（ブルームバーグ）：中国株は不安定な午前の取引を経て上昇幅を広げ、政府の財政支援計画が当面の上昇を維持するのに十分であることを示唆した。ブルームバーグで最も読まれた記事ＣＳＩ３００指数は序盤に上昇と下落の間で揺れ動いた後、最大２．４％上昇した。金曜日には７月下旬以来最悪の週を記録した。ブルームバーグ・インテリジェンスの中国開発者の指標は3％以上上昇した。トレーダーらが財政措置に関するさらなる詳細を待つ中、この価格動向は慎重な楽観的な見方を裏付けている。ラン・フォーアン財務相は土曜日の会見で、不動産セクターを支援するための新たな措置を約束し、政府借り入れの拡大を示唆したが、主要なドル額を示すには至らなかった。財政支出の活発化が、9月下旬の中央銀行の景気刺激策によって引き起こされた株式市場の上昇を維持する鍵を握るとみられている。ジン・リウ氏を含むＨＳＢＣホールディングスのエコノミストは「大規模な財政刺激策はなかったにもかかわらず、財務省の記者会見は依然としてわれわれにとって上向きのサプライズだった」とメモに書いた。 「リスク選好度の改善が株式市場と不動産市場の両方に資産効果を生み出しており、政策の軸は今後も継続するとみられる。」香港に上場されている中国株指数は上昇し、２．７％の下落を反転させた。日曜日のデータは、中国のデフレ問題が9月にさらに根強くなり、消費者物価は依然低迷し、工場出荷時のゲート価格も下落し続けていることを示した。一方、中国の各省庁の当局者らは月曜日の別の会見で、企業への政策支援を強化すると誓った。「アップサイドキャップ付き」ラン氏とその議員らは土曜日の会見で、金額は明らかにしなかったが、地方政府は売れ残った住宅を購入するために特別債券を利用することが認められると述べた。ラン氏は国債を増発する余地をほのめかし、地方政府の債務負担を軽減すると誓い、今後数週間以内にまれにみる予算修正の可能性を示唆した。ブルームバーグが調査した投資家やアナリストらは週末前、中国が土曜日に補助金や消費券、子育て世帯への財政支援などを含む新たな財政刺激策として最大２兆元（２８３０億ドル）を投入すると予想していた。財務省の会見に向けて市場のボラティリティは高まり、先週CSI300指数は3.3％下落した。上昇相場が沈静化するにつれ、今回の反発がまた新たな偽りの夜明けになるのではないかとの懸念が高まる可能性がある。中国政府の刺激策に対する段階的なアプローチが短期間の反発しか生み出しなかったため、市場はこれまで何度か利益と損失のスタートストップサイクルに陥っていた。物語は続く投資家のシン・ヤオ・ン氏は「１１月の米選挙とＦＯＭＣにより大規模刺激策は１２月以降に延期される可能性があり、投資家はその前と第３・四半期の結果を前に敬遠する可能性があるため、今のところ上値はやや限定される可能性がある」と述べた。 abrdn Asia Ltd.取締役--John Cheng 氏の協力を得て。ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事©2024 ブルームバーグ LP Source link

（ブルームバーグ） -- 大いに期待されていた中国財政省の土曜日の会見は、株式投資家が期待していたような迫力に欠け、世界的な株価上昇を受けて市場を捉えているボラティリティーが今後も拡大する可能性が高いことを示している。ブルームバーグで最も読まれた記事ラン・フォアン財務大臣は、苦境に陥っている不動産セクターへのさらなる支援を約束し、経済を下支えするための政府借り入れの拡大を示唆したが、この会見では、市場が求めていた新たな財政刺激策の主要な金額は示されなかった。経済の弱点となっている消費促進に向けた新たなインセンティブの欠如も、トレーダーが失望する理由の一つだ。北京に本拠を置く専門投資銀行シャンソン・アンド・カンパニーのディレクター、シェン・メン氏は、同省は「最善を尽くした」が、発表内容と市場の予想には大きな隔たりがあると述べた。ネガティブ。"投資家の間では忍耐力が薄れており、当局が9月末に発動した景気刺激策に端を発した景気上昇を維持するため、中国政府がビッグバン財政措置を発表するよう求めている。財務省の説明会を前にボラティリティーが上昇する中、国内株式のベンチマークであるCSI300指数は金曜日、週間で7月下旬以来最大の下げ幅を抑えた。上昇相場の巻き戻しがさらに進めば、株式市場が再び偽りの夜明けに向かっているのではないかとの懸念が高まり、さらなる売り圧力がかかる可能性がある。中国政府の刺激策に対する段階的なアプローチが短期間の反発しか生み出しなかったため、市場はこれまで何度か利益と損失のスタートストップサイクルに陥っていた。ラン氏とその議員らは土曜日、追加刺激策に値札をつけることは控えながら、地方政府が売れ残った住宅を買い取って補助金付き住宅に変えるために特別債を発行することが認められると発表した。ラン氏はまた、国債の増発と政府支出の拡大の余地があることを示唆したが、その措置は今月下旬か11月上旬に発表される可能性がある。ブルームバーグが調査した投資家やアナリストらは週末前、中国が土曜日に補助金や消費券、子育て世帯への財政支援などを含む新たな財政刺激策として最大２兆元（２８３０億ドル）を投入すると予想していた。物語は続くマゼラン・インベストメンツ・ホールディングスの株式ロング・ショート責任者、ブリトニー・ラム氏は「追加の財政刺激策の余地はまだ残っている」と述べ、一方で「市場ではさらなる利食い売りが出てくる可能性が高い」と述べた。日曜日に発表されるインフレ統計は投資家の懸念をさらに高める可能性がある。同報告書は、9月の中国の消費者物価の上昇が予想を下回った一方、工場出荷時の入場料が24カ月連続で低下したことを示し、経済のデフレ脱却に向けたさらなる政策支援の必要性を浮き彫りにした。CSI300指数は先週3.3％下落したが、中国人民銀行が利下げや株式市場の流動性支援を含む広範な政策を発表する前日である9月23日の終値からは21％上昇している。 。香港ではハンセン中国企業株指数が過去３週間で３０％以上急騰した後、先週は６．６％下落した。中国株の驚異的な反発を受けて、ゴールドマン・サックス・グループやブラックロックなどが市場を引き上げようとする一方、インベスコやモルガン・スタンレーなど、株価はすでに行き過ぎているとの懐疑的な見方も招いている。速い。次は何ですか？投資家はすぐに、さらなる景気刺激策の詳細について、予算を監督する共産党主導の議会による、今後数週間以内に行われる次の主要政策説明会に注目するだろう。全国人民代表大会常務委員会は昨年10月の会議で追加国債を承認し、財政赤字比率を引き上げた。オーシー・チャイニーズ・バンキング・コーポレーションのストラテジスト、フランシス・チャン氏は、財政省が土曜日にこの措置を説明するのに「比較的多額、または比較的大きな余地」などの表現を使ったことを受けて、トレーダーらはさらなる詳細を待ち続けるだろうと述べた。月曜日の株価がどう反応するかについての質問に対し、同氏は「総合的に見て、市場が興奮する可能性は低い」と述べた。中国国債は土曜日に発表された措置にほとんど変更がなかった。金利市場について公にコメントすることができないため匿名を条件にトレーダーらによると、トレーダーらによると、この日の正午までに１０年債利回りはそれまでの最大２ベーシスポイント（ｂｐ）の低下を帳消しにした。財政政策の強化は、トレーダーが潜在的により良いリターンを期待できるリスクの高い投資に資金を移すよう促し、中国国債の重しとなる可能性が高い。債券の供給量が増加すると、金融システムの流動性が損なわれ、市場が全額を吸収することが難しくなる可能性があります。オーストラリア・ニュージーランド・バンキング・グループのシニアストラテジスト、チャペン・シン氏は、今年の国債発行額が市場のコンセンサスを下回る可能性があることを踏まえると、イールドカーブはおそらく低下するだろうと述べた。今後は「１兆元の超長期国債と１兆元の地方債が発表されると予想している」と述べた。--Abhishek Vishnoi、Zhu Lin、Wenjin Lv、Shuiyu Jing、April Ma の協力を得て。ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事©2024 ブルームバーグ LP Source link

（ブルームバーグ） -- 中国株は火曜日の取引を好調にスタートし、1週間の休場を経て取引が再開されるやいなや、国内のベンチマークは11％急騰した。しかし、重要政策会議でこれ以上の大きな刺激策がなかったため、投資家は失望したため、日が経つにつれて熱意は薄れた。ブルームバーグで最も読まれた記事Apple、Spotify、またはどこででも、Here's Why ポッドキャストを聞いてください。結局、CSI 300指数はわずか5.9％高で終了した。香港では中国株の株価が10％以上下落し、本土市場がゴールデンウイークで閉鎖されている間に上昇したほぼすべてを帳消しにする勢いだ。香港上場株の上昇、火曜日の取引に備えた中国の大手証券会社での記録的な口座開設の報告、そして国内トップの経済企画庁による記者会見がより前向きなきっかけとなることへの期待を考慮して、オープニングポップへの期待が高まっていた。 。22V Research LLCのマイケル・ハーソン氏とハウズ・ソング氏はメモの中で、「会合は私たちのささやかな期待を裏切るものであり、投資家の期待も裏切るものだった」と書いている。 「中国政府は株式の回復に熱心だが、実体経済を積極的に刺激するために金融抑制を放棄する必要性を感じていない。」ＣＳＩ３００指数は、金利引き下げや銀行への現金解放、株式支援などの景気刺激策が後押しし、ゴールデンウイーク前の９月３０日まで９取引連続で上昇していた。これにより、ゴールドマン・サックス・グループ、HSBCホールディングス、ブラックロックなどのウォール街の有力企業が、さらなる景気刺激策への賭けの中で、一度は低迷した株式市場を引き上げた。火曜日の上昇により、オンショア指標は2022年7月以来の最高水準で終了したが、一部の市場ウォッチャーはすでに株価が過大評価水準に達することを警戒している。同指数は1年先の予想利益の13.3倍で取引されているのに対し、5年間の中央値は11.9倍である。香港のローラ・ワン氏を含むモルガン・スタンレーのストラテジストらは、中国株式市場の上昇の中で投資家が注意すべきリスクの一つとして、A株市場の過熱と中国政府が最近発表した政策刺激策の実行が挙げられると調査ノートで述べた。このことは、中国政府が景気刺激策の公約を現実の資金で裏付けるのを待っていると述べた他の一部のストラテジストやファンドマネージャーらが以前に示した懐疑的な見方をさらに強めている。物語は続くレオ・ウェルス（香港）の投資ソリューション部門グローバル責任者アレクセイ・ミロネンコ氏は、「この中国の上昇相場が持続するかどうかは、財政面での発言に続く行動にかかっている」と述べた。 「私たちが今後注目している重要なことは、政治局と国務院の声明を受けて今後数週間でどのような政策が発表されるのかということだ。」「それによって、われわれのオーバーウェイトが戦術的なものか、相対的なバリュエーションの変化に伴って解消されるのか、それとも戦略的なものかが決まるだろう」と同氏は付け加えた。火曜日の取引では、上海と深センの売上高が前例のない3兆4,300億元（4,860億ドル）に急増した。これは、CSI300指数が1日として2008年以来最大の8.5％上昇した9月30日に記録された記録を上回った。Cailian が証券会社の IT 専門家の話として伝えたところによると、いくつかの証券会社では、取引高の急増により取引アプリが一時的にフリーズする事態が発生したという。国家発展改革委員会の当局者らは、支出を加速する一方、投資を増やし、低所得層や新卒者への直接支援を増やす計画をほぼ繰り返し述べた。さらに、中国は主要プロジェクトを支援するため来年も超長期ソブリン債の発行を継続し、当初2025年に予算が予定されていた主要戦略分野への1000億元の投資を今年に前倒しすると付け加えた。中国指導部は今年約５％の成長率達成を目指しているが、個人消費の低迷や不動産の低迷が続いていることから、ここ数カ月の経済指標はその達成が困難であることを示している。香港の売上高も過去最高を記録したが、香港に上場されている中国株は焦点が本土市場に移ったことで下落した。ハンセン中国企業指数の急落は、月曜日までの過去1か月間で30％以上上昇していた後に起きたもので、ブルームバーグが追跡している90以上の世界株価指標の中で最高のパフォーマンスとなった。ブルームバーグ・インテリジェンス（香港）のストラテジスト、マービン・チェン氏は「市場にはある程度の収束が見られる。香港から中国へのローテーションだ」と述べた。 「A株は主に国内流動性刺激策の恩恵を受けることになるだろう。」世界第 2 位の株式市場には、好不況のサイクルが何度かありました。成長鈍化とディスインフレに直面した中国は、2014年後半に景気刺激策に舵を切り、目を見張るような株式市場の上昇を引き起こしたが、2015年半ばには見事に暴落した。上海証券取引所総合指数は、2014年10月から2014年10月に比べてその水準を2倍以上に上昇させた。 2015年6月だったが、その後2カ月で40％以上下落した。ＵＢＳグローバル・ウェルス・マネジメント（香港）の大中華圏株式部門責任者、エバ・リー氏はブルームバーグテレビで「われわれには財政が必要であり、できれば本格的な大規模な経済改革が必要だ」と述べた。 「今年末までに大きな対策が講じられなければ、おそらくこの水準で終わるだろう。」中国のオフショア人民元は、５取引連続で停止していたオンショア人民元が休日後の追い上げで０．５％安の１ドル＝７．０５５８元で取引されたため、取引中の序盤の下落から反発した。同国のベンチマーク債券利回りは当初７ベーシスポイント上昇し、その後２．２０％に低下した。--Tian Chen、John Cheng、Sangmi Cha、April Ma、Joanna Ossinger の協力を得て。(全体的に作り直しです。)ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事©2024 ブルームバーグ LP Source link