データ ストレージと処理能力に対するニーズの高まりと、人工知能 (AI) プログラムの膨大な要件によって、データ センターへの猛烈な投資が加速しています。比較的小規模なデータセンターもあれば、100,000 平方フィート (多くの場合は数百万平方フィート) を超えるデータセンターもあります。ハイテク巨人のようなもの マイクロソフト、 アマゾン、 アルファベット、 そして メタ 通常、これらのハイパースケールを構築します データセンター。

たとえば、2025 年にメタはサウスカロライナ州に 8 億ドル、715,000 平方フィートのキャンパスに着工し、マイクロソフトはインディアナ州ラポートで 10 億ドルのプロジェクトを開始します。

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以下に示すように、ハイパースケール センターは最近急増しています。

この数は 2024 年に 1,000 人を超え、毎年 120 ～ 130 人増加すると予測されています。これらのセンターにはサーバー、ストレージ、ラックなどのインフラストラクチャが必要であるため、投資家はこの機会に興奮しているはずです。

デル・テクノロジーズ (NYSE:デル) は業界の主要サプライヤーであり、 スーパーマイクロコンピュータ。 Supermicro は現在、十分に文書化されたいくつかの課題を抱えており、デルが重要な恩恵を受ける可能性があります。ここで知っておくべきことがいくつかあります。

Supermicro の挫折については十分に文書化されているので、これについてはあまり詳しく説明しません。簡単なタイムラインは次のとおりです。

• 8月: ヒンデンブルク・リサーチが痛烈な短い報告書を発表し、スーパーマイクロは年次10-K申請を延期した。

• 9月： ナスダック その可能性があることを会社に通知しました 上場廃止 提出が遅れたことに対して。

• 10月：Supermicroの監査法人Ernst & Youngが辞任。

• 11月: 同社は四半期ごとの第10四半期の提出を延期した。

この記事の執筆時点で、株価は2024年の高値から84％下落している。

SMCI データによる Yチャート

これらはどれも、単独で決定的な影響を与えるものではありません。ただし、これらは深刻な懸念事項です。

データセンター事業者がノイズを避け、インフラストラクチャのニーズを考慮して Supermicro ではなくデルを選択するのは理にかなっています。Supermicro は 2024 会計年度第 4 四半期の売上高 53 億ドル (会計年度では 150 億ドル) を報告し、その 64% が大規模データによるものでしたセンター。デルのインフラストラクチャ ソリューション グループは、直近の四半期に 116 億ドルの収益を上げているため、競合他社から数十億ドルの収益を得ることができれば、大きな恩恵を受けることになります。

デルの最近の業績は堅調ですが、最も興味深いのはアナリストが今後数年間を予測していることです。 2025年度第2四半期の売上高は9%増の250億ドルとなり、希薄化後1株当たり利益（EPS）は86%増の1.17ドルとなった。予想通り、データセンターにサービスを提供するインフラストラクチャ ソリューション グループは、前年比 38% という驚異的な成長により、売上高 116 億ドルを記録しました。

物語は続く

アナリストは今会計年度のEPSが7.87ドル、そしてそれ以上になると予想しています。

このため、アナリスト 25 人中 20 人が同株を「買い」または「強い買い」と評価し、平均目標を 1 株あたり 145 ドル、つまり本稿執筆時点の株価より 10% 上回るとしています。ただし、アナリストの予測では、デルが Supermicro から市場シェアを奪う可能性はまだ考慮されていない可能性があります。これにより、在庫にさらに多くの余地が与えられます。

デルは配当金の支払いや自社株買いを行っている点も魅力的です。同社は調整後のフリーキャッシュフローの80％を株主に還元し、現在利回り1.3％の配当を毎年10％増やすつもりだ。調整後のフリー キャッシュ フローは、2024 会計年度で 56 億ドルに達し、2025 会計年度の 2 四半期までで 37 億ドルに達しました。フリー キャッシュ フローは収益とともに大幅に増加するはずです。

データセンターインフラストラクチャのニーズは爆発的に増加しており、デルは今後数年間で利益を得るのに最適な立場にある企業と思われます。ハイテク投資家は株式の長期的なポジションを検討する必要があります。

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