ファッション業界は、ミクロからマクロまで、買い手と売り手が出会う場所で知る必要のあるすべてを学びます。

店舗では、消費者が何を探しているのか、何が流行っているのか、どのように自分の個人的なストーリーを伝えてクローゼットを満たしたいのかがすべてです。

これはファッション企業も同様で、多くの場合、新しいブランドを買収することで成長を目指しています。強い地位からの買収は、誰が上り詰めているかを示す可能性があります。そして最近では、 ブランドマネジメント会社 購入を行っています。

ただ ヴェラ・ワンに尋ねてください。

今週、彼女は自身の有名なブランドをWHP Globalに売却することに同意した。

この契約は、必要であれば、知的財産を所有するビジネスがいかに強力になっているかを思い出させるものでした。

すでに今年、WHPはラグ＆ボーンとエクスプレスとの契約を打ち切っている。一方、依然として大きな競争相手は、 オーセンティックブランドグループ マーキー・ブランズはトート・アイソトナーの知的財産を買収し、チャンピオンをその巨大な厩舎に加えた。

ブランドを運営構造から分離するというビジネスモデルは、ファッション業界の多くの人たちから今でもいくぶん懐疑的に見られており、このアプローチがどの程度持続可能なのか、知財企業は最終的には苦境に立たされたブランドの終着点のようなものなのかと疑問を抱いている。

WHPの共同創設者兼会長兼最高経営責任者であるイェフダ・シュミドマン氏はこれに同意せず、ブランド管理会社はもはや苦境に立たされているだけのビジネスではないと述べた。

「そのような認識が世の中にあることは承知している」とシュミドマン氏は水曜日にWWDに語った。 「この業界のバージョン 1.0 から今日の状況に至るまで、大きな変化がありました。3.0 や 4.0 ではないにしても、少なくとも 2.0 は絶対に必要です。」

シュミッドマン氏は、ほぼ 20 年前に業界のパイオニアである Iconix Brand Group で働き始めて、その変化を生き生きと呼吸してきました。

「私はそこにいて、その一部であり、昼も夜も働いていました」と彼は語った。 「そのビジネスモデルは、墓場に行って、傷ついたブランドや死んだブランドを掘り起こし、安くて深い方法でそれらを復活させることを中心にしていました。それが1.0モデルでした。例はたくさんあります。 20年前の歴史を遡って、Kマートやその他の場所に捨てられたブランドを見てみることができます。」

それは今では清算人の管轄だ、と彼は言った。

同氏はWHPについて、「ブランド管理の分野はまったく違うものになり、それには何年も、何十年もかかったが、今日の我々は実際、ディストレストブランドをまったく買わないという状況にある」と語った。 「WHP Globalのテーマは、さまざまな理由でまだ拡大できないと判断した企業の強力なブランドに投資することです。

「私たちはベラ・ワンのIPを購入するつもりはありません。それは、それがディストレストだからです」と彼は言いました。 「それは逆です。ヴェラ・ワンのブランドは実際、本当に本当に強力です。」

シュミッドマン氏は、ブランド管理のトップ3企業であるオーセンティック、WHP、マーキーは現在、小売売上高で約500億ドルを占めており、5年後には1,000億ドルに達する見込みであると述べた。

このセクターは、非常に具体的なステップアンドリピートにより、0 億ドルから 500 億ドルまで成長しました。

「私たちはLottoというイタリアのサッカーブランドを買収しました。私たちは知的財産を世界中で所有しており、それを米国に持ち込みました。私たちはDick’s Sporting Goodsと大きな取引をしました。今ではディックスのすべての店舗にロトが置いてあります」とシュミドマン氏は語った。

まったく新しいものではありませんが、非常に勢いが増しているアプローチです。

ソロモン・パートナーズの消費者小売部門責任者であり、ヴェラ・ワンとの取引に携わったデビッド・シフマン氏は、投資銀行が過去数年間にブランド管理会社と多数の大規模な取引に取り組んできたと語った。

「歴史的に、これらの事業の多くはプライベートエクイティ会社に売却されていました。プライベート・エクイティは小売業界ではもうそれほど重要ではなくなっています」と彼は言いました。 「そのため、ブランド管理会社はこれらの企業の多くを買収しました。彼らは在庫を抱えたり、運転資金を持つことに興味がありません。彼らは知的財産を所有しており、地域ごと、チャネルごと、製品カテゴリごと、または価格帯ごとにライセンスを取得しようとしています。」

そして、これはプライベート・エクイティが後押しする準備ができているアプローチです。

「これは新しいビジネスモデルではありませんが、大きな規模と範囲を備えた革新的なビジネスモデルです」とシフマン氏は述べた。 「より多くのビジネスにボルトオンし続けることで、大きな相乗効果を得ることができます。成長させる能力、高い利益率とフリーキャッシュフローの創出、ポートフォリオを所有することによる多様化の組み合わせは、PEにとって非常に興味深いものだと思います。」

このセクター全体に巨額の資金が流れ込んでいます。

WHP はオークツリー キャピタル マネジメント、アレス マネジメント、ブラックロックによって支援されています。 Authentic は、General Atlantic、BlackRock、CVC Capital Partners、Leonard Green & Partners によって支援されています。そしてマーキーはニューバーガー・バーマンによって支援されている。

これはつまり、企業が取引を探す際に大量のドライパウダーを抱えていることを意味する。

「世界で最も洗練された投資家たちが注目し、本質的にはライセンス技術を通じて素晴らしいブランドを成長させる戦略に無制限の資本を投入する能力を私たちに与えてくれました」とシュミドマン氏は語った。

彼はこれをブランド管理にとって一種の黄金時代であると説明しました。

「とはいえ、今がその時です。今はプラットフォームを持っているか持っていないかのどちらかです」とシュミドマン氏は述べ、大手企業はいずれも活用できる大規模なネットワークを持っていると指摘した。 「ブランドは売り物だ。常に販売されているわけではありません。現在販売中です。そして資本が必要ですが、それを手に入れるのは非常に困難です。そして私たちはそれを持っています。早い話が、「この映画を見たことがあります」という人たちに対して、私はこう言います、「君たちは心配し続けているよ」。私たちは勝ち続けます。」

「私のパイプラインにはそれが見えます。非常に多くのブランドが販売されています」と彼は言いました。 「実際には、バイヤーよりもブランドの数の方が多いのです。したがって、最終的には私たちもいくつか購入することになり、競合他社もいくつか購入することになり、2025 年には私たち全員が勝利することになるでしょう。」

それはファッションというよりも、もっと広い世界に向けたトレンドなのかもしれない。

ブランディングエージェンシー、モノグラムグループの最高経営責任者（CEO）で、プライベート・エクイティ所有のブランドと何年も仕事をしてきたスコット・マークマン氏は、次のように述べた。

「ヴェラ・ワンが何を考えているか考えていないか、小売業者やサプライチェーンに関係なく、それは経済全体で起こっています。あなたはそれを強固にして「私はこれをやるつもりはない」と言うか、群衆に加わるかのどちらかです。これを止めることはできません。それは食べ物でも起こりましたし、車でも起こりました。

「今から5年後、私が次の王氏であれば、おそらくすでにその出口について考えているでしょう。ただ、これが来ることは分かっている」

『The Bottom Line』は、2000 年からファッション業界を取材してきた副編集長エヴァン・クラークが執筆するビジネス分析コラムです。隔週木曜日に掲載されます。