アンクル・バナジー著 シンガポール（ロイター） - 投資家が米国の利下げ縮小と次期トランプ政権の政策に備える中、ドルは今年最終取引日は堅調で、投資家がほとんどの通貨に対して2024年に大幅な上昇を記録する態勢が整っていた。 米国債利回りの上昇に支えられたドルの上昇により、円は日本当局が最後に介入を行った７月以来の安値水準に向かって押し上げられている。火曜日には１ドル＝１５７．０２ドルで、２０２４年には１０％下落する見通しで、対ドルでは４年連続の下落となった。 日本市場は今週の残りは休場で、水曜日はほとんどの市場が元旦休暇のため休場となるため、出来高は非常に薄くなる可能性が高い。 これにより、米国通貨と他の主要6通貨単位を示すドル指数は108.06となり、今月付けた2年ぶりの高値からそれほど遠くない。トレーダーが来年の大幅利下げへの賭けを手控えたため、同指数は２０２４年に６．６％上昇した。 FRBは今月初め、高止まりするインフレを警戒し、2025年の金利予想を100ベーシスポイントから50ベーシスポイントに引き下げ、市場に衝撃を与えた。 しかし、ゴールドマン・サックスのストラテジストらは、インフレ率は依然として低下傾向にあると確信し、FRBが来年3回の利下げを行うと予想している。 両氏はメモで「第２次トランプ政権の政策による金利へのリスクは、広く想定されているよりも両面的なものとみている」と述べた。 また、規制緩和、減税、関税引き上げ、移民厳格化といったドナルド・トランプ次期大統領の政策が成長促進とインフレ促進につながり、米国利回りの上昇を維持するとの期待もドルを押し上げている。 グローバルCIOオフィスのゲイリー・デューガン最高経営責任者（CEO）は「11月のトランプ氏のホワイトハウス再選に対する市場の最初の反応は高揚感を持っていたが、現在は次期政権の優先事項をより慎重に分析しているようだ」と述べた。 ドルが影を落とす トレーダーらは米国と他国の金利差が顕著であることを懸念しており、米国の金利が長期にわたって高止まりする可能性が他のほとんどの通貨、特に新興国通貨に打撃を与えている。 ユーロは今年、対ドルで５．７％下落する見通しで、トレーダーらは欧州中央銀行（ＥＣＢ）がＦＲＢよりも大幅な利下げを行うと予想している。火曜日、単一通貨は1.04025ドルで安定していたが、11月に付けた2年ぶり安値の1.03315ドルに近い水準で推移している。 再び激動の年となったこの年、円は4月下旬に数十年ぶりの安値を突破し、7月上旬には再び1ドル＝161.96円まで下落し、日本政府の介入を誘発した。 物語は続く その後、9月に14カ月ぶりの高値となる139.58を付けたが、その後はその上昇を諦め、現在は157付近に戻っており、トレーダーらは東京による介入の兆候に注目している。 日銀は今月の会合で金利を据え置き、上田和夫総裁は、日銀は来年の賃金の勢いに関するさらなるデータを精査し、米新政権の経済政策の明確化を待っていると述べた。 今月初めに実施されたロイター調査では、日銀が３月末までに利上げする可能性があることが示されており、金利市場は１月利上げの可能性を４１％しか織り込んでいない。 ポンドは序盤の取引では1.2545ドルとほとんど変わらず、2024年には1％下落する見通しだ。 リスクに敏感なオーストラリアドルとニュージーランドドルはこの日は暫定値となり、２年ぶり安値付近で推移した。豪ドルの直近値は0.62155ドルで、今年は8.7％下落する見通しで、年間パフォーマンスとしては2018年以来最低となった。 [AUD/] キウイは０．５６３７ドルで、２０２４年には１１％近く下落する見通しで、２０１５年以来の軟調なパフォーマンスとなった。 仮想通貨では、ビットコインが92,370ドルと少しずつ上昇し、12月17日に付けた過去最高値の108,379.28ドルを大幅に下回った。世界で最も有名で最大の仮想通貨は、年間で117％の大幅な上昇が見込まれている。 （シンガポールのAnkur Banerjeeによるレポート、Sam Holmesによる編集） Source link

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は水曜夕方、市場を驚かせた。ジャクリーン・マーティン/AP通信 米連邦準備理事会（FRB）は水曜日、基準金利を4.25〜4.5％に引き下げた。 また中銀は来年の利下げを4回ではなく2回と予想しており、株価は急落した。 多くのアナリストはこの反応は行き過ぎだとみている。 連邦準備制度 基準金利を引き下げた 水曜日には4.25％から4.5％の範囲となり、9月半ばからの下落幅は100ベーシスポイントとなった。 ウォール街 通常は祝う 借入コストの低下により支出、投資、雇用が促進されるため、利下げが行われます。利下げはまた、インフレが抑制されていることを示し、米国債などのより安全な資産の利回りを引き下げることで、株式などのリスク資産の魅力を相対的に高める。 まだ 在庫がタンク状態 なぜなら、FRB当局者は来年の利下げをこれまでの4回から2回に減らすと予想していたからだ。 の S&P500 そして ダウ・ジョーンズ は 3% 近く減少しましたが、 ナスダック100 会合後は４％近く下落した。急落により74%の急増が起きた ヴィックス、株式市場の恐怖ゲージとしてよく知られています。これは、1日の上昇としては史上2番目の大きさでした。 しかし、2025年に利下げが減る中、多くの市場専門家が依然として警戒を呼びかけている一方で、ウォール街中の多くのアナリストは、水曜日の下落は「押し目買い」の機会とみており、FRB会合への激しい反応が今年の利下げを狂わせる可能性は低いと見ている。サンタクロース」の集会。 水曜日の猛烈な下落を受けて投資家やアナリストが言っていることは次のとおりだ。 シュライフ氏は、投資家は会合に向けてFRBが利下げ停止を示唆する可能性が高いことを知っていたため「過剰反応」していたと述べた。 その上、経済は引き続き好調であり、それが最も重要なことだと同氏は付け加えた。 シュライフ氏は「市場はパウエル議長が経済がいかに力強いかを何度もどのように指摘しても無視しているようだった」と述べた。 「FRBの利下げペースが鈍化しているのには正当な理由がある。それは経済が好調であり、株価と収益にとって最終的に最も重要なのは経済の好調だ」と述べた。 シティのエコノミストらは、FRBのタカ派的舵取りは恐らく長くは続かず、労働市場が弱まる兆しを見せればハト派に転じるだろうと述べた。…

アラン・ジョン、ナオミ・ロヴニック、サミュエル・インディク著 ロンドン（ロイター） - イングランド銀行は、連邦準備理事会が政策を緩和したが、2025年にはより慎重になると示唆した翌日の木曜日、金利を据え置くことで中央銀行利下げの大規模な一年を締めくくった。 世界の主要先進国市場中央銀行10行のうち7行が今年利下げを行い、オーストラリアとノルウェーのみが依然として金利を据え置いている。外れ値の日本はハイキングモードに入っている。 1/ スイス 金融緩和の先頭に立ってきたスイス国立銀行は先週、予想外に大幅な50ベーシスポイント（bps）引き下げ0.5％とした。これは2022年11月以来の低水準で、同行としては約10年ぶりの大きさとなる。 スイスの年間インフレ率は直近でわずか０．７％と報告されており、安全通貨スイスフランの国内輸出業者が耐えられる水準を超えて上昇していることに警戒しているスイス中銀は、来年も借入コストを引き下げる可能性があると述べた。 2/カナダ カナダ銀行も先週、政策金利を50bps引き下げ3.25％とし、新型コロナウイルス感染症の発生以来初めて連続で0.5ポイント引き下げを実施した。 年間インフレ率が２％に加速した後は追加緩和は段階的に行われると示唆したが、カナダ経済の低迷がドナルド・トランプ次期米大統領の関税提案に脅かされていることから、市場は来月の２５ｂｐ利下げのオッズが５０％となっている。 3/ スウェーデン スウェーデン国立銀行は木曜日、予想に沿って政策金利を0.5%引き下げ2.5%としたが、今年これまでに150bpsの引き下げを行った後、2025年初めには緩和ペースを鈍化させる可能性があることを示唆した。 中銀は、金融政策が経済に時間差で影響を与えることを指摘し、より暫定的なアプローチを支持すると述べた。 4/ ニュージーランド 木曜日の統計によると、ニュージーランド経済は第3四半期にリセッション（景気後退）に陥り、より積極的な利下げの必要性を確固たるものにする悲惨な結果となった。 ニュージーランド準備銀行は次回２月に会合を開き、総裁は５０ｂｐの利下げの余地があると述べた。 今サイクルこれまでにキャッシュレートを１２５ｂｐ引き下げ４．２５％とし、市場は来年半ばまでにさらに１００ｂｐ程度の引き下げを織り込んでいる。 5/ ユーロゾーン ECBはしっかりと緩和モードに移行しており、先週、今年4回目として預金金利を25bps引き下げ3%とし、更なる引き下げの余地を残している。 また、経済用語で経済成長を抑制する借り入れコストの水準を指す「十分に制限的な」金利を維持するという文言を削除することで、さらなる利下げが可能であることも示唆した。 市場は２０２５年末までに約１１０ｂｐ相当の追加引き締めを織り込んでいる。 6/ 米国 物語は続く FRBは予想通り水曜日に利下げを行ったが、ジェローム・パウエル議長は、借入コストの更なる削減は現在、高止まりするインフレ率の低下がさらに進展するかどうかにかかっていると述べた。…

ロイター 11月の米国株は、直近の雇用統計が予想を大幅に下回ったにもかかわらず、上昇してスタートした。 雇用の伸びはハリケーンやボーイング社のストライキの影響を受け、２０２０年１２月以来の低水準となった。 アマゾン株は最近の決算発表を受けて上昇したが、アップル株は中国決算の低迷を受けて下落した。 １０月の雇用統計がエコノミスト予想を下回り、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による追加利下げへの扉が開かれたことを受け、金曜日の米国株は急騰した。 主要指数は上昇し、ダウ工業株30種平均は300ポイント近く上昇した。ナスダック総合は１％近く上昇して終了した。 の 米国経済は10月に12,000人の雇用を追加し、 エコノミスト予想の10万6,000人を大きく下回り、雇用の伸びは2020年12月以来最低となった。 雇用統計の弱さは、先月フロリダ州とノースカロライナ州を襲ったハリケーン「ヘレン」と「ミルトン」による混乱と、ボーイング社従業員約3万人が継続しているストライキの影響によるものだ。 失業率は４．１％で変わらず。 弱い雇用統計はFRBの追加利下げの根拠を強めたが、この報告を巡る雑音を考慮するとFRBは窮地に陥っている。 ＬＰＬの首席エコノミスト、ジェフリー・ローチ氏は「嵐による歪みを考慮すると、データ依存を堅持するＦＲＢは窮地に陥っている」と述べた。 「経済状況の悪化を受け、FRBは残り2回の会合で利下げする可能性が高い。」 金曜日午後4時の終値時点の米国指数は次のとおりです。 投資家はまた、巨大テクノロジー大手アマゾンとアップルの決算を消化していた。両社ともアナリスト予想を上回り、 アマゾン株は約６％急騰。 しかし、アップル株は決算後に下落した。 中国事業の弱さ 地合いを圧迫し、金曜日の取引では１％以上下落した。 今日他に起こったことは次のとおりです。 コモディティ、債券、仮想通貨では: ウェスト・テキサス・インターミディエイト 原油は０．３３％上昇し１バレル＝６９．４９ドルとなった。 ブレント原油国際基準値は0.37％高の1バレル＝73.08ドルとなった。 金 ０．２０％下落し１オンス＝２７４３．８０ドルとなった。 １０年米国債利回りは９ベーシスポイント上昇し４．３８２％となった。 ビットコイン 1.53％下落して6万9132ドルとなった。…

主要なインフレ統計と決算シーズンの開始を前に、雇用統計の爆発を受けて投資家が利下げに対する見方を見直したため、月曜日の米国株先物は下落した。ダウ工業株30種平均先物（YM=F）は過去最高値を更新した後、0.4%下落した。 株価が急騰して週を終えた。 S&P 500 先物 (ES=F) は約 0.5% 下落したが、ハイテク株の多いナスダック 100 (NQ=F）は0.6％下落し、損失を主導した。FRBによる大幅な利下げに期待 溶けてしまった 予想以上に良い結果が出た後 9月の雇用統計 労働市場の亀裂に対する懸念を払拭した。ベンチマークとなる10年米国債利回り（^TNX) 8月以来初めて4%に達した FRBの次の行動に対する疑念の中で。続きを読む： FRBの利下げが銀行口座、CD、ローン、クレジットカードに与える影響同紙によると、トレーダーらは先週の11月の0.50％利下げへの賭けを放棄し、現在は0.25％利下げの確率が88％とみているという。 CME FedWatch ツール。こうした期待は、大幅な利下げと経済の「軟着陸」が確実視される中、過去最高値まで上昇してきた株価を押し下げる可能性がある。現在、待機中です 10月の消費者インフレ報告 FRBがすでに冷え込んでいる物価圧力を目標の2％まで引き下げる取り組みが進んでいるかどうかについて、新たな洞察を提供する予定で木曜日に予定されている。ゴールドマン・サックス（GS) S&P500の目標を引き上げた (^GSPC）、法人企業の利益率はさらに高まると予想していると述べた。ペプシの後（ペップ）木曜日に結果が発表され、金曜日には大手銀行JPモルガンからの報告を受けてシーズンが本格的に始まる（JPM)、ウェルズ・ファーゴ (WFC)、ブラックロック (BLK）。 Source link

サクイブ・イクバル・アーメド、ルイス・クラウスコップ著ニューヨーク（ロイター） - 予想を上回る成長で投資家が連邦準備理事会（FRB）がどれだけ借入を削減する必要があるかについて見方を根本的に変えることになれば、米国の雇用者数の爆発的な影響で金利低下を前提としたさまざまな取引が脅かされる可能性がある今後数か月以内にかかる費用。大幅な利下げへの期待により、ここ数カ月間、米国債価格の上昇からドル安に至るまであらゆるものへの賭けが活発化し、公共事業など株式市場の一角に活気を与えた。 FRBは先月、50ベーシスポイント（bp）という大幅な利下げを実施し、その見方が一時的に正当化された。しかし、米国経済が先月の予想よりも10万人以上多くの雇用を創出していることを示した金曜の労働市場報告を受けて、金利の軌道はそれほど不確かではない。これは、今年さらなる大幅な利下げの必要性が低いことを示唆しており、金利低下にかかっていた取引の多くが反転する可能性が高まっている。金曜日のフェデラルファンド金利に連動する先物相場は、トレーダーらが中銀の11月会合での追加の50ベーシスポイント利下げの可能性を排除していることを示した。 ＣＭＥフェドウォッチによると、木曜日の市場価格はこうした利下げの確率が３０％を超えていることを反映している。ここでは、金利見直しで影響を受ける可能性のある市場の一部を紹介します。ドルのリバウンドドルが約２年ぶりの最悪水準を記録したことを受け、商品先物取引委員会のデータによると、先週の先物市場でのドル安への純賭け金は１２９億１０００万ドルとなり、約１年ぶりの高水準となった。しかし、ドルは金曜日に通貨バスケットに対して7週間ぶりの高値を付けており、弱気の投資家が賭けを手放すことを余儀なくされれば、さらに上昇する可能性がある。決済会社コーペイ（トロント）のチーフ市場ストラテジスト、カール・シャモッタ氏は「ドル弱気派は間違いなく今週に入って調子を上げすぎており、その影響に今苦しんでいる」と述べた。財務省リバーサル予想より強い経済への賭けも、最近の米国債利回りの回復を加速させる可能性がある。投資家が利下げを織り込み急ぐ中、ベンチマークとなる10年米国債利回りは債券価格と逆に動き、9月には15カ月ぶりの低水準となる3.6％を記録した。この動きはここ数日で逆転した。この統計を受けて金曜日には利回りは３．９８５％と、約２カ月ぶりの高水準となった。ペン・ミューチュアル・アセット・マネジメントのポートフォリオマネジャー、仁志偉氏は、今回の雇用統計は、金利が一段と低下するにつれて債券価格が上昇することに賭けていた米国債市場の「コンセンサスと混雑した取引」に反する大きなサプライズだったと述べた。物語は続くヘッジ需要野村のクロスアセット戦略マネジングディレクター、チャーリー・マケリゴット氏によると、景気好調への期待により、投資家がオプションヘッジから株式市場のさらなる上昇を追い求めるようになり、S&P500種の上値がさらに高まる可能性があるという。投資家が上値を追う中、「非常に合理的に6,000ドル以上の暴落の燃料として機能する可能性がある」と同氏は書いた。これは約 4% の利益になります。オプション市場では、S&P 500が回復したにもかかわらず、8月の株価急落で今年の最高水準に達した後、スキュー（下値保護に対する相対的な需要と上値思惑の相対的な尺度）のさまざまな尺度が依然として上昇している。金曜日の基準株価指数は0.9％上昇し、新高値付近の5,751.07で終了した。マケリゴット氏は、株価が極めて大幅に上昇する可能性について言及し、「大規模な労働統計が『勝利』した後の株価上昇は、人々が『右翼』を持っていないことを示している」と述べた。しかし、クリアブリッジ・インベストメンツの経済・市場戦略責任者、ジェフリー・シュルツ氏は金曜日のメモで、短期的には利回りの急上昇が相殺する可能性があり、債券に比べて株式の魅力が薄れる可能性があると述べた。 １０年債利回りは依然として１年前の水準を約１００ベーシスポイント下回っている。「しかし、今日の発表を受けて経済成長期待が改善するはずなので、今回の発表はリスク資産全般、特に米国株にとって中期的にプラスとなるはずだ」と同氏は付け加えた。プロキシを結合するのはもう終わりですか?投資家はまた、利回り低下で有利になった一部の株式セクターの取引を再考する必要があるかもしれない。その中には、市場の債券代理銘柄、利回り低下に伴って収入を求める投資家の間で人気が高まっていたセクターの高配当株も含まれる。そのような分野の 1 つである S&P 500 の公益セクターは、年初から 28% 上昇しているのに対し、S&P 500 の上昇率は 20.6% です。ダコタ・ウェルスのシニア・ポートフォリオ・マネジャー、ロバート・パブリク氏は「経済は人々が心配していたほど困難には陥っていない可能性があり、市場の高利回り分野への関心を高めたこうした大幅な利下げは必要ないかもしれない」と述べた。 。（ニューヨークのサクイブ・イクバル・アーメドとルイス・クラウスコフによるレポート、ニューヨークのダビデ・バルブシアによる追加レポート、アイラ・イオセバシュビリとマシュー・ルイスによる編集） Source link