(ブルームバーグ) — オフィス不動産の価値の低迷は米国の銀行に波及しており、特に小規模な金融業者が商業用不動産帳簿におけるローン条件の変更の利用を増やしている。 ブルームバーグで最も読まれた記事 ムーディーズ・レーティングスのレポートによると、資産が1,000億ドル未満の典型的な銀行が、今年最初の9か月間でCREローンの0.32％を修正したことが判明した。これは、わずか約0.1％だった2024年上半期に比べて大幅な増加だ。 しかし、この割合は他の種類の金融機関が変更した割合よりもはるかに低いものでもあり、中規模銀行の場合、最初の9か月間でこの割合は1.93％であり、最大手の銀行では0.79％であることが報告書で判明した。この違いはおそらく、小規模な金融機関がより良い融資を行ったからではなく、むしろ、商業用不動産価格の下落に対処するのが遅かったためであると考えられます。 条件変更は通常、支払いを先送りし、ローンの短期延長を求める苦境に立たされている家主によって求められます。借り換え期限を迎えるローンが相次ぎ、その利用の増加は、CREクレジットの苦境が高まっていることを示す最新の兆候だ。 焦点の多くは地方銀行に向けられているが、地方銀行は2022年に始まる利上げに至るまでの数年間、大手銀行と比べて頭金の額が低いことが多かったために特に脆弱だった。つまり、彼らは資金を調達するまでのバッファーが少ないことを意味する。オフィスや集合住宅の価格がピーク時から少なくとも20%下落したことによる損失。 同時に、フロリダ大学の金融教授レベル・コール氏によると、米国の大手金融機関はストレステストやその他の厳しい規制監視の対象となっており、これまでのところ小規模銀行よりも多くの資金を不良債権のカバーに積み立てているという。アトランティック大学はオークツリー キャピタル マネジメント LP にもアドバイスを行っています。 将来の損失への懸念が小規模銀行の株価パフォーマンス低下の一因となっており、KBWナスダック・グローバル銀行指数の約30％に対し、KBW地方銀行指数は今年約17％上昇している。 フロリダ・アトランティック大学のコール氏は、約５０００億ドルのＣＲＥ住宅ローンが来年に満期を迎え、「そのかなりの部分がデフォルトに陥るだろう」と述べた。 「投げ売りが行われるだろう。彼らは全体的に商業用不動産価格にさらに下落圧力をかけるだろう。」 米連邦預金保険公社のマーティン・グルーエンバーグ会長は木曜日、オフィスや集合住宅を含む銀行システムの一部の融資ポートフォリオの脆弱性について、引き続き厳重な監視が必要だと警告した。 物語は続く フランクリンBSPリアルティ・トラストの社長マイク・コンパラト氏は先月、オフィスローンが公的住宅ローンREITと大多数の銀行を悩ませるだろうと先月アナリストに語った。これらの資産は「数年前にはまったく計り知れないレベルで取引されている。また、時価評価の現実を避けるために、オフィス資産の所有権を取得することに消極的な貸し手の逸話も聞いています。」 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による今年の利下げが長期借入コストの低下につながっていないことも貸し手にとっての苦痛に拍車をかけている。そのため、家主が家賃収入で賄える水準で債務を借り換えることがより困難になっている。 特殊事情投資会社キャニオン・パートナーズLLCの不動産部門最高投資責任者ロビン・ポッツ氏は、「ある程度の降伏が始まっている」と語った。 「支払いをしていない借り手は永久に延長することはできない。」 保険仲介会社アーサー・J・ギャラガー氏は数十社を率い、米国で数十億ドル規模の債券やローンの販売を開始し、市場が年末に閉まる前に高まる投資家の需要を取り込もうとしている。ハイグレードの売上高は総額180億ドル、レバレッジド・ローンのローンチ額は750億ドルとなった。 一部の資産運用会社は、償還日が設定されていない債券を購入することで、満期固定ファンドの利回りを高めている。 レストランチェーンのPFチャンズ・チャイナ・ビストロは、2026年に期限を迎える融資の満期を延長することで短期債務圧力を緩和したいと考えており、これが同社の信用格付け向上につながる可能性がある。 クローガー社は、アルバートソンズ社の買収計画が判事によって阻止された後、投資家から債権の買い戻しを迫られる可能性のある最新の企業となった。 テムズ・ウォーターは、30億ポンド（38億ドル）の緊急資金を調達する計画への支援と引き換えに、最上位債権者に甘味料を提供している。 小売店のパーティー・シティやコンテナ・ストア、刑務所向け電話会社アベンティブ・テクノロジーズも破産を検討している。 インドの富の増大により長期貯蓄商品への需要が高まるなか、投資家グループはインド準備銀行に対し、州政府債務のゼロクーポン債化を許可するよう求めている。 事情に詳しい関係者によると、シンクレアと一部の貸し手は債務の一部を返済するために新たに10億ドル以上を調達する提案を急いでいるという。…

（ブルームバーグ） -- ビットコインへのレバレッジを利かせた賭けに変貌してウォール街を釘付けにしたドットコム時代のソフトウェアメーカー、マイクロストラテジー社がナスダック100指数に加わると同ベンチマークの監督者が金曜日に発表した。ソフトウェア会社パランティア・テクノロジーズ社とテーザー銃や警察ボディーカメラのメーカーであるアクソン・エンタープライズ社も加わる。 ブルームバーグで最も読まれた記事 Illumina Inc.、Super Micro Computer Inc.、および Moderna Inc. はナスダック 100 から除外されます。変更は 12 月 23 日月曜日の市場開始前に有効になります。 ナスダック・グローバル・インデックスが金曜遅くに発表したマイクロストラテジー社への追加決定は、論争を巻き起こした創業者マイケル・セイラー氏が機関投資家に受け入れられたことを示す大きな印となった。彼のウォール街の慣習に対する軽蔑は、今年の同社株の500％上昇を促進する一因となった。彼はビットコイン強気派にとって英雄となった。同社は 30 年以上前にエンタープライズ分析ソフトウェアのメーカーとしてスタートしましたが、2020 年にビットコインの手にかかる資金を蓄積し始めて以来、名声を獲得し、価値が大幅に高まりました。 過去 3 か月間の平均 40% 以上の利益により、同社の市場価値は 1,000 億ドル近くに達し、ナスダック 100…

（ブルームバーグ）：アップルや他の大手ハイテク企業にチップを供給するブロードコムは、同社の人工知能チップの需要ブームを予測し終盤の取引で反発した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 同社は決算後の電話会見で、第1四半期のAI製品の売上高は65％増加する見通しで、半導体全体の成長率約10％をはるかに上回ると述べた。同社はまた、データセンター事業者向けに同社が設計する AI コンポーネントの対応可能な市場が 2027 会計年度までに 900 億ドルに達すると予測しました。 Nvidia Corp.と同様に、Broadcom も AI 支出の熱狂の主要な受益者となる立場にあります。そしてホック・タン最高経営責任者（CEO）は、同社が新たなハイパースケーラーの主要な顧客、つまり最大のデータセンター運営者2社を獲得したと述べた。 発表後の延長取引で株価は約１４％上昇した。 ２０２４年には終値までに６２％上昇していた。 投資家は今年、AIの楽観論に誘われてブロードコム株に殺到した。カリフォルニア州パロアルトに本拠を置く同社は、同市場から年間100億ドル以上の収益を得ると予測しており、事業の他の部門を上回っていた。最終的に、その額は前会計年度で 122 億ドルに達しました。 タン氏によると、プロセッサとネットワーキングコンポーネントの需要に後押しされ、AIの収益は同年で220％増加したという。一方、非AIチップの需要は第1四半期に減少するだろう。予想通り、1月までの期間の総売上高は146億ドルとなる見通し。 Tan は一連の買収を通じて、チップ業界で最も価値のある企業の 1 つを築き上げました。彼はまた、半導体事業の規模に近づいているソフトウェア部門を構築しました。このリーチにより、同社の予測はテクノロジー業界の広範囲にわたる需要の先駆けとなります。 同社によると、第４・四半期の利益は一部項目を除いて１株当たり１．４２ドルだった。 11月3日に終了した期の売上高は141億ドル近くまで増加した。ブルームバーグがまとめたデータによると、アナリストらは1株利益が1.39ドル、売上高が平均141億ドルと予想していた。 データ センター プロバイダーは、Broadcom のカスタム…

（ブルームバーグ）：アップルや他の大手ハイテク企業にチップを供給するブロードコムは、同社の人工知能チップの需要ブームを予測し終盤の取引で反発した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 同社は決算後の電話会見で、第1四半期のAI製品の売上高は65％増加する見通しで、半導体全体の成長率約10％をはるかに上回ると述べた。同社はまた、データセンター事業者向けに同社が設計する AI コンポーネントの対応可能な市場が 2027 会計年度までに 900 億ドルに達すると予測しました。 Nvidia Corp.と同様に、Broadcom も AI 支出の熱狂の主要な受益者となる立場にあります。そしてホック・タン最高経営責任者（CEO）は、同社が新たなハイパースケーラーの主要な顧客、つまり最大のデータセンター運営者2社を獲得したと述べた。 発表後の延長取引で株価は約１４％上昇した。 ２０２４年には終値までに６２％上昇していた。 投資家は今年、AIの楽観論に誘われてブロードコム株に殺到した。カリフォルニア州パロアルトに本拠を置く同社は、同市場から年間100億ドル以上の収益を得ると予測しており、事業の他の部分を上回っていた。最終的に、その額は前会計年度で 122 億ドルに達しました。 タン氏によると、プロセッサとネットワーキングコンポーネントの需要に後押しされ、AIの収益は同年で220％増加したという。一方、非AIチップの需要は第1四半期に減少するだろう。予想通り、1月までの期間の総売上高は146億ドルとなる見通し。 Tan は一連の買収を通じて、チップ業界で最も価値のある企業の 1 つを築き上げました。彼はまた、半導体事業の規模に近づいているソフトウェア部門を構築しました。このリーチにより、同社の予測はテクノロジー業界の広範囲にわたる需要の先駆けとなります。 同社によると、第４・四半期の利益は一部項目を除いて１株当たり１．４２ドルだった。 11月3日に終了した期の売上高は141億ドル近くまで増加した。ブルームバーグがまとめたデータによると、アナリストらは1株利益が1.39ドル、売上高が平均141億ドルと予想していた。 データ センター プロバイダーは、Broadcom のカスタム…

(ブルームバーグ) -- マイケル・セイラー氏率いるマイクロストラテジー社は、ナスダック100指数への採用に向けてすべての項目にチェックを入れており、この展開が実現すれば、ベンチマークを直接追跡する世界中の4,510億ドル相当の上場投資信託による株式購入が始まることになる。 ブルームバーグで最も読まれた記事 しかし市場関係者らは、金曜日に行われる指数の年次組み替えで同社が無視される可能性を面白がっている。その理由は単純だ。マイクロストラテジー社は、最も重要な100社に含まれるビジネスはないと多くの人が主張する小規模なソフトウェア会社と提携し、ビットコインへのレバレッジをかけた賭けに変貌したのだ。ナスダックの株式。 MicroStrategyの評価を「買い」としているTDコーウェンのアナリスト、ランス・ヴィタンザ氏は、「インデックスの考え方は、ユニバースに存在する株式本体を忠実に表すものであるということだ」と述べた。 「ナスダック市場の重要な部分を構成する大企業は、指数に組み込まれているものとして反映されるべきです。」 セイラー氏が共同設立したバージニア州タイソンズコーナーに本拠を置く企業の株価は今年、同社がより多くのビットコインを購入して保有するためだけに資本を調達するという異例の計画を加速させていることから、株価が500％以上急騰しウォール街を魅了した。過去5週間にわたり、毎週月曜日に数十億ドル規模の仮想通貨買収を発表してきた。 最近トークンの価格が史上最高値に達しており、MicroStrategyは現在400億ドル以上相当のビットコインを保有している。しかし、その基礎事業は今年第３四半期に３億４０００万ドルの純損失を計上した。それでも、同社の時価総額は980億ドルで、ナスダック100銘柄の中でおよそ40番目に大きいが、主にビットコインのバイ・アンド・ホールド戦略に基づいており、これが同株をナスダック100銘柄に追加するかどうかの要因となる可能性がある。 。 ビタンザ氏は、ナスダックはマイクロストラテジーの運営事業の規模が小さいことを、同社を指数に加えない理由として利用する可能性があると述べた。しかし、同社の時価総額が非常に大きいため、それは直感に反するだろうと同氏は付け加えた。 「ビットコイン財務会社」 金融会社にはナスダック 100 の参加資格がないため、マイクロストラテジーのソフトウェア事業は、ナスダックベンチマークへの採用という点で有利です。マイクロストラテジーは自らを「ビットコイン財務会社」と呼んでいますが、収益はソフトウェア事業から得ているため、業界分類ベンチマークによってテクノロジー企業として分類されており、指数にとっては公平な競争相手となっています。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームス・セイファート氏によると、ＩＣＢは３月の次回変更時にマイクロストラテジーを金融株として再分類することを選択する可能性があるという。 物語は続く RIAアドバイザーズのポートフォリオマネージャー、マイケル・レボウィッツ氏は、MicroStrategyはビットコインがなければ「本質的に死んだ会社」であるため、今や商品やETFに近づいていると述べた。同氏は来年、同社を金融会社に再分類すべきだと考えている。 「会社の価値の100パーセントはビットコインだ。会社の残りの部分は潜在的にマイナスになるからだ」とレボウィッツ氏はインタビューで語った。 「会社の大部分は純粋にビットコインの保有とそれを巡る金融的陰謀だけなので、これは金融会社だ。」 それにもかかわらず、同銘柄が指数に追加されれば、「マイクロストラテジー株に非常に大量の受動的な資金が流入する可能性があり、同社の株価を押し上げる可能性がある」と、同じく「買い」を推奨しているベンチマークアナリストのマーク・パーマー氏は述べた。株の上で。 MicroStrategy は、今後 3 年間で株式および債券の発行から 420 億ドルの資本を調達することを目指しており、株式に関してはすでに 2025 年の目標を超えています。パーマー氏は、指数への組み入れによる株価の上昇は、同社がプレミアム株を発行するのに役立ち、より多くのビットコインを購入するという全体的な戦略をサポートするだろうと述べた。 TDのビタンザ氏は、同社が指数に追加された場合の株式取引の増加は流動性に大きな変化をもたらさないかもしれないが、新たな投資家を呼び込むことになるだろうと述べた。 「株式の流動性と取引される株の量を考えれば、それほど多くはない」とビタンザ氏は語った。…

（ブルームバーグ） -- マイクロストラテジー社は、急速に増加する買収資金を調達するために株式と債券の売却を組み合わせたことに対する注目が高まる中、さらに21億ドルのビットコインを購入した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 バージニア州タイソンズコーナーに本拠を置く同社がデジタル資産の購入を発表するのは5日連続の月曜日となった。共同創設者兼会長のマイケル・セイラー氏は、小規模企業向けソフトウェアメーカーが生き残るためには別の道に進む必要があると判断し、過去4年間で現在410億ドル以上相当のビットコインを蓄積している。同氏は10月、市場での株式売却と転換社債発行を均等に組み合わせて今後3年間で420億ドルを調達する計画を発表し、戦略転換を加速させた。 米国証券取引委員会への月曜の提出書類によると、MicroStrategyは12月2日から12月8日までに平均価格約9万8783ドルで2万1550トークンを取得した。 同社はビットコイン購入を急速に加速させた。最初の 100,000 トークンを集めるのにほぼ 1 年かかりましたが、300,000 トークンから 400,000 トークンになるまでにはわずか 2 週間しかかかりませんでした。大量のビットコインを隠し持つ同社の保有資産は、エヌビディアの現金保有額や、S&P 500指数に上場している非金融企業6社を除くすべての資産よりも価値がある。 MicroStrategy の最近のビットコイン購入の増加により、同社はトークンを購入した過去 5 週間のうち 4 週間にわたって、ビットコインの平均価格を上回る平均購入価格でトークンを購入しています。 同社株は今年に入って500％以上急騰しており、投資家からの同社株への需要が高まっている。同時に、ヘッジファンドは、原資産の急上昇するボラティリティを利用した市場中立的な裁定取引に使用されるノートを買い占めている。マイクロストラテジーは今年最も不安定な米国株の一つとなっている。マイクロストラテジーは月曜日に1％未満下落して392ドルとなった。 危険なのは、暗号通貨の年間にわたる大規模な上昇が反転する可能性であり、その場合、その価値に対するこれまで以上にレバレッジを利かせた賭けは、その所有者に深刻な結果をもたらす可能性があります。ビットコインは昨年12月以来130％以上急騰した。 プレスト・リサーチの調査アナリスト、ミン・ジョン氏は、同社が財務ニーズを満たすためにビットコインに依存することは危険であることが判明する可能性があると述べた。 物語は続く 同氏は、「今のところ、ビットコインの好ましい価格動向により、マイクロストラテジーはポジティブなフィードバックループを維持することができている。MSTR株価の上昇により追加資金調達が可能となり、さらなるビットコイン購入の資金となり、ビットコイン価格と株価を押し上げている」と述べた。 「強気市場では効果的ですが、この戦略の持続可能性はビットコイン価格の継続的な上昇に大きく依存します。」 MicroStrategyはコメントの要請にすぐには応じていない。…

(ブルームバーグ) -- 2021年のミーム株マニアで有名になったロアリングキティとして知られるオンラインペルソナ、キース・ギルによる不可解な午後のX投稿の後、米国株式市場のアニマルスピリットがいくつかのミーム株に猛威を振るった。 ブルームバーグで最も読まれた記事 2021年1月のミーム熱狂でギル氏の元々のお気に入りの1つであるゲームストップ社の株価は14％も急騰し、ボラティリティの停止を引き起こした後、上昇分の大部分を削って5.9％上昇してその日を終えた。この時代のもう一人の寵児であるAMCエンターテインメントも急騰の一部を消して5.9%高で取引を終えた。 このトレーダーは、YouTube に似たメディア プレーヤーを備えた空白のコンピューター画面を特徴とするタイム誌の表紙のモックアップを投稿しました。この画像は、アメリカ国民と同じように「あなた」が「今年の人」に選ばれたときのタイム紙の2006年12月25日号の表紙の編集版であると思われる。 投稿の意味を知る手掛かりとなる文章が添付されていないため、デイトレーダーらはさらに論理を飛躍させた。 Unity Software Inc. (ティッカー U) の株価は日中に 8.2% も上昇し、空港セキュリティ システムを運営する Clear Secure Inc. (ティッカー YOU) は、それまでの 4.6% の下落をすぐに埋め合わせました。ユニティ株は４．９％高でこの日を終えたが、クリアセキュアは１．１％下落した。 このミーム形式の上昇は、米国の金融市場で過剰の兆候が高まる中で起こった。ビットコインは初めて10万ドルを突破したが、株価は新記録を更新し、信用スプレッドは引き続きタイトとなっている。 ギルにとってこれは、映画『トイ・ストーリー』シリーズの静止画に挿入された同様の不可解な犬の画像がミームシェアに一時的なブームを引き起こした9月以来、初めてのX投稿となる。 6月にチューイ社とペトコ・ヘルス・アンド・ウェルネス社の株価は、ギル氏が漫画の犬の別の写真をXに投稿したことを受けて急騰した。同紙への10月の提出書類によると、同氏は7月に6.6％の株式を開示した後、全ポジションを手放したという。 SEC.…

（ブルームバーグ）－西アフリカの国で鉱山収入をめぐる紛争が激化する中、軍事統制下のマリ政府は、バリック・ゴールド社のマーク・ブリストー最高経営責任者（CEO）に対し、マネーロンダリングの疑いで逮捕状を発行した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 関係者によると、マリ当局はカナダの鉱山会社ルロ・グウンコト複合施設のゼネラルマネジャー、アッバス・クリバリ氏の逮捕も目指している。 この令状は、アフリカ第2位の金生産国内で操業する外国鉱山会社を対象としたマリ政府による最新の措置を示すものである。 Loulo-Gounkoto の事業は Barrick にとって重要であり、トロントに本拠を置く同社の年間金生産量のほぼ 14%、昨年の総収益のほぼ 12% を占めています。 木曜日、ニューヨーク市場でバリック株は最大3.2％下落し、金現物価格の下落を受けて上級地金生産者の株価下落を主導した。 カナダ国立銀行のアナリスト、マイク・パーキン氏は木曜日のメモで、「今日のニュースは、進行中の交渉と今後の複合施設の税・持分の変更の可能性に関して、株価を引き続き圧迫している」と述べた。 「マリ政府は国内の鉱山会社との交渉に積極的なアプローチをとっている。」 マリ財務省と司法省の報道官からのコメントは得られていない。バリック氏はコメントを控えた。 この逮捕状は、マリ最大の金鉱山の経済的利益をどのように分配するかをめぐって口論が激化し、先月バリックの従業員４人が裁判を待つために拘留されたことを受けて発行された。 11月26日の声明によると、バリック氏は告発に反論し、事業の長期的な持続可能性を保証する友好的な解決策を見つけるために引き続き政府と協力すると述べた。 軍事統制 2020年以来軍事統制下にあるマリはロシアとの関係を強化し、イスラム主義者の反乱と戦うためにクレムリンとつながりのある傭兵を国内に派遣している。ヨーロッパ軍と国連平和維持軍はその後撤退を余儀なくされた。 マリの資金難当局は投資家に対し、ブリストウ氏の会社が以前「法的・事実上欠陥がある」と述べた業界全体の監査に起因する請求を解決するために多額の支払いをするよう圧力をかけている。政府は、国内最大手の鉱山会社であるバリック、レゾルート・マイニング、アライド・ゴールド・コーポレーション、B2ゴールド・コーポレーションとの間で、8億4,000万ドル以上を州に移管する協定を締結したか、協議中である。 物語は続く 政府はまた、今年過去最高値を繰り返し更新している金価格に金利を連動させてロイヤルティを引き上げる改正鉱業法の一部条件を受け入れるよう、鉱山を運営する企業に求めている。合わせてマリの産業事業による金の約90％を占める4社のうち、バリック社はまだ軍事政権との合意に達していない唯一の企業である。 マリ政府はバリック氏に具体的に何を要求しているのか明らかにしていないが、同社は監査に起因する請求の解決に3億7000万ドルを提示している。瀬戸際政策が激化する中、財務相は２０２６年の更新時にルロ氏の許可を取り消すと脅迫したこともあった。 ブリストウ氏への令状は、リゾルトの最高経営責任者（CEO）テリー・ホロハン氏と同僚2人が先月マリの首都バマコで逮捕されたことを受けて発行された。彼らは、同社が税金紛争の解決と同社の Syama プロジェクトを最新の鉱業法に移行するために 1 億 6,000 万ドルを支払うことに同意した後、釈放された。…

（ブルームバーグ） -- マイケル・セイラー氏は、ビットコインに対する数十億ドルの横行する欲求を満たすために、今年のマイクロストラテジー社の500％以上の上昇に釘付けになった個人投資家の需要を開拓した。彼はまた、株式がどこで取引されるかをあまり気にしないヘッジファンドからも恩恵を受けている。 ブルームバーグで最も読まれた記事 Calamos Advisors LLCの共同最高投資責任者であるEli Pars氏は、拡大を続ける仮想通貨資産の購入資金としてMicroStrategyが今年販売した60億ドル以上の転換社債の買い手の一人となっている。他の多くのマネージャーと同様に、パルス氏は原資産の急激なボラティリティを利用した市場中立の裁定取引でノートを使用しています。 「転換社債は発行会社が自社株のボラティリティを収益化する手段であり、MicroStrategyはその極端な例だ」とパルス氏は語った。同社はロング戦略と裁定取引戦略の両方で1億3000万ドル以上のMicroStrategy社債を保有している。 共同創設者のセイラー氏は、この小さなエンタープライズソフトウェアメーカーが生き残るためには別の道に進む必要があると判断し、過去4年間で現在約400億ドル相当のビットコインを蓄積した。同氏は10月、株式と債券を均等に組み合わせて今後3年間で420億ドルを調達する計画を発表し、戦略転換を加速させた。 10月31日以降だけでも、マイクロストラテジーはビットコインを約135億ドル購入し、同社の今年5回目の社債発行となる30億ドルの無金利転換社債を発行した。 コンバーチブル・アービトラージ これらの低金利の長期債は現在70億ドル以上発行されており、株価が一定の水準を超えて上昇すれば株式と交換できる。ヘッジファンドは、AQRキャピタル・マネジメントやマン・グループなどがすでに他所で実施しているコンバーティブル・アービトラージ戦術の独自バージョンを展開するためにこれらを買収している。これは今年ウォール街で最も注目を集めた戦略の一つだ。 戦術の趣向はさまざまですが、転換社裁定トレーダーは通常、ヘッジを使用して債券の交換機能を分離し、その価値が株式のボラティリティに連動する株式オプションとして扱います。株価が変動すればするほど、取引の収益性は高まります。そして、MicroStrategy は混乱とまでは言えませんが、何もありませんでした。今年、MicroStrategy は両方向への 1 日の平均変動率が 5.2% であるのに対し、S&P 500 指数の変動率は 0.6% でした。 水曜日のニューヨーク市場では、ビットコインが過去最高値のほぼ10万ドルに近づき、株価は8.7％上昇した。 物語は続く セイラー氏は、投資家やアナリストとの10月の決算電話会議で資本調達計画を説明する際、ボラティリティをセールスポイントとして宣伝し、同社の株価はS&P500のどのメンバーよりもボラティリティが高いと指摘した。ビットコインの価格は今年2倍以上に上昇した。さらに、MicroStrategy は保有するビットコインの価値に対して 200% 以上のプレミアムで取引されており、この水準もボラティリティを高める可能性があります。…

（ブルームバーグ） -- 40年以上ぶりに韓国に戒厳令を敷くという韓国大統領の尹錫悦（ユン・ソクヨル）大統領の驚きの決定と、その後すぐに方針を転換したことは、同国の対外貿易資産にむち打ち症を引き起こし、世界的に注目を集めたトレーダーらが潜在的な不安定性から逃れようとしたため、市場は不意を突かれ、一時は米国債利回りが低下した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 ユン氏は国民に生配信された緊急演説で、野党が政権を麻痺させようとしていると非難した後、火曜日に戒厳令を宣言し、有権者、議員、投資家らを同様に驚かせた。 ユン氏は、この決定は自由と憲法秩序を守るためになされたと述べたが、市場の初期の判断は迅速だった。韓国関連ETF、韓国通貨、最も活発に取引されている株式はすべて大幅に下落し、米国国債やビットコインさえも一時的に下落した。品質へのリスクオフ逃避に陥ってしまったのです。 その後、韓国当局が必要に応じて市場に「無制限の流動性」を提供すると明言し、議員らがショック措置の解除を求める決議を可決し、尹氏が最終的に同意したことで、韓国株とウォンは失地を取り戻した。それでも、この動きは、たとえ短期間ではあったとしても、主要経済と世界貿易の柱に新たな不確実性をもたらし、投資家をハラハラさせ続けた。 ナインティワンＵＫの投資アナリスト、マーク・レジャー・エバンス氏は「これは明らかに韓国への投資に対する長期的な懸念を引き起こすだろう。より高いリスクプレミアムが必要になるだろう」と述べた。 iシェアーズMSCI韓国上場投資信託（ティッカーEWY）は米国取引で最大7.1％下落し、ロンドン上場のサムスン電子株は最大7.5％下落した。オンショア韓国ウォンは1ドル＝1444.65ウォンと2.9％も下落し、ニューヨーク取引中の薄商いの中で為替市場の損失を主導した。 ウェルズ・ファーゴ（ニューヨーク）のストラテジスト、アループ・チャタジー氏は「市場はトランプ新政権下での米国の関税引き上げを織り込み始めており、ここ数週間は国内の不確実性が外圧に拍車をかけている」と述べた。 39億ドルのiシェアーズMSCI韓国ETFの取引高は、同ファンドの20年以上の運用期間の中で丸一日の記録に達した。ニューヨーク市場の午後１時４５分時点の出来高は約３２００万株で、この時間帯の２０日間平均の約１７倍となっている。 他の韓国のADRも減少した。電子商取引会社クーパンは米国取引で最大9.8％下落し、鉄鋼加工会社ポスコ・ホールディングスやKBフィナンシャル・グループも損失を出した。国内の主要証券取引所である韓国取引所は水曜日の取引は精査中であると述べた。 物語は続く ブルームバーグのストラテジストの発言... 「韓国の戒厳令宣言に対する不可思議な反応は主に国内資産に限定されているが、同国の広範な貿易関係を考慮すると、投資家が注視すべき世界的な影響は依然として存在する。世界的に市場は、予算を巡る政治的不和が金融資産を混乱させる可能性があることをよく認識している。」 — ヌール・アル・アリ、マクロ市場と喧騒、ロンドン オンショアウォンは損失の一部を減らし、1ドル＝1428.50ウォンで取引を終えた。それでも通貨は今年アジアで最も悪いパフォーマンスを示しており、９％以上下落した。 トロントのＴＤセキュリティーズの為替・新興国戦略グローバル責任者、マーク・マコーミック氏は「戒厳令は少し行き過ぎのような気がする」と述べた。 「支持率の低さとスキャンダルの多さを反映して、目標は方向転換することのようだ。政策立案者はウォンをしっかりと把握したいと考えているため、今日の大きな動きの後はボラティリティの一部が落ち着くと予想しています。」 火曜日のショックは、ウォンにとって初めての一晩のショックである。ウォンは、より多くの世界的な指数に自国の株式や債券を組み入れるよう当局が広範に働きかける中、7月から時間外取引を開始した。以前は、通貨の取引は現地時間の午後3時30分に停止されていました。 ブラウン・ブラザーズ・ハリマンの市場戦略グローバル責任者、ウィン・シン氏は、不確実性が続く中、投資家は米ドルをロングすべきだと述べた。 同氏は「尹大統領はやりすぎたかもしれないが、状況は依然として流動的だ」と述べた。 「私が子供の頃、韓国のクーデターは現実の出来事でしたが、（私を含む）ほとんどの人が、この国はそれを超えて進んでいたと信じていると思います。」 インテグリティ・アセット・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ジョー・ギルバート氏は、戒厳令の発令はすでに保護主義的な時代精神をさらに悪化させる可能性が高く、「韓国議会との状況を改善するための実行可能な脱却策が存在する」と信じていると付け加えた。 一方、ギルバート氏は半導体株に注目していると述べ、韓国の巨大企業サムスンの半導体生産に混乱が生じた場合、短期的には半導体株が勝者となる可能性があると述べた。 当局の声明によると、韓国金融当局は市場の安定化に向けてあらゆる手段を講じると述べた。財務省は市場に「無制限の流動性」を約束し、韓国銀行は金融政策委員会が水曜午前に臨時会合を開催すると発表した。 財務省報道官はテキストメッセージで、株式市場は水曜日の現地時間午前９時に通常通り開くと述べた。 --Norah Mulinda、Esha…