（ブルームバーグ）： 回復力のある米国経済とドナルド・トランプ次期大統領の減税・関税政策が米国債を圧迫し続ける恐れがあるため、債券トレーダーらは期待が低下した状態で新年を迎えている。 ブルームバーグで最も読まれた記事 投資家が中央銀行に対する期待を再調整するなか、すでに好調な経済指標の響き、トランプ大統領の共和党による選挙での圧勝、連邦準備理事会当局者の慎重な口調が債券市場の下落に拍車をかけている。 このリセットは長期債に最も大きな打撃を与え、ベンチマークとなる10年国債の利回りは4.6％近くまで上昇し、FRBが初めて金融緩和を開始した9月時点の水準をほぼ1ポイント上回った。投資家がFRBの政策金利に連動し、長期見通しの変化の影響を受けにくい証券にシフトしていることを反映して、2年物国債への影響はより抑制されている。 ＪＰモルガンのポートフォリオマネジャー、プリヤ・ミスラ氏は「インフレ（関税、財政刺激策、移民）については大きな懸念があり、成長（財政刺激策、規制緩和）については楽観的な見方もあるが、それがここ数カ月の金利の動きを説明している」と述べた。資産運用管理。 債券市場の低迷する見通しは、FRBが20年以上の高水準から金利を引き下げ始めてから、ウォール街の多くの人が今年は堅調な利益を期待していた2024年初めからの変化を示すものだ。 しかし、こうした期待は時期尚早であることが判明し、投資家は現在、経済が順調に推移する中、上昇に賭けることを躊躇している。同時に、トランプ大統領の減税と関税計画は財政刺激策を積み上げ、輸入価格を上昇させることでインフレ圧力を高める可能性がある。赤字の増加により国債の供給が増える可能性もある。 ブランディワイン・グローバル・インベストメント・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ジャック・マッキンタイア氏は、満期の短い債券に固執することは「現時点では悪いアプローチではない」と述べた。 同氏は「経済の痛みが分かるまでは、たとえ利回りがかなり上昇したとしても、何もしないほうが良い」と述べた。 現時点で先物トレーダーらは、FRBが6月下旬まで政策を据え置く可能性があり、2025年全体で基準金利をあと0.5％引き下げるだけになる可能性が高いと予想している。 ブルームバーグのストラテジストの発言… 「トランプ大統領がソーシャルメディアへの投稿で概説した内容に沿った即時発表があれば、米国債の売りに拍車がかかり、利回りの上昇は30ベーシスポイントに制限され、利回りは5％未満に抑えられる可能性が高い。 物語は続く — ヴェン・ラム氏、ブルームバーグのクロスアセット・ストラテジスト。 ここを読んでください ジミー・カーター元大統領の死去を記念して木曜日は市場が閉鎖されるため、通常より１日早い月曜日に始まる一連の国債入札で、市場は需要を試す試練となるだろう。入札には新発１０年債と３０年債が含まれる。 ブルームバーグが調査したエコノミストらによると、これに続き、金曜日には労働省の月例雇用報告が発表され、12月の雇用者数は16万人となる見通しで、前月の22万7千人から若干減速する見通しだ。 ＪＰモルガンのミスラ氏は、利回りがこれほど上昇していることを踏まえると、雇用の伸びが予想よりも急激に鈍化し、債券価格がある程度反発する可能性があると述べた。 同氏は「数字が弱いと、FRBの3月利下げに関する議論が再びテーブルに上るだろう」と述べた。 何を見るべきか 経済データ: 1 月 6 日: S&P グローバル US…

（ブルームバーグ） -- ドル高と中国の持続的なドル安が地域のリスク選好度を圧迫し、木曜日のアジア株は下落した。円安に伴い日本株も上昇した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 中国と台湾の株価は下落したが、韓国とオーストラリアの株価は若干上昇した。悪天候の兆候にもかかわらず市場は開いたままであったため、香港株は出来高が薄い中下落した。ドル指数は０．２％近く上昇して２年ぶりの高値を付け、アジアの取引では米１０年国債利回りが３日続伸した。米国株先物はほぼ変わらず。 投資家がドナルド・トランプ次期大統領が提案した関税政策が地域の成長に及ぼす影響を評価する中、ドルの高騰が地域通貨を圧迫する中、米大統領選以来、この地域の資産は下落している。 MSCIのアジア株ベンチマークは4月以来最悪の週のペースで推移している一方、ブルームバーグのアジア通貨指標は今週これまでに1％以上下落している。 ＩＧアジアのストラテジスト、ジュン・ロン・イェップ氏は、「米ドル高がこの地域の株式にとって重要なオーバーハングとなる可能性が高い」と述べた。 トランプ氏の勝利後、投資家が同分野の見通しを引き続き検討する中、同地域の半導体メーカーの株価は下落した。 ＭＳＣＩゲージの主要構成要素である台湾積体電路製造は最大１％下落した。韓国の半導体メーカーSKハイニックスは6.1％も下落した。 バークレイズのアジアクロスアセット戦略部門責任者、カーンハリ・シン氏はブルームバーグテレビで、先週の立法会議で政策当局者らが刺激策は成長の大幅な再加速を目指すものではないだろうという兆候を示したことを考慮すると、中国株はレンジ内で推移する可能性があると述べた。 シン氏は「中国の財政刺激策は積極的なものではなく、事後的なものになる可能性があるため、これは重要だ」と述べた。 「広範なドル高というテーマが、為替や株式全体にわたってこの地域のリスクを引き起こしている。」 米国の消費者物価統計は、年率換算の３カ月コア金利が上昇したものの、総合ベースでは予想と一致した。全体として、この数字はFRBが12月中旬に利下げする可能性を裏付けるもので、スワップトレーダーらはその可能性を水曜日初めの約56％から約80％に高めている。 微妙な統計を受けて短期債利回りは低下し、２年債利回りは５ベーシスポイント低下の４．２９％となった。木曜日のアジアの取引では、米国債利回りがカーブ全体で若干上昇した。 物語は続く トレーダーらは今後、木曜日後半に発表される米国のＰＰＩ統計に焦点を移すことになるが、この統計では１０月の総合生産者物価とコア生産者物価が前年同月比で上昇すると予想されている。 円は対ドルでさらに下落し、７月以来の安値水準となった。この下落により、円相場は日本当局が最後に通貨を下支えするために介入したときの水準に近づいており、日本の外為当局トップは一方的で突然の動きについて警告している。 イェップ氏は「今後さらにタカ派の顎骨の骨抜きが予想されるかもしれないが、具体的なフォロースルーがなければ円安を食い止めるのは難しいだろう」と述べた。 クレジットトレーダーらによると、アジアの他の地域では、中国の新しい二元ドル建て債券の利回りが低下し、木曜日の流通市場デビューでは同等の米国債に比べて割安となった。中国は2021年以来初のドル建て債券発行に400億ドル以上の入札を集めることができ、国内投資家がより高いリターンを求め、免税の恩恵を受けようとする中、売り出し債券の20倍に相当する。 テンセント・ホールディングスの株価は、中国のハイテク大手が予想を上回る収益をあげ、中国政府の最近の景気刺激策を受けて経済に緑の芽が生えていると述べたことを受けて、最大2.8％上昇した。吉利汽車ホールディングスの株価は、第3四半期の純利益が前年比92％増加したと発表したことを受けて上昇した。 オーストラリアの失業率は予想通り4.1％にとどまった。リリースされるその他のデータセットには、タイの消費者信頼感も含まれます。 ビットコインは、トランプ氏の仮想通貨支持の言論に熱狂する中、初めて9万3000ドルを超え、新たな記録的高値を記録した。この仮想通貨はアジアの初期の取引では約9万ドルで取引されていた。 他の商品では、原油は水曜日の上昇後に反落した。金は5回目のセッションで小幅安となった。 今週の主なイベント: ユーロ圏のGDP、木曜日 米国の PPI、失業保険申請件数、木曜日 FRBの講演者にはジェローム・パウエル氏、ジョン・ウィリアムズ氏、アドリアナ・クーグラー氏が木曜日に参加する 中国小売売上高、鉱工業生産、金曜日…

（ブルームバーグ）－「トランプトレード」への初期の殺到の後、一部の資産クラスの投資家は、ドナルド・トランプが米国大統領として野心的な関税案を押し進めるかどうか疑問視し、熱意を弱めている。 ブルームバーグで最も読まれた記事 ドルは木曜日の終値までに選挙後の上昇の大半を反転させ、金曜日には少しずつ上昇している。米国債利回りも２日間の変動を経て最近の水準に戻った。中国株と人民元は以前、関税引き上げへの懸念で下落していたが、中国政府によるさらなる景気刺激策への期待でさらに大きく変動している。 この動きは、投資家がトランプ氏の政策が選挙期間中の公約と一致するかどうかを検討する中で、変動が生じる可能性を示唆している。市場の動揺が静まるにつれ、焦点は他の大きなイベント、つまり連邦準備理事会の緩和路線と中国が期待する財政刺激策に移っている。 みずほ銀行（シンガポール）の経済・戦略部門責任者、ビシュヌ・バラサン氏は「最も熱狂的なトランプ・トレード投資家でさえ、現時点で賭けは行き過ぎではないかと一歩下がって考え始めている感がある」と述べた。トレーダーらは「執行と、同氏の政策の一部が効果的に伝わる方法について考えている」。 投資家にとって重要な疑問は、トランプ大統領が脅迫した中国製品に対する最大60％の追加関税がどの程度実現するかだ。また、トランプ大統領の政策がインフレを刺激し、金利が長期にわたって高水準に維持されるとの期待から、ドル強気と財務省弱気の賭け金など、今週初めに見事に好調に推移した取引で利益を得ようとしている人もいる。 疑惑が忍び込み始める中、トランプ政権下で恩恵を受けるとみられている資産は、選挙後の人気上昇後、大きく横ばいに動いている。米国株は例外で、木曜日は新政権が国内企業を支援するとの観測から上昇を続けている。 次期大統領の仮想通貨支持の姿勢のおかげでビットコインは記録的な急騰以来、ほとんど変わっていない。ブルームバーグのドル指標は金曜日に約0.1％上昇した。 FRBの利下げにより水曜日の上昇がある程度抑えられたことを受け、10年米国債利回りは4.33％を維持した。 それでもRBCキャピタル・マーケッツによると、取引は勢いを取り戻す可能性がある。トランプ大統領の関税リスクに敏感な資産であるユーロは、木曜日に0.7％上昇した後、金曜日のロンドン取引序盤で0.2％下落した。 最終集計がまだ進行中だが、共和党が下院の多数派を維持できれば、その結果として得られる大多数の勝利により、トランプ大統領の減税、移民政策、通商政策、さらには候補者の承認への道がスムーズになるだろう。 物語は続く 読む: トランプ氏の復帰が24時間365日ツイートで市場を揺るがした記憶を呼び起こす ＲＢＣキャピタルのアジア為替戦略部門責任者、アルビン・タン氏は「トランプ大統領が自ら提案した政策、特に関税を実際に推進するかどうかには多くの懐疑的な見方がある」と述べた。しかし、「市場は貿易政策に関してトランプ大統領を過小評価している。米国大統領は輸入関税を実施する広範な権限を持っている」ため、この感情は一時的なものかもしれない。 株式のおすすめ 株式の場合、勢いはより強気です。今週米国株は過去最高値を更新し、国内の成長に最も影響を受けている企業の一つである小型株や地方銀行の指数も急騰した。投資家は、企業利益を増やしながら経済成長を促進すると約束した第2次トランプ政権の下で、これらの企業が繁栄すると期待している。 アジアの場合はそれほど明確ではなく、中国の財政刺激策の程度が株価見通しの鍵を握っている。 中国のCSI300指数はトランプ大統領の就任を受けて最初は下落したが、週間ではここ1カ月以上で最高の水準を記録した。中国政府が関税引き上げに対抗するため、より大規模な刺激策を打ち出すとの期待がある一方、金曜日後半に予定されている全国人民代表大会常務委員会の期待外れの結果により、売り圧力が再び高まる可能性がある。 ネオ・ワン氏を含むエバーコアISIのアナリストらはメモで、「トランプ氏の勝利により、財政刺激策が強力なものとなり、トランプ氏専用の内容が含まれる可能性が大幅に高まったと考えている」と述べた。 「中国政府が国内で正しいことを行い続け、トランプ大統領の外交政策を利用する限り、中国経済は関税の嵐を乗り越えることができると我々は考えている。」 (価格を更新します) ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事 ©2024 ブルームバーグ LP Source link

ケビン・ヤオ著［北京 ２０日 ロイター］ - 中国経済は２０２４年に４．８％成長する可能性が高く、政府目標を下回り、２０２５年には成長率がさらに鈍化して２０２５年には４．５％に達する可能性があることがロイター調査で示され、さらなる刺激策を検討する政策当局者への圧力が続いている。9月27日までに実施された世論調査によると、第3四半期の国内総生産（GDP）は前年同期比4.5％増と、第2四半期の4.7％増から鈍化し、2023年第1四半期以来の低水準に達すると予想されている。そして10月15日。当局は低迷する経済を立て直し、今年の成長率が政府目標の約５％に確実に到達することを目指し、９月下旬から政策刺激策を急激に強化している。ＡＮＺの中国シニアストラテジスト、シン・チャペン氏は「主な圧力はデフレ圧力と関連した消費面からのものだ」と述べた。シン氏は、多数の景気刺激策が発動され第４・四半期には経済活動が改善すると予想しているが、２０２４年の成長率見通しは４．９％に据え置いている。中国が成長目標を達成できなかったことはめったにないが、最後に達成できなかったのは2022年で、パンデミックの影響で成長率は3％に落ち込み、目標の約5.5％を大幅に下回った。政府は１０月１８日０２００ＧＭＴ（日本時間午後２時）に第３・四半期ＧＤＰ統計と９月の小売売上高、鉱工業生産、投資統計を発表する予定だ。最新の調査では、エコノミストらが２０２４年の成長率を５．０％と予想していた７月の前回調査と比較すると、全体的に悲観的な見通しが示された。7月と10月の両回の世論調査に参加した共通投稿者75人のうち、エコノミストの過半数（57％）が今年の成長見通しを下方修正し、32％が据え置いた。世論調査はすべて最新の金融政策後に実施されたが、ロイター調査が実施した２年間、ＧＤＰ予測は全く動かず、長期にわたる不動産危機の中で成長見通しに対する悲観論の根深さを浮き彫りにしている。アナリストや投資家は、今月後半の中国議会の会合でより具体的な景気刺激策が発表されると予想している。世論調査によると、世界第2位の経済大国の成長率は2025年にはさらに鈍化し、7月の調査から変わらず4.5％になると予想されている。中国財務相は先週、成長回復に向けて債務を「大幅に増やす」と約束したが、投資家は景気刺激策の全体規模について推測する余地が残った。財新国際は複数の関係筋の話として、中国は財政刺激策の拡大を通じて低迷する経済を支援するため、特別国債で３年間でさらに６兆元（８５００億ドル）を調達する可能性があると報じた。物語は続くロイター通信は先月、中国が新たな財政刺激策の一環として、今年約２兆元相当の特別国債を発行する計画だと報じた。中国人民銀行は9月下旬、金利引き下げや1兆元の流動性注入、不動産市場と株式市場を支援するその他の措置を含む、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以来最も積極的な金融支援策を発表した。ロイターがまとめたアナリストらは、中銀が第４・四半期に基準貸出金利である１年物ローンプライムレートを２０ベーシスポイント引き下げ、銀行の預金準備率（ＲＲＲ）を２５ベーシスポイント引き下げると予想している。人民銀行は、主要政策金利である7日物リバースレポ金利を2025年第1四半期に20ベーシスポイント引き下げる可能性が高い。人民銀は9月27日に金利を20ベーシスポイント引き下げた。中国の消費者インフレは9月に予想外に緩和したが、生産者物価のデフレは深刻化し、輸出が勢いを失う中、需要喚起策を講じるよう中国政府への圧力が高まった。ロイターがまとめたアナリスト調査では、今年の中国の消費者物価上昇率は０．５％で、政府目標の約３％を大幅に下回り、２０２５年には１．４％上昇すると予想されている。(ロイター世界長期経済見通し世論調査パッケージの他の記事については:)(バンガロールではスソバン・サーカールとアナント・チャンダック、上海ではジン・ワンによる世論調査、ケビン・ヤオによる報告、シュリ・ナヴァラトナムによる編集) Source link

（ブルームバーグ）：中国の最新の景気刺激策に対するさまざまな反応により、投機家が同国の株式ではなく仮想通貨を追いかけるのではないかという賭けが強まり、ビットコインは２週間ぶりの高値に上昇した。ブルームバーグで最も読まれた記事最大のデジタル資産は月曜日に3.5％も上昇し、ニューヨーク午前7時19分の時点で上昇分を差し引いて64,900ドルとなった。 2位のイーサやトップ10コインのソラナなどの小型トークンも上昇した。中国は経済の回復に努めているが、大いに期待されていた週末の政策会見では、政府がどの程度の財政刺激策を投入する予定であるかを正確に明記できなかった。エコノミストらは政府当局がデフレ克服に十分な努力をしているかどうかに納得しておらず、世界最高水準の中国株の上昇にほころびが生じ始めている。流動性供給会社オービット・マーケッツの共同創設者キャロライン・モーロン氏は、「ビットコインから中国株への資本ローテーションが以前から仮想通貨価格の重しになっていると理解されていたため、市場はおそらく期待外れの中国刺激策をビットコインにとってポジティブなニュースと受け止めているだろう」と述べた。デジタル資産デリバティブの取引のため。米国大統領選挙は、デジタル資産に新たな支柱を提供する可能性があります。過去数日間で予測市場は反転し、仮想通貨推進派の共和党候補ドナルド・トランプ氏の勝利の可能性が民主党のライバルであるカマラ・ハリス副大統領よりも高くなっている。一方、破産したマウントゴックス暗号通貨取引所は先週、アーカム・インテリジェンスが約29億ドルと見積もる残り資産の債権者返済期限を2025年10月31日まで1年延期した。この遅れにより、返還されたビットコインを売ろうとする債権者による供給過剰の懸念が和らぐ。マグネット・キャピタルの共同最高投資責任者、ベンジャミン・セレマジャー氏は「最近のトランプ支持率の改善により、市場の受容性が高まり、良いニュースが価格にプラスの影響を与えるだろう」と述べた。 「マウントゴックスの返済計画遅延などの良いニュースは、より好意的に受け止められるだろう。」ブルームバーグがまとめたデータによると、ビットコインは過去10年間で平均20％上昇した月が低調にスタートした後、10月はほとんど変化がなかった。ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズLLCのデジタル資産戦略責任者ショーン・ファレル氏は、「過去のデータによると、10月の仮想通貨市場の季節的な強さは通常、月の後半に偏っている」と述べた。物語は続く--Sunil Jagtiani の協力により。ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事©2024 ブルームバーグ LP Source link

（ブルームバーグ）： 週末に行われた財務省の説明会で投資家の期待が裏切りとなり、工場価格の下落で経済への懸念が強まったことを受け、中国株は不安定な取引で乱高下した。ブルームバーグで最も読まれた記事国内株式は利益と損失の間で揺れ動き、香港株は米国株先物とともに下落した。中国人民元は対ドルで下落し、オーストラリアドルやニュージーランドドルも下落した。キャッシュ・トレジャリーは日本の祝日のため、アジアでは閉鎖されています。中国のラン・フォーアン財政大臣は、待望の週末会見で不動産セクターへのさらなる支援を誓ったものの、目玉となる金融刺激策の数字は示さなかったため、一部の投資家を失望させた。現在、焦点はさらなる支援の詳細について、予算を監督する共産党主導の議会による今後数週間以内の次の主要政策説明会に移っている。ユニオン・バンケア・プリヴィーのアジアシニアエコノミスト、カルロス・カサノバ氏は「財政刺激策の規模に関しては、投資家は間違いなくもっと忍耐強くならなければならない」と述べ、「おそらく月末までに何らかの数字が得られると思う」と述べた。 」と述べたが、北京当局はおそらく経済を救うために手段を選ばない姿勢をとっているわけではない。週末の会見前、資産運用担当者らは当局が９月末に発動した景気刺激策に端を発した上昇相場を維持するためのさらなる財政政策を待っていた。ブルームバーグが調査した投資家やアナリストらは、中国が土曜日に補助金や消費券、子育て世帯への財政支援などを含む新たな財政刺激策を最大２兆元（２８３０億ドル）投入すると予想していた。国内株式のベンチマークであるCSI300指数は金曜日、週間で7月下旬以来最大の下げ幅を抑えた一方、先進国通貨の中で対中感情を代表するオーストラリア通貨とキウイ通貨は2週連続で下落した。「北京政府はここ数週間、数多くの政策措置を通じ、今年の年間目標達成に向けてより一層の緊急性と決意を示してきたが、より具体的な財政政策が発表される予定で、さらなる取り組みがまだ途中である可能性が高い」とエコノミスト、エリン・シン氏は述べた。 HSBCホールディングスの中華圏担当者はメモに書いた。 「さらなる財政支援が計画されている可能性が高く、その規模は数兆人民元規模になる可能性が高く、次回の主要会合は今月下旬に予定されている。」物語は続く商品分野では、ブレント原油先物が1.5％下落し、シンガポールの鉄鉱石先物は序盤の下落を反転させた。トレーダーらが連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げペースについて予想を緩める中、米ドルは２週間連続で上昇した後上昇した。シンガポール金融管理局は6回連続の見直しで通貨設定を据え置いた。今週は中国の経済成長と小売売上高の統計が発表されるほか、ニュージーランド、カナダ、英国のインフレ率の発表が予想されている。タイ、フィリピン、インドネシアの中央銀行は今週後半、欧州中央銀行に先駆けて政策決定を行う予定だ。ECBはおそらく、政策当局者がほんの1カ月前にはほぼ否定していた利下げによって、世界的な金融緩和の推進を進めることになるだろう。テミストクリス・フィオタキス氏を含むバークレイズのストラテジストらは「明らかに、活動指標の軟化とインフレの加速がECBのコミュニケーションと市場の両方に即座に影響を及ぼしており、ECBは今週25ベーシスポイントの利下げを95％の確率で織り込んでいる」とノートで書いている。クライアントへ。 「欧州のマクロ金利と金利に対するリスクは下方に偏っているとわれわれは見ており、そのことが特にクロスでさらなるユーロ安の余地を生む」と述べた。今週の主なイベント:中国貿易収支、月曜日インドCPI、月曜日英国の失業率と平均週間収入、火曜日ユーロ圏鉱工業生産、火曜日カナダ消費者物価指数、火曜日ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、シティグループの決算、火曜日共和党大統領候補ドナルド・トランプ氏は火曜日、シカゴのエコノミック・クラブでブルームバーグ編集長のジョン・ミクルスウェイト氏とインタビューを受ける予定。ニュージーランドCPI、水曜日タイ、フィリピン、インドネシア中央銀行の金利決定、水曜日英国 CPI、PPI、RPI、住宅価格指数、水曜日ASML、モルガン・スタンレー決算、水曜日オーストラリアの失業率、木曜日ユーロ圏CPI、ECB金利決定、木曜日米国小売売上高、失業保険申請件数、鉱工業生産、企業在庫、木曜日TSMC、Netflixの収益、木曜日日本のCPI、金曜日中国のGDP、小売売上高、鉱工業生産、住宅価格、金曜日英国小売売上高、金曜日市場の主な動きは次のとおりです。株式S&P500先物は東京時間午前11時16分時点で0.1％下落した。日経225先物（大証）はほぼ変わらずオーストラリアのS&P/ASX 200は0.5%上昇香港のハンセンは1.9％下落した。上海総合は０．４％上昇した。ユーロStoxx50先物は0.1％下落通貨ブルームバーグ・ドル・スポット指数は0.1％上昇ユーロは０．１％安の１．０９２３ドル。日本円は1ドル＝149.21円とほぼ変わらず。オフショア人民元は０．２％下落し、１ドル＝７．０８６８元となった。暗号通貨ビットコインは0.3％下落して62,540.94ドルとなった。イーサは0.6％下落して2,446.26ドルとなった。債券商品ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油は1.8％下落し、1バレルあたり74.21ドルとなった。金スポットは0.4%下落し、1オンスあたり2,645.99ドルとなった。この記事は、Bloomberg Automation の協力を得て作成されました。--Matthew Burgess の協力により。ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事©2024 ブルームバーグ LP Source link

北京（ロイター） - 土曜日に中国の財務省は、旗の経済を復活させ、政府の成長目標を達成することを目的とした財政刺激策パッケージを発表しましたが、新しい措置の規模は開示されませんでした。同省は記者会見で、経済成長を加速させる取り組みの一環として、低所得世帯への補助金支給、不動産市場支援、国営銀行の資本補充のため国債発行を「大幅に」増やすと述べた。この待望の会見は、中央銀行とその他の規制当局が9月下旬、住宅ローン金利引き下げなど低迷する不動産市場を活性化する措置を含む、新型コロナウイルス感染症以降で最も積極的な金融刺激策を発表した後に行われた。ロイターは先月、中国が新鮮な財政刺激策の一環として、今年約2兆元（283.02億ドル）相当の特別なソブリン債を発行する予定であると報告した。以下は、廖敏財務次官、汪東偉氏、郭廷廷財務次官らとともに記者会見でラン・フォン財務大臣が発表した主要政策である。地方債務解決中国は隠れた債務リスクに対処するため地方政府への支援を強化し、地方政府の経済支援能力を強化する。政府は、今年、既存の隠れた債務の解決と企業への政府の滞納を解決するために、地元の債券の割り当てで1.2兆元（16981億ドル）を割り当てました。中国は、近年「最大の」政策手段と言われる債務解決のための債券割当ての継続利用と並行して、大規模な債務交換プログラムを計画している。詳細な方針につきましては、必要な法的手続きが完了した後に公表させていただきます。銀行の資本増強中国は不動産市場の支援と大手国有銀行の資本増強のため、地方国債の調達資金の利用を拡大する予定だ。主要国有商業銀行の中核となるティア１資本を強化し、リスクに耐える能力を向上させ、実体経済に信用を提供するために特別国債が発行される。不動産市場のサポート地方自治体は、未使用の土地を購入するために特別な債券を使用し、土地の供給を管理する能力を高め、地方自治体と財産開発者の両方に対する流動性と債務圧力を軽減することが許可されます。中国はまた、手頃な価格の住宅として使用するために既存の商業住宅の購入を支援し、手頃な価格の住宅プロジェクトへの資金提供を継続します。政府は住宅用不動産に関連する付加価値税政策を検討しており、不動産市場を支援するための他の税制政策も検討している。物語は続く低所得世帯と学生への支援政府は消費促進のため、低所得者や学生への支援を拡大する。学部生向けの国家奨学金の数は年間6万人から12万人に倍増し、各奨学金の額は学生1人当たり年間8,000元から1万元に引き上げられる。LANはまた、中央政府には、債務を引き上げ、財政赤字を増やすための「比較的大きな部屋」があると述べましたが、彼は詳細を提供しませんでした。中国は今年の財政赤字を対国内総生産（ＧＤＰ）比３％に設定し、昨年の修正値３．８％から引き下げた。今年の１兆元の特別超長期国債発行は予算に盛り込まれていない。地方政府は2024年に3.9兆元の特別債を発行する予定（昨年は3.8兆元）。(1 ドル = 7.0666 中国人民元)(ケビン・ヤオ記者、キム・コギル編集) Source link

シンガポール（ロイター） - 中国は土曜日、低所得者への補助金提供、不動産市場の支援、低迷する経済成長の回復に向け国営銀行の資本補充を目的として国債発行を「大幅に増やす」と発表した。ラン・フォン財務相は記者会見で、今年はさらなる「景気対策」が講じられるだろうと述べたが、当局者らは準備中の財政刺激策の規模、つまり世界の金融市場が切望している重要な詳細については詳細を明らかにしなかった。一部の投資家は、より積極的な支援がすぐに発表されなければ、中国の2024年の経済成長目標とその長期的な成長軌道が危険にさらされる可能性があると懸念している。中国株は、より大胆な措置への期待から大きく上昇した。中国財政省の記者会見に対する投資家やアナリストのコメントは以下の通り。Huang yan 氏、プライベートファンド会社、上海 Qiuyang Capital Co、投資マネージャー「発表された財政刺激策の強さは予想よりも弱い。その資金がどのように使われるのか、スケジュールも金額も詳細もない。市場は新たな刺激策として数兆元を期待していたが…しかし、会見では良いニュースはほとんどなかった」 、想像力の余地が限られています。「それが財政政策の観点からの政策であれば、株式市場の上昇は勢いを失う可能性がある。」Rong ren goh 氏、ポートフォリオ マネージャー、イーストスプリング インベストメンツ、シンガポール「投資家は、財務省の記者会見で、これらの約束の規模も含め、具体的な数字を伴った新たな刺激策が発表されることを期待していた。この観点から見ると、曖昧なガイダンスしか提供されなかったことを考えると、やや湿り気のある内容となったことが判明した。」「そうは言っても、有意義な措置が発表された。財務省は、借り換え問題を軽減するために中央政府の債務増加、住宅市場への支援強化、地方政府の債務枠の拡大の余地を確認した。「しかし、市場は『何を』よりも『どれだけ』に注目しているため、この説明会には必ず失望するよう仕組まれていた。」ZHIWEI ZHANG、ピンポイント・アセット・マネジメント、チーフエコノミスト「記者会見では財政刺激策に関する具体的な数字は示されなかった。重要なメッセージは、中央政府には国債を発行して財政赤字を増やす能力があり、中央政府は地方自治体の財政出動を支援するために国債の発行を増やす計画だということだ。彼らの借金を返済します。「大臣は財政赤字を増やすとは明言しなかったが、彼のコメントは政府が来年の財政赤字を3％以上に引き上げる可能性があることを示唆していると思う。これらの政策は正しい方向にある。このような政策がマクロ見通しに与える影響については、規模や構成など、政策の詳細を待つ必要がある。物語は続く「これは今後数カ月間、市場の焦点となるだろう。」Huang Xuefeng 氏、上海安坊私設基金有限公司、信用調査ディレクター、上海「焦点は財政ギャップの資金調達と地方政府債務リスクの解決にあるようだが、最近の株価急騰に織り込まれていた予想を大きく下回っている。需要と投資を対象とした取り決めがなければ、デフレ圧力を緩和するのは難しい。」ヴァス・メノン氏、シンガポール、OCBC、投資戦略担当マネジングディレクター中国財政省が待望していた週末の記者会見は決意に満ちた内容だったが、市場が求めていた数値的な詳細が欠けていた。株式市場の上昇を続けるために投資家が期待していたビッグバン財政刺激策は実現しなかった。低迷する不動産市場と経済にバックストップを提供するという中国政府の決意は明確に伝わったが、発表された取り組みに関する具体的な数字は不足していた。大きな見出しの数字がなかったことも、政府が景気を下支えし信頼感を高めるために２兆元規模の新たな財政刺激策を発表することを期待していた一部の投資家を失望させる可能性がある。それにもかかわらず、中央政府には債務と赤字を拡大する余地があり、将来的に使用を検討している他の手段があるという財務大臣の発言に投資家はある程度安心するだろう。このことは、もっと多くのことができる、そしてこれからもできるだろうという希望を与えるものであるが、今日のビッグバン財政バズーカを期待していた投資家はおそらく失望するだろう。ZHAOPENG XING、シニア中国ストラテジスト、ANZ、上海「財務省は地方政府のリスク軽減にさらに重点を置いた。国庫と地方債の新たな割り当てが追加される可能性が高い。今後数年間で10兆元（1兆4,200億ドル）の暗黙の債務交換が行われると予想している。公的赤字と地方債の割り当てはいずれも増加する可能性がある」今後は5兆元だが、今年はそれほど多くはなさそうだ。今月末の全人代で1兆の超長期国債と1兆の地方債が発表されると予想している。」ブルース・パン氏、中国首席エコノミスト、ジョーンズ・ラング・ラサール氏、香港「今日の記者会見で発表されたメッセージは、実際、中国の政策決定プロセスや国家構造に詳しい人々の予想とかなり一致している。当局者らは『どのように』という質問には答えているが、『いつ』についてはまだ詳細は明らかにしていない。「プレビューされた財政刺激策の詳細と数値は、国庫発行増額計画を承認し、国家予算の年央修正を行う全人代委員会の次の会合後にのみ公表されると予想している。そしてそれは合理的であり、外部からのショックや不確実性に備えて政策運営の余地を残しておくことが現実的だ。」クリストファー・ウォン氏、通貨ストラテジスト、OCBC、シンガポール「2兆3000億元についての言及や、住宅支援につながる地方債発行に関する詳細もあった…しかし、大きなサプライズ要因には至らなかった。とはいえ、われわれは全体像を見失ってはならず、それは政策当局者も認めている」それらの問題に取り組むために真の努力を払っています。「より熟慮され、的を絞った対策にはさらに時間が必要かもしれない。しかし、市場がそれを待ち望んでいる以上、これらの対策は迅速に実施される必要がある。期待以上の期待と期待を下回る結果は失望をもたらし、それが中国市場に現れる可能性がある。」 」TIANCHEN XU、北京エコノミスト情報部上級エコノミスト「財務省が借入余地を活用して中国の多くの経済課題に取り組む意欲があるという点で、われわれの全体的な見方はかなり前向きだ。財務省が家計への大規模な直接現金給付を避けたため、経済への当面の利益は限定的だろう。しかし、財政移譲と債務代替を通じた地方財政の健全化への取り組みは高く評価される。「中期的には、地方自治体による積極的なレバレッジ解消に終止符が打たれ、その結果として生じるデフレ圧力が緩和されるだろう。また、地方自治体の財政状態が安定するにつれ、地方自治体は公共サービスの提供や公共事業への取り組みによって経済を支援しやすくなるだろう」投資。(1 ドル = 7.0666 中国人民元)(アジア市場チームと中国経済チームによるレポート、Ankur Banerjee による編集、Kim Coghill による編集) Source link