（ブルームバーグ） -- アジアのハイテク株の上昇と中国がさらなる景気刺激策の発動に向けて準備を進めている兆候を背景に、主要株価指数が今年最後の追い込みを見せ、火曜日の新興市場株は上昇した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 ＭＳＣＩの指標となる新興国株式指数は、中国株の１％上昇に支えられ、連休前の薄商いの中で２日続伸した。トータルリターンは約９％に達する見通しだが、今年これまでに２０％以上のリターンを記録している先進国株のパフォーマンスは依然として大幅にアンダーパフォームしている。 MSCIの新興通貨に対する指標は2回目の取引で低下した。同指数は８月以来の低水準近辺で推移しており、今年は０．５％下落する見通しだ。一方、ブルームバーグ指数によると、新興国市場のソブリン債やドル建て社債のリターンは２０２４年に約７％となった。 ドナルド・トランプ次期大統領による関税引き上げの脅威、地政学的緊張、粘り強いインフレの兆候など、発展途上国には多くの逆風が迫っている。しかし、一部の投資家は依然として楽観的だ。 同行のシニア債券ポートフォリオマネジャー、アルノー・ブエ氏は「2025年は特にトランプ大統領が正式に権力の座に就くと再びボラティリティが高まるだろうが、新興企業は非常に健全なファンダメンタルズを持っており、この不確実な環境を乗り切るのに役立つだろう」と述べた。チューリッヒのジュリアス・ベア。 「投資適格企業のネットレバレッジは非常に低いが、高利回り企業でもあり、デフォルトの期待も非常に低い。」 政策当局者らが減速する経済を支援するため、2025年に過去最高となる3兆元（4110億ドル）の特別国債を売却する計画であるとのロイターの報道が市場に好材料となり、中国市場は後押しを受けた。中国株は上昇し、今年の上昇率は１６％を超えた。 アジアのハイテク株も最近の上昇幅を拡大し、台湾積体電路製造が過去最高値を記録し、世界最大の受託チップメーカーが過去25年間で最高の年間株価パフォーマンスを目指す軌道に乗り出した。株価は火曜日に1.4％も上昇したが、上昇分を消して横ばいで終了した。アリババ・グループ・ホールディングの株価も２．７％上昇した。 コロンビアペソは新興国通貨の中でアウトパフォームとして1％上昇したが、南アフリカランドは0.6％下落と顕著に出遅れた。韓国ウォンは、弱い消費者信頼感統計に加え、野党がハン・ドクス大統領代行に対する弾劾手続きを開始すると約束したことによって下落した。 物語は続く ブラジルレアルは、同国中央銀行が月曜、通貨下支えのための新たな取り組みとして、12月26日にスポット市場で最大30億ドルの入札を行うと発表した後、薄商いの中、ほとんど変化がなかった。エルドアン大統領の新経済チームの下でより市場寄りの政策への転換の一環として同国が２０２５年に向けて最低賃金を３０％引き上げたことを受け、トルコリラは０．１％上昇した。 ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事 ©2024 ブルームバーグ LP Source link

ジェイミー・マクギーバー著 (ロイター) - アジア市場の今後の展望。 ドナルド・トランプ次期米大統領が週末にいわゆる「BRICS」諸国に対して警告を発したことを受け、月曜日の世界市場の注目はドル、特に新興国通貨に対するドルの動向に焦点を当てることになりそうだ。 トランプ大統領は土曜日のソーシャルメディアへの投稿で、「BRICS」諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）に対し、新たな通貨を創設したり、米ドルに代わる別の通貨を支持したりしないことを約束し、さもなければ100％の制裁に直面するよう要求した。関税。 これは、トランプ大統領がすでに先週、米国最大の貿易赤字を抱えている中国、メキシコ、カナダに対して大幅な関税を提案し、世界の為替市場にさらなる変動を与えていたことを受けてのことだ。 月曜日のドルの動向は興味深いものとなるだろう。米国の利下げ期待が冷め、米国債利回りが低下したことを受け、先週は８週間の連勝記録が止まり、８月中旬以来の大幅な週間下落となった。 しかし、先週のドル下落の勢いの多くは、ユーロと円に対するドル安によるものだった。他のG10通貨、特にカナダドル、特に新興国通貨やアジア通貨に対しては、はるかに堅調となっている。 今年最後の月が始まっても、新興国市場に対するセンチメントは依然、おおむね低迷している。エマージング債券ファンドからの流出は依然多額で、バークレイズのアナリストによると、新興国ハードカレンシー債券ファンドは先週、今年に入ってから２番目に大きな流出を記録したという。 しかし、ここ数カ月間の中国政府による一連の刺激策や支援策が実を結び始めている可能性を示す、さらに心強い兆候が中国から出ている。 日曜日の民間調査によると、中国の新築住宅価格は前年同月比で10月の2.08％に対し、11月は2.40％上昇した。そして土曜日、中国の公式購買担当者指数データは、11月の工場活動が2か月連続で小幅に拡大し、過去7か月で最も速いペースで拡大したことを示した。 中国国内経済のトンネルの先に光はあるのか？トランプ大統領が来月の就任式に先立ち貿易への脅威を強めていることから、北京の政策立案者や中国の強気派は確かにそう期待しているだろう。 月曜日のアジア経済カレンダーでは、11月の中国の「非公式」財新製造業PMIデータを含む多数の製造業PMI報告が発表される。それは、週末の「公式」数字からの控えめな励ましの兆候を強化するでしょうか？ ロイターがまとめたエコノミスト予想は５０．５となり、１０月の５０．３から上昇し、６月以来の最速の景気拡大ペースとなると予想している。 物語は続く 月曜日のその他の地域のハイライトには、オーストラリアの最新小売売上高データやインドネシアのインフレ統計などが含まれます。ロイター調査によると、１１月の消費者物価は年率１．５０％上昇し、前月の１．７１％から鈍化した。これは２０２１年６月以来の年間インフレ率としては最低となる。 月曜日の市場にさらなる方向性を与える可能性のある主な動向は次のとおりです。 - 中国財新製造業PMI（11月） - オーストラリアの小売売上高（11月） - インドネシアのインフレ（11月） （レポート：ジェイミー・マクギーバー、編集：ダイアン・クラフト） Source link

ナオミ・ロヴニック著 ロンドン（ロイター） - 世界の大規模投資家は、ウォール街を活気づけ、海外に損害を与え、11月5日の選挙の最大の市場被害者の一部に急襲するドナルド・トランプ次期米大統領の税金・関税政策に賭ける人気の取引から撤退している。 トランプ大統領の成長政策を受けて米国株とドルが反発し、貿易戦争への懸念が中国、欧州、新興国の資産を圧迫したことを受け、資産運用会社は悲観論が行き過ぎた可能性のある分野で掘り出し物を探している。 1兆2000億ポンド（1兆5200億ドル）を運用するリーガル・アンド・ゼネラル・インベストメント・マネジメントのマルチアセットファンド責任者ジョン・ロー氏は、「トランプ大統領は米国にとって善であり、その他の世界にとっては悪だという説は非常に一般的な話だ」と語る。 ）の投資。 同氏はこのため、欧州の自動車メーカーやメキシコペソなど、過剰に売られている可能性がある米国以外の資産を購入し、ポンドや中国ハイテク株の下落で利益を得た選挙前のポジションを解消することを確信したと述べた。 欧州の自動車株は水曜日、ほぼ2年ぶりの安値を付けた一方、メキシコペソは今月対ドルで2.5％以上下落し、ポンドは9月末以来対ドルで約5％下落した。 2540億スイスフラン（2854億3000万ドル）の顧客ファンドを運用するピクテ・アセット・マネジメントのマルチアセット共同責任者シャニエル・ラムジー氏は、選挙以来中国株とブラジル債券の保有を増やしたと述べた。 同氏は「選挙前後で下落した資産には本当に良い機会が訪れるだろう。多くの価値があると我々は見ている」と述べた。 投資家らは現在、生活費や消費者物価上昇に対する有権者の怒りを踏まえ、トランプ大統領が米国のインフレを悪化させ、連邦準備理事会の利下げを頓挫させる政策を積極的に推進するという一般的な市場の見方に疑問を抱いている。 遠すぎますか？ 選挙前夜以来、米国株は４％以上上昇する一方、欧州株は約１％下落し、新興国株は２カ月ぶりの安値にある。 モーニングスターの欧州株式ストラテジスト、マイケル・フィールド氏は「現時点で（米国以外の市場の）ニュースの流れは非常にネガティブなので、どんな良いニュースでも事態が急速に動く可能性がある」と述べた。 トランプ氏の勝利以来約３％下落したユーロは今週、１年ぶり安値の１．０５２ドルを付け、トレーダーらが米金利上昇とインフレに賭けたことで、１０年米国債利回りは１４ベーシスポイント（ｂｐ）上昇して４．４７％となった。 欧州は悲観的な見方に陥っており、ドイツ政府の崩壊と輸出業者への不安によってさらに悪化しており、フォルクスワーゲン株は予想利益の約3.3倍で取引されており、欧州の化学メーカーは9月下旬以来11％下落している。 物語は続く バンク・オブ・アメリカが先週調査した投資家の大半は欧州をアンダーウエートのスタンスに置き、これは同地域の市場が米国やアジアの後塵を拝すると予想していることを意味している。 しかし、エドモンド・ド・ロスチャイルド・アセット・マネジメントの最高投資責任者ベンジャミン・メルマン氏は、売りには参加せず、欧州エクスポージャーを市場中立的な水準に保つつもりだと述べた。 同氏は、欧州中央銀行の利下げが銀行融資や企業活動を刺激する可能性があると指摘しながら、「この環境においては勇気あることだ」と述べた。 同氏は米大統領選以降、中国株も購入していたという。 インフレ国家？ バークレイズのエコノミストらは、トランプ大統領が60％の輸入税を脅かせば中国の経済成長は2％ポイント削られるが、関税はかなり低くなり段階的に実施される可能性が高いと述べた。 ピクテのラムジー氏は、投資家がトランプ大統領の輸入税提案に注目しすぎ、関税が消費者物価を上昇させる政治的リスクを過小評価していると述べた。 同氏は「トランプ氏はインフレの急増を引き起こさないようにすることに非常に注力すると思う」と述べた。 ラムジー氏は、選挙前に米国債を撤退したが、価格と逆に動く利回りが上昇し続ければ再び買うつもりだと述べた。 約１７００億ポンドを運用するロイヤル・ロンドン・アセット・マネジメントの金利・現金部門責任者クレイグ・インチズ氏は、米国のインフレ期待上昇の恩恵を受けた選挙前の債券取引で利益を確定させたと述べた。 英国国債の価格は米国債とともに下落しており、現在は「非常に割安」に見えるとインチズ氏は語った。 マールボロ市のシェルドン・マクドナルド最高情報責任者（CIO）は、トランプ大統領の税金と歳出政策が米国の成長と世界貿易を促進し、関税による海外諸国への打撃を制限すると予想した。…

（ブルームバーグ）： 中国経済の明るい兆しとドルの下落に支えられ、アジア株は上昇した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 中国が８カ月間で最高の小売売上高の伸びを記録し、不動産価格の下落ペースが鈍化したことを示すデータを受けて、香港とオーストラリアの株価が上昇した。日本のベンチマークは円安に支えられ約０．８％上昇した。米国の契約は低迷した。 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のジェローム・パウエル議長が中央銀行は利下げを急ぐつもりはないとのコメントを支援し、ドルの値上がりで５日間の上昇が止まった。ドナルド・トランプ次期米大統領の閣僚人事や中国経済の回復を巡る不透明感から週の大半で新興国資産が売られていたが、金曜日の措置は新興国資産にとって歓迎すべき休息となる。 グローバル債券部門責任者のサルマン・ニアズ氏は「ドル高により新興市場の現地通貨建て債券からのリターンの一部が明らかに奪われているが、現時点でより魅力的な機会は新興市場のハードカレンシーの側面にあると考えている」と述べた。ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのアジア太平洋地域（日本を除く）について、ドル建て債務についてブルームバーグテレビで述べた。 「１２月の利下げが視野に入っており、来年は少なくとも２回の利下げがあると考えている」と述べた。 米国の２年債利回りは、トレーダーらが１２月の利下げ観測を後退させたことから、木曜日に急上昇した後、ほとんど変化がなかった。 新興国株式指数は2022年6月以来最悪の週のペースとなったが、別の新興国通貨指数は今年の上昇幅を打ち消すところだった。 アジアにおける重要な収益の中で、アリババ・グループ・ホールディングは、別の中国消費の立役者である京東商城が緩やかな収益拡大を記録したことを受け、金曜日遅くに報告を発表した。 東アジア銀行のシニア投資ストラテジスト、ジェイソン・チャン氏によると、中国の小売売上高は「かなり好調」で、9月下旬の人民銀行の景気刺激策の結果だという。 「財政刺激策が進行中。おそらく詳細は12月に発表されるだろう。」 その他、この地域で発表されるデータセットには、マレーシアと香港の国内総生産が含まれています。インドでは市場が閉鎖されています。 コモディティ市場では、ドル高の影響と世界市場が来年供給過剰に転じるとの懸念が重しとなり、原油は週間下落に転じた。金相場は２カ月ぶり安値付近で推移した。 物語は続く 回復力のある経済 木曜初めの米国のデータでは、生産者価格がコンセンサス予想を上回ったことが示された。失業保険申請件数は予想を下回り、５月以来の最低水準となった。 複数の政策当局者は今週、好調な経済、長引くインフレ懸念、広範な不確実性を踏まえ、コメントで追加利下げに慎重なアプローチをとるよう求めた。彼らのコメントは、株式市場が一時停止を求める声に拍車をかけた選挙後の急騰を受けて疲労の兆しを示している中で出されたもので、いくつかの指標はトレーダーの「行き過ぎた」楽観主義を浮き彫りにしている。 米国では、S&P 500 が 0.6% 下落し、ナスダック 100 は 0.7% 下落しました。トランプ大統領が電気自動車購入に対する7500ドルの消費税控除を廃止する計画だとロイター通信が報じたことで、テスラやリビアン・オートモーティブなどの自動車メーカーが下落した。ウォルト・ディズニー社は利益のビートに飛びついた。 今週の主なイベント: 米国小売売上高、エンパイア製造業、鉱工業生産、金曜日 市場の主な動きは次のとおりです。…

（ブルームバーグ）： 与党選挙で中央銀行の追加利上げへの期待が高まったことを受け、月曜早朝、日本株は下落した。中国のいくつかの主要都市が住宅購入の抑制を緩和したことを受け、鉄鉱石が急騰した。ブルームバーグで最も読まれた記事自民党総裁選で石破茂氏が勝利したことを受け、日経平均株価とTOPIX指数はともに寄り付きで下落した。石破氏は日銀の独立・正常化路線を原則支持しており、日本はデフレを克服する必要があると述べた。オーストラリア株も下落したが、香港先物は横ばいとなった。米国契約は小幅増加した。苦境に陥っている不動産セクターを支援する中央政府の最新の取り組みを受けて、上海、広州、深センの各都市が住宅購入に関する規制を緩和したことを受け、シンガポールでは鉄鉱石先物相場が８％上昇した。中国の景気刺激策を受けて世界経済見通しが改善し、インドネシアから欧州、米国に至る中央銀行が成長支援のため利下げを開始する中、市場は最終四半期に突入している。最新のブルームバーグ・マーケット・ライブ・パルス調査によると、米国株は年内は米国債をアウトパフォームする一方、先進国株よりも新興国株の方が好まれる見通しだという。ベンチマークCSI300指数が2008年以来最高の週を記録したことを受け、ゴールデンウイークの市場閉鎖前の最後の取引セッションで経済活動データが発表される中、トレーダーらは月曜日、中国株の大きな変動に備えている。上海証券取引所は週末に証券会社によるストレステストを実施した。金曜日の取引活動の急増にシステムが対応するのに苦労したためだ。当局が財政支出の支援と不動産セクターの安定化を約束し、成長回復に向けた取り組みを強化したことを受けて、新たな需要が生じている。ユーリゾンＳＬＪキャピタルのスティーブン・ジェン最高経営責任者（ＣＥＯ）は、投資家が国の資産をアンダーウエートにすれば、株、人民元、国債の「深刻な上昇」は十分に可能だと述べた。それでも、中東の緊張が高まった場合、月曜日には世界的なセンチメントが弱まる可能性がある。金曜のレバノンの首都ベイルートのヒズボラ本部への空爆でイスラエルがヒズボラ指導者のハッサン・ナスララ氏を殺害したことに対するトレーダーらの反応を待つ中、月曜の取引序盤で原油相場は小幅上昇した。物語は続くこの攻撃は、米国、フランス、アラブ諸国がここ数日、地域規模の戦争を引き起こす可能性があるとして、状況を沈静化させ、レバノン南部に対するイスラエルの地上攻撃を阻止しようとしていた後に行われた。ベイルートのイラン大使館は、イスラエルの攻撃は危険なエスカレーションであり、適切な懲罰がもたらされるだろうと述べた。しかしマスード・ペゼシキアン大統領は、報復としてイスラエルへの直接かつ即時攻撃を約束するまでには至っていない。ダンスケ銀行のミンナ・クーシスト氏は顧客宛てのメモで「市場にとって、それはイランが何を決断するかに尽きる」と書いた。 「レバノンで本格的な戦争が起これば、ヨーロッパの目前で新たな戦争が起きるだろうが、石油貿易が損なわれない限り、市場は人的被害を無視するだろう。」今週、トレーダーらはゴールデンウイークで市場が閉まる前の月曜、中国政府と財新の製造業・サービス業PMIに細心の注意を払うことになるだろう。ユーロ圏のインフレと製造活動の統計は金曜の米雇用統計前に発表される予定で、年末に向けた連邦準備理事会の利下げ見通しを評価するのに役立つだろう。市場の主な動きは次のとおりです。株式東京時間午前９時０５分現在、Ｓ＆Ｐ５００先物は０．１％上昇。ハンセン先物はほとんど変化なし日本のTOPIXは2.7%下落オーストラリアのS&P/ASX 200は0.6%上昇ユーロStoxx50先物は0.8％上昇通貨ブルームバーグ・ドル・スポット指数はほとんど変化なしユーロは1.1169ドルとほぼ変わらず。日本円は0.3％下落し、1ドル＝142.64円となった。オフショア人民元は１ドル＝６．９７６５元とほぼ変わらず。暗号通貨ビットコインは0.5％下落して65,485.82ドルとなった。イーサは0.2%下落して2,655.15ドルとなった。債券商品ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油は0.1%上昇し1バレルあたり68.26ドルとなった。金スポットは0.3%上昇して1オンスあたり2,665.23ドルとなった。この記事は、Bloomberg Automation の協力を得て作成されました。ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事©2024 ブルームバーグ LP Source link

ロンドン（ロイター） - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が水曜日、４年ぶりとなる利下げを実施すると、その影響は米国をはるかに超えて広がるだろう。最初の措置の規模や全体的な緩和の規模については依然として議論の余地があるが、米大統領選挙が迫っていることも、FRBの政策運営を期待し、経済のソフトランディングに期待を寄せる世界の投資家や金利設定者にとって、もうひとつの複雑な要因となっている。ソシエテ・ジェネラルの企業調査・為替・金利部門責任者ケネス・ブルー氏は「これがどのようなサイクルになるかはまだ分からない。利下げがわずか75ベーシスポイントだった1995年のようなサイクルになるのか、それとも500ベーシスポイントだった2007～2008年のようなサイクルになるのか」と述べた。世界市場の注目点は以下のとおりです。1/ リーダーに従う春には、米国のインフレが予想以上に堅調であることが判明し、投資家らは、FRBが今年中金利を据え置いた場合、自国通貨が過度に下落して物価圧力が高まる前に、欧州中央銀行やカナダ銀行などの他行がどの程度まで利下げできるか疑問視した。米国の削減がようやく始まったことで、米国よりも経済が弱い地域は安心している。最近、FRBの利下げ期待が高まる中、トレーダーらは他の中央銀行による利下げへの賭けを増やした。しかし、欧州中央銀行（ECB）とイングランド銀行は残存するインフレリスクについてより警戒感を示していることから、欧州ではFRBよりも利下げ幅が小さいとみられる。ＦＲＢの利下げ開始への信頼は、国債と連動して動くことが多い世界の債券市場にとって恩恵となる。米国、ドイツ、英国の国債利回りはいずれも、FRBの政策転換が予想されていた2023年末以来、初めて四半期ベースで低下する見通しだ。2/ 呼吸スペース米国の金利低下は、新興国の中央銀行に金融緩和と国内成長支援のための行動余地を与える可能性がある。ロイターが追跡している新興国18カ国のうち、約半数がFRBに先駆けて今回の景気サイクルですでに利下げを開始しており、緩和策は中南米と新興国欧州に集中している。しかし、米国大統領選挙をめぐる不安定さと不確実性が見通しを曇らせている。ＢＮＰパリバの新興国クレジット戦略部門グローバル責任者、トラン・グエン氏は「米大統領選はこれに大きく影響するだろう。さまざまな財政政策次第で利下げサイクルが複雑化するからだ。それを背景に中央銀行の間でより特異な行動が見られる可能性がある」と述べた。3/ ドル高の救済？米国の利下げによってドル高がさらに弱まり、自国通貨が上昇することを期待していた国々は失望するかもしれない。JPモルガンは、過去4サイクルのうち3サイクルでFRBが初の利下げを実施した後、ドルが上昇したと指摘している。物語は続くドルの見通しは、主に米国の金利が他国と比べてどうなっているかによって左右されるだろう。ロイターの調査によると、安全通貨とされる円とスイスフランは、2025年末までに対米金利の割引率がほぼ半分になる可能性がある一方、ポンドとオーストラリアドルは米ドルに対してわずかな利回り優位性しか得られない可能性がある。ドルが本当に低利回りにならない限り、米国以外の投資家の間でドルの魅力は維持され続けるだろう。一方、アジア諸国は米国の利下げを市場が先取りする形で先導しており、韓国ウォン、タイバーツ、マレーシアリンギットは7月から8月にかけて急騰した。中国人民元はドルに対して年初来の下落分を帳消しにした。4/ ラリーオン成長懸念から最近失速した世界株式相場は、米国の金利低下が経済活動を活発化し、景気後退を回避できれば、再び上昇する可能性がある。8月初め、米国の雇用統計が弱かったことを受けて、世界の株価は3日間で6%以上下落した。バークレイズの欧州株式戦略責任者エマニュエル・カウ氏は「市場は中央銀行がなぜ利下げするのか疑問に思うため、最初の利下げ前後は常に市場が不安定になる」と述べた。カウ氏は「景気後退を伴わない利下げは、中期サイクルのシナリオだが、通常は市場は上昇傾向にある」とし、銀行は不動産や公益事業など金利低下の恩恵を受けるセクターを優遇していると付け加えた。円高と日本の金利上昇により日経平均株価は7月の過去最高値から10％以上下落しているものの、米国のソフトランディングはアジアでも好影響を与えるはずだ。5/ 輝く時商品分野では、貴金属や銅などの卑金属がFRBの利下げの恩恵を受けるはずであり、卑金属については需要見通しとソフトランディングが鍵となる。金利の低下とドル安により、金属を保有する機会費用だけでなく、他の通貨を使用している人にとって金属を購入する機会費用も減少し、勢いが増す可能性がある。MUFGのエフサン・コーマン氏は「高金利はベースメタルにとって重大な逆風となっており、在庫調整による物理的な需要の大幅なマイナスの歪みを引き起こし、資本集約型の最終需要セグメントに重くのしかかっていた」と述べた。貴金属も値上がりする可能性がある。金は需要の大半が投資目的のため、通常は利回りと逆相関関係にあるが、利下げ時には他の金属を上回るパフォーマンスを示すのが通例だ。金は過去最高値にあるが、投資家は慎重になるべきだと、ワールド・ゴールド・カウンシルのジョン・リード氏は述べた。「コメックスの金先物市場の投機筋は、この局面に備えてポジションを取っている」と市場ストラテジストのリード氏は述べた。「噂を買って事実を売るということになるかもしれない」（ロンドンのカリン・ストロエッカー、サミュエル・インディク、アマンダ・クーパー、エリック・オンスタッド、アムステルダムのヨルク・バフチェリ、シンガポールのトム・ウェストブルックによる報告。グラフィック：スマンタ・セン、編集：ダラ・ラナシンゲ、アレックス・リチャードソン） Source link