（ブルームバーグ） -- ビットコインにとって記録的な年となった今年、仮想通貨を保有する世界初の上場投資信託（ETF）の創始者たちは取り残される危険にさらされているようだ。 ブルームバーグで最も読まれた記事 ビットコインETFは2021年2月にカナダで世界初として発売された。これにより、オリジナルのデジタル通貨へのエクスポージャーを望んでいたカナダや外国の投資家から数十億ドルの資金が流入しました。しかし、今年初めに米国のビットコインETFが承認されると、一部の投資家はカナダの仮想通貨への投資を再考し始めた。 TDセキュリティーズ社がまとめたデータによると、カナダのビットコインETFは今年これまでに12月13日までに5億7,800万カナダドル（4億500万ドル）の純流出を記録している。今年流出が見られるカナダのETFカテゴリーは仮想通貨ETFだけだが、米国ビットコインETFには、12月16日までに過去最高となる360億ドルの流入があった。ビットコインは今年150％以上急騰した。 世界初のビットコインETFを保有していたパーパス・インベストメンツの資産管理責任者、ヴラド・タセフスキー氏によると、カナダのビットコインETFに投資していた米国人投資家の一部は現在、米国拠点のETFに切り替えているという。 タセフスキー氏は、「米国および海外の大規模投資家は現在、米国ETFを使用することを実際に好んでいる。なぜなら、米国ETFは主に他のすべてのエクスポージャーを取引する市場だからだ」と述べた。 「しかし、それは予想されていたことでしょう。なぜなら、最終的には米国が世界最大の資本市場であり、流動性のほとんどがそこにあることを私たちは知っているからです。」 パーパス・ビットコインETF（ティッカーBTCC）は今年海外投資家からの資金流出が見られる一方、約8億3,000万カナダドルの顧客ベースの80％以上を占めるカナダの投資家からの資金が若干純増しているとタセフスキー氏は述べた。基金。 カナダの投資家にとっては、カナダドル安が同国への投資維持に寄与している可能性がある。 TDセキュリティーズのETF販売・戦略責任者であるアンドレス・リンコン氏によると、カナダ人は現地通貨での投資を好み、カナダのビットコインETFはカナダドル建てでヘッジが可能だという。 「カナダのETFが本当に提供してくれるのは、長期的に為替リスクを管理するためのオプションであり、それはカナダのETFに本当にユニークなものだ」とリンコン氏は語った。 米国ビットコイン ETF に切り替えようとしている投資家にとって、潜在的なメリットの 1 つは、管理手数料の削減です。フィデリティ・アドバンテージ・ビットコインETFの管理経費比率はカナダのビットコインETFの中で最も低く0.43%ですが、他の多くのETFの比率は1%を超えています。米国最大のビットコインETFであるiシェアーズ・ビットコイン・トラストETFのスポンサー料は0.25％です。 物語は続く 「この場合、カナダの投資家が米国のスポットビットコインやスポットイーサリアムETFを好む最も重要な理由は、実際には手数料と流動性だ」とナショナルバンクのアナリスト、ティファニー・チャン氏は述べた。 「使用するインデックスのわずかな違いと管理手数料が、ETFのリターンの最大の要因となるでしょう。」 張氏は、これらのETFが開始されたタイミングが管理費用の違いに寄与したと述べた。 2021年にカナダのビットコインETFがローンチされたとき、ビットコインはアクセスが難しい資産クラスでしたが、現在ではビットコインへのエクスポージャーが容易になり、競争がはるかに激化しているため、今年初めに米国拠点のETFがより低い管理手数料でローンチされました。 その後、一部のカナダETFは手数料を引き下げたが、米国ETFの方が取引量が多いため、米国ETFの方がコストを引き下げやすい。 ギャラクシーのETF戦略責任者、ポール・カペリ氏によると、米国のビットコインETFはカナダ市場に影響を与えているが、流出の唯一の要因ではないという。 「カナダのビットコインETF市場は米国よりも成熟しているため、米国で見られる初期の成長よりも投資家がポートフォリオをより戦術的に管理していることがわかります」とカペリ氏は述べた。 「したがって、利益確定やその他の要因が個人投資家の決定に影響を及ぼしている可能性がある。」 米国大統領選挙と、それに伴う米国の仮想通貨に対する規制環境がより友好的になるという期待は、カナダのファンドにとってわずかな明るい材料となっている。 「ほぼ1カ月前の米国選挙以来、ビットコインへの需要が高まり、フローから量、価格に至るほぼすべての指標がすべて上昇している」とカペリ氏は述べた。 米国のETFと比較して選挙後の押し上げが小さいため、これらの利益は、1月の米国ETFの開始後に発生したカナダの仮想通貨ETFへの5か月連続の流出を逆転させるには十分ではなかった。…