コストコ ホールセール (COST) は、一般的に単にコストコと呼ばれ、商品を大量に販売し、家庭用品や食料品を割引価格で提供する有名な大型小売店チェーンです。消費者は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックなど、サプライチェーンの活動を妨げる可能性のある世界の好ましくない出来事を予測すると、パニックに陥りコストコで買い物をすることがよくあります。同社は明らかに最近の世界の残念な展開から恩恵を受けており、それが今後の上昇の可能性を制限する可能性が高い。コストコはバリュエーションが高く配当利回りが低い。私はコストに関しては中立ですが、投資家にとってコストコ株で買い物をするのに良い月とは思えません。コストコと港湾労働者のストライキアメリカ東部と湾岸の港湾労働者は正式に仕事を辞め、10月1日からストライキを開始した。しかし雇用主との契約は9月末で終了し、消費者はこれを必需品を買いだめする機会として利用した。多くの人は、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックの始まり近くに起こったことを覚えているだろう。このとき、国民は後で空の棚に遭遇するかもしれないという恐怖から、トイレットペーパーなどの製品を大量に購入しようと急いだ。港湾労働者のストライキはすでに解決されており、米国経済に打撃を与えるのは間違いないが、9月のコストコの売上に押し上げられたのは確かだ。 10月初旬も同様のことが多かったと思われる。投資家はコストコの業績を評価する際にこの点に留意する必要がある。コストコ、「異常な」買い物行為を認める港湾労働者のストライキを見越して起こったと思われるパニックショッピングのさなか、コストコ経営陣はハリケーン・ヘレンの発生により9月の買い物活動が活発化したことを認めた。具体的には、コストコ経営陣は「ハリケーン・ヘレンと港湾ストライキに関連した異常な消費者活動」を挙げた。 10月にはハリケーン・ミルトンの影響でコストコのトップ商品に再び「雨が降る」可能性があるが、これも一度限りの出来事だ。投資家はおそらく、このようなイベントがコストコを無期限に押し上げると期待すべきではない。9月の「小売」月（2024年10月6日までの5週間）のコストコの売上高の内訳を見ると、同社の純売上高は前年同期比9％増の246億2000万ドルとなった。さらに、同期間中にコストコの米国既存店売上高は6.5％増加し、同社の電子商取引売上高は22.9％急増した。電子商取引の売上高の急増は目を引くものですが、港湾ストライキやハリケーンの動向を聞くとすぐに、買い物客が必需品の家庭用品をオンラインで注文することは容易に想像できます。コストコが e コマース売上高で約 23% の成長率をこれ以上長く維持するとは期待できません。物語は続くコストコの高いバリュエーションと低い配当利回り私の見解では、COST株の評価額は非常に高いため、コストコの投資家はすでに先を越されているのかもしれません。驚くべきことに、コストコの過去 12 か月調整済み (非 GAAP) PER は 55.1 倍です。対照的に、部門の平均PERは17.8倍、コストコの5年間の平均PERは41.2倍です。前述のイベントによる現在および予想されるすべての利益が COST 株式に織り込まれている可能性は十分にあります。また、収入を重視する投資家にとって、現在の市場価格ではコストコ株はあまり有利ではありません。消費循環セクターの平均将来年間配当利回りは約 1% です。 COST の約 0.5% に対して。投資家はコストコの四半期配当で金儲けできるわけではない。あなたが価値重視の投資家であろうと、高利回りを求める投資家であろうと、おそらく現時点ではコストコの株は魅力的に見えないでしょう。コストコの販売実績をさらに深く掘り下げるコストコの最近の販売実績を詳しく調べると、同社が会計年度第 4 四半期の純売上高が 782 億ドルであることがわかります。これは、コストコが前年同期に生み出した純売上高774億ドルと比較すると、わずか1%の増加にすぎません。以下で説明しますが、アナリストは一般的に…