダに目を向けると、失業率が6.5％まで低下したという9月の驚くほど堅調な報告に続き、10月に予定されている労働力調査が発表される予定だ。

それにもかかわらず、カナダ銀行は弱いインフレと経済成長を理由に50ベーシスポイントの利下げを進めており、新たな雇用統計は労働市場がどのように持ちこたえているかについての洞察を与えるだろう。

中銀はジャンボカット決定に至った審議の概要を発表し、キャロリン・ロジャーズ上級副総裁がトロント経済クラブで講演する予定だ。

アジア

今週は南アジアで多少の興奮とともに始まるかもしれない。パキスタン中央銀行は、主要政策金利を15.5％に引き上げ、さらに2％ポイントの利下げを行い、金融緩和サイクルを速いペースで進めていく可能性が高い。

消費者インフレ率が9月までの3か月間高止まりしたことを受けて、オーストラリア当局者らは翌日、キャッシュレート目標を4.35％に据え置くと予想され、政策当局者は政策転換を待たなければならないという見方が強まった。

RBAはまた、潜在的な利下げのタイミングを明らかにする可能性のある新たな経済予測を発表する予定だ。マレーシア中央銀行は水曜日、基準金利を据え置いているとみられている。

韓国は火曜日にインフレに関する最新情報を発表し、さらなる緩和を示す数字が予想され、先月の韓国銀行の政策転換を裏付けるものとなった。

フィリピン、タイ、ベトナム、台湾でも消費者物価統計が発表される予定だ。日本は中央銀行が今年後半か来年初めに利上げに向けて軌道に乗る可能性がある賃金統計を公表しており、貿易統計は中国、オーストラリア、ベトナム、台湾、フィリピンから発表される予定だ。

第 3 四半期の国内総生産データを発表している国には、フィリピンとインドネシアが含まれます。

最後に、中国は11月9日に物価動向に関する重要な最新情報を発表し、焦点は消費者インフレがゼロをわずかに上回るペースで推移し続け、過去2カ月で下落が深刻化した後、工場出荷時の価格がさらに下落するかどうかに焦点を当てている。

ヨーロッパ、中東、アフリカ

労働党政府の予算案で明らかになった借入と支出の拡大計画により英国の借り入れコストが１年で最高値に達した直後の木曜日のイングランド銀行の決定は特に注目を集めるかもしれない。

こうした緊迫した背景が今のところ政策当局者の追加緩和の気をそらすことはないと予想されている。ブルームバーグが調査したエコノミスト４９人全員は、木曜日に４分の１ポイントの利下げを実施すると予想している。

ブルームバーグ・エコノミクスは、予算案には財政緩和が盛り込まれており、この決定に伴う四半期予測ではおそらく成長率の上昇と中期的なインフレ率が示されるだろうと予想している。

スウェーデンに目を向けると、経済が依然として維持パターンにあることをデータが示したことを受け、リクスバンクに対する期待は木曜日の2.75％への0.5ポイント引き下げを支持する方向に決定的に変化した。第３・四半期の生産は縮小し、同国の大規模な輸出部門は悲観的な見方を強めている。

約３年間の停滞を経て、特にインフレ率が目標の２％を下回っており、内需が再び回復しない限りその水準にとどまる恐れがあることから、スウェーデン当局は成長支援に一層の危機感を抱く可能性がある。

ノルゲス銀行は同日、政策金利を4.5％に据え置くと予想されており、クローネの再安により来年3月まで緩和なしの見通しが維持される可能性が高い。

基調インフレが鈍化しているにもかかわらず、通貨が数年ぶりの安値に近づきつつあるため、輸入価格の伸び見通しが曇っている。ノルウェー連立与党も政策当局者の予想よりも拡張的な2025年予算案を策定しており、連立与党がタカ派姿勢を維持すべきだという主張はさらに強まっている。

以下は、より広い地域で予想されるその他の決定事項を簡単にまとめたものです。

• マダガスカルは火曜日、2桁のインフレを抑制するために主要金利を2回連続で引き上げる予定だ。

• ポーランドの政策当局者らは水曜日、金利を据え置くと広く予想されている。しかし、新たな予測と、最近の一連の期待外れの経済データが相まって、緩和が近づいていることを示唆する可能性がある。

• ボツワナでは、ここ1年以上で最低のインフレ率に後押しされ、当局者らは木曜日に金利を引き下げる予定だが、これは衝撃的な選挙結果により、主要ダイヤモンド生産国におけるボツワナ民主党の58年間にわたる権力掌握に終止符が打たれて以来初の決定となる。

• チェコ中央銀行は同日に金利決定会合を開催する予定で、市場は追加の0.5ポイント利下げに賭けている。

• セルビアの政策立案者らは、インフレ率が安全に目標範囲に戻っているように見えるものの、食品やエネルギー価格によるリスクが依然として残るこの時期に、金融緩和を再開するか、それとも2カ月間金利を維持するかを決断することになる。

• そして金曜日、ルーマニア中央銀行は2024年最後の会合で金利を再び据え置くと予想されている。当局者らは追加利下げを約束する前に、政府が財政赤字を削減するための方策（増税の可能性も含む）を明らかにするのを待っている。

ユーロ圏では工業統計が目玉となる可能性が高く、フランス、ドイツ、イタリアの統計もすべて予定されている。欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁、ルイス・デギンドス副総裁、チーフエコノミストのフィリップ・レーン氏を含む複数の政策担当者が講演する予定だ。

月曜日のトルコ統計では、おそらく10月のインフレ率が48％と若干低下することが示されるだろう。中銀の目標は、年末までに政策金利を３８─４２％の範囲に減速し、現在の５０％水準から利下げを開始できるようにすることだ。

今週後半には、国際通貨基金のクリスタリナ・ゲオルギエワ長官がカイロを訪問し、80億ドルの融資プログラムについて協議する予定だ。

エジプトは、紅海でのフーシ派の攻撃やガザでの戦争がスエズ運河の交通量と観光収入の減少につながっている地域の大混乱の中で、合意の目標とスケジュールを見直す考えを示している。

ラテンアメリカ

ブラジルでは、中央銀行のロベルト・カンポス・ネト総裁がインフレ期待の停滞について警告し、ヘッドラインの数値が上昇していることを受けて、アナリストらは水曜日に0.5ポイントの11.25％への利上げを期待している。

中銀の１２月会合では３回連続の利上げも初期のコンセンサスとなっている。

ペルー中央銀行は、インフレ率が1％から3％という目標レンジのちょうど中間点付近で推移する中、同国の借入コストを4分の1ポイント削減して5％とする可能性が高い。

それでも、フリオ・ベラルデ率いるペルーの政策立案者らは、過去8回の会合のうち5回で予想外の決定を下しており、新たなサプライズが起こる可能性はある。

コロンビア中央銀行は、四半期インフレ報告書と、政策当局者が8回連続の利下げを行った10月31日の会合の議事録の両方を提出している。

中銀が調査したアナリストらは、２０２５年第４・四半期までに現在の９．７５％から３５０ベーシスポイント（ｂｐ）緩和すると予想している。

今週はブラジル、メキシコ、コロンビア、チリも１０月の消費者物価統計を発表する予定だ。

ペルーはすでに10月の予想を上回っていたため、おそらくこの地域のインフレ目標を掲げている5大中銀のうち、実際にインフレが後退しているのはコロンビアのバンレップだけで、目標以下のインフレ率を示しているところはどこもないだろう。

–ローラ・ディロン・ケイン、カティア・ドミトリエヴァ、ブライアン・ファウラー、ロバート・ジェイムソン、リード・ピッカート、ニクラス・ロランダー、ピョートル・スコリモフスキー、モニーク・ヴァネック、ポール・ウォレスの協力を得て。

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