FRBのインフレ指標の主要指標として米国債が上昇

(ブルームバーグ): 注目されていた一連のインフレ統計が予想を下回ったことを受け、トレーダーらが連邦準備理事会(FRB)の来年の利下げ見通しを引き上げたことを受け、金曜日遅くの米国債相場は取引時間の最高値から下落した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 政策に敏感な2年米国債利回りは金曜日午後遅くに4.31%と若干低下したが、序盤は4.25%まで下落した。指標10年金利は終盤の取引で4ベーシスポイント低下し4.51%となった。この動きにより、イールドカーブの一部を2022年以来の急勾配に押し上げていた急激なスティープ化傾向が今週解消された。ミシガン大学の調査で12月の米国の消費者心理が5カ月連続で上昇したことが示されたことを受け、米国債は序盤の上昇を維持した。 先の金曜日のデータでは、FRBが基調インフレの指標として推奨するコア個人消費支出価格指数が11月に10月比0.1%上昇、前年比2.8%上昇したことが示されており、いずれの水準もコンセンサス予想をわずかに下回っている。 スワップトレーダーらは来年のFRBの利下げ総額を約39ベーシスポイント織り込んでおり、これは完全な四半期ポイントの利下げが2回に満たないことを意味する。しかしウォール街の多くの人々は、中銀がそれ以上の削減を行うと予想している。 ソシエテ・ジェネラルの米国金利戦略責任者、スバドラ・ラジャッパ氏はブルームバーグテレビで「来年はFRBによる追加利下げが予想される」と述べた。同氏は、同社のエコノミストらは来年FRBが4四半期ポイントの利下げを行うと予想していると述べた。同氏は「経済の推移を見れば、成長は緩やかになり、雇用も緩やかになり、インフレも緩やかになるはずだ」と述べた。 今週は長期債への圧力を受け、10年米国債利回りが2022年以来最大の水準で2年債利回りを上回った。 このスティープ化は、水曜、インフレが続く兆しを踏まえ、FRBが来年の利下げペースを鈍化させると示唆した後に起きた。 FRB当局者の四半期予想の中央値は、9月に予想した4回の金利引き下げと比較して、2025年に2回の四半期ポイント利下げを示唆している。 フィデリティ・インベストメンツのポートフォリオマネジャー、ジュリアン・ポテンザ氏は「FRBは緩和サイクルの次の段階への移行を伝えようとしている」と述べた。 「全体として、来年の政策の潜在的な成果はかなり広範囲に及ぶが、われわれとしては、基本シナリオはおそらく緩やかな緩和サイクルの継続だと考えている。」 物語は続く さらに、ドナルド・トランプ次期大統領の政策が支出を増やし、赤字を拡大させるとの懸念もあり、投資家は10年以上満期のない米国証券に現金を預けることに慎重になっている。 不安定な週を経て一部のポジションが巻き戻されれば、急騰した取引の反転を引き起こす可能性がある。しかし、1兆3000億ドルを管理するノーザン・トラスト・アセット・マネジメントのマイケル・ハンスタッド副最高投資責任者などの投資家は、依然としてこの傾向が続くと見ていると述べた。 同氏は「われわれの見方は確かにイールドカーブのスティープ化だ」と述べた。 --マイケル・マッケンジー氏の協力のもと。 (2 番目の段落以降、全体の価格を更新します。) ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事 ©2024 ブルームバーグ LP Source link

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米財務省長官のベセント氏は「財政タカ派」:ウォール街の反応

(ブルームバーグ)-ヘッジファンドのトップ、スコット・ベッセント氏が金曜日に米財務長官に指名されたことは、複数の著名な候補者を含む長期にわたる調査の結果、債券投資家に次期政権の広範な経済政策を垣間見る機会を提供することになる。 ブルームバーグで最も読まれた記事 マクロヘッジファンド、キー・スクエア・グループを運営するベッセント氏がドナルド・トランプ次期大統領によって正式に指名された週、28兆ドルの米国債市場はすでに閉鎖されていた。月曜日のアジア取引の早い時間に取引が再開されるまで、投資家やストラテジストは財政政策に関するベッセント氏の見解と次のステップについてのさらなる詳細を待っている。 ウォール街の投資家やストラテジストの意見は次のとおりです。 グレン・カペロ氏はウォール街の債券トレーディングデスクで30年以上勤務し、現在はミシュラー・ファイナンシャル・グループのマネージング・ディレクターを務めている。 「スコット氏は財政タカ派であり、経済と市場にとって全体的には間違いなくプラスとなるだろう。」 「彼は支出を抑制したいと考えている。ベッセント氏は財務長官を市場と歩調を合わせてもらいたいと考えている。」カペロ氏は、ベッセントの下での関税政策の要点は、企業が米国経済を活性化していることを確認するために一定の時間的猶予を与えることができる、さもなければ関税に直面する可能性があるということだ、と述べた。 「多くの人が口にする、空からインフレが訪れるという関税哲学ではありません。したがって、アメリカにとって素晴らしいことになると思います。」 ジョン・フェイガン氏、Markets Policy Partners プリンシパル 2014年から2018年まで米財務省の市場監視グループを率いていたフェイガン氏は、財務長官の役割の現実に直面すれば、ベッセント氏の過去のコメントや見解は変わる可能性があると述べた。 「人々が市場にいるとき、市場に関する彼らのコメントは、その人の本の内容によって消えない色を帯びています。」 しかし、「財務省の発行について決定が下されるとき、それは非常に重要な決定であり、テーブルを囲む大勢の人々と、安定した予測可能なものから生み出される膨大な量のデータと考慮事項に基づいて下されます。」 プリヤ・ミスラ氏、JPモルガン・アセット・マネジメントのポートフォリオ・マネージャー 「最終的に政権の財政政策を実行するのは財務長官だが、担当者が市場に精通していることに心強い」と述べた。 「ベッセント氏は関税への段階的アプローチについて話し、赤字を抑制する必要性について声高に主張してきた。これはベッセント氏が通商政策と財政政策に関する政権目標を制約するような市場の反応を阻止したいと考えていることを示唆している。」 物語は続く 「いくつかの懸念があるかもしれない唯一の分野は、『影のFRB議長』に関する彼のコメントだろうが、独立した中央銀行が米ドルが基軸通貨であり、米国債が安全通貨である主な理由であることを彼は認識していると思う」避難所。政権が金融政策についてコメントする可能性はあると思うが、FRBは引き続きその二重の責務に注力していくだろう。」 ザカリー・グリフィス氏、CreditSights米国投資適格およびマクロ戦略責任者 「マクロヘッジファンドの人がいることは市場にとって良いことのように感じます。その側面がどのように機能するかを理解している人は良いことです。」 「私にとって、パウエル議長を何らかの形でレームダックにしようとするFRBに関する彼の見解は少し懸念される。その後、ベッセント氏がその勧告を撤回したことは知っています。しかし、それが私にとって唯一心に残っていることです。」このリスクにより、「FRBとの関係に対してより型破りなアプローチを取ったとしても、潜在的なボラティリティーを誘発するイベントのオーバーハングが引き続き影響を及ぼし続ける」。 アンドリュー・ブレナー氏、ナットアライアンス証券国際債券部門責任者 「彼はかなりの期間にわたってトランプ大統領の経済顧問を務めており、トランプ大統領のことを理解していると思います。」 「財務省のベッセント氏の下で、そしてトランプ氏の下で、彼らがFRBの独立性を損なおうとするとは思えない。」 エド・アル・フサイニー氏、コロンビア・スレッドニードル社のストラテジスト 「財務長官が野心的な独立した議題を持っているとは期待していない。」 「財務長官には3つの仕事が待っている。まず、次の不況における財政対応の規模と範囲を形成する。 2…

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