2008年に数十億を儲けたトレーダーが市場の変動に賭けて復帰
（ブルームバーグ） -- 世界金融危機中に会社が数十億ドルを稼いだ元ヘッジファンドマネジャーは、市場の安定に対する脅威が2008年以来見られないレベルにあると見ており、再びボラティリティに襲い掛かる用意ができている。 ブルームバーグで最も読まれた記事 スティーブ・ディグル氏のファミリーオフィスであるヴァルペス・インベストメント・マネジメントは、早ければ第1四半期にも投資家から最大2億5000万ドルを募っていると、英国オックスフォードを拠点とする同投資家は電話インタビューで語った。 2007年から2008年にかけて30億ドルの利益を上げたディグルは、市場暴落時に多額の利益を生み出し、平穏な時期には株価の上昇と下落に賭けて利益を得るように設計されたヘッジファンドと管理口座のために資金を集めている。 新しい基金を設立するというアイデアは、同社が人工知能を使用して大量の公開情報を読み取るモデルを開発した後に生まれました。ディグル氏によると、これは、高レバレッジ、資産と負債の不一致、さらには完全な詐欺などの危険な行為により、爆発の可能性が高いアジア太平洋地域の企業を特定するのに役立ったという。株式ポートフォリオには、強気の賭けとして個別の株式やインデックスも含まれます。 ディグル氏は、2011年3月に前身のアートラディス・ファンド・マネジメント社を閉鎖して以来、ボラティリティ取引に最も力を入れている。当時シンガポールに本拠を置いていたこのヘッジファンド会社は、市場の暴落や銀行問題への賭けから得た利益に支えられ、2008年には資産が50億ドル近くまで膨れ上がったが、後に前例のない中央銀行の介入によってもたらされた市場の反転の犠牲となった。 ディグル氏は「現在、断層の数はさらに多く、何か問題が起きる可能性はかなり高くなっているが、リスク価格は低下している」と述べ、10年以上にわたる金融緩和政策下の状況との比較を示した。 「つまり、私たちは 2005 年から 2007 年にかけての状況と似たような状況にあるのです。」 潜在的な引火点としては、米国株のバリュエーションの高騰、国内の主要オフィス市場の供給過多、連邦債務の上昇、信用スプレッドの逼迫などが挙げられる。ディグル氏は、2008年以降に業界に参入した新たな「強気市場世代」のトレーダーたちが、米国のテクノロジー株と仮想通貨の少数グループを目もくらむような高みに押し上げていると述べた。一方で、敗走から身を守るための器具を購入する方が安価だと同氏は付け加えた。 他の箇所では、地政学的な緊張の高まりや中国のシャドーバンキングの苦境にも言及した。ヴァルペス氏は新ファンドのマーケティング文書の中で、個人投資家、パッシブ投資ファンド、高頻度トレーダーの力の増大により、2020年3月や2024年8月と同様に暴落がさらに悪化する可能性が高いと述べた。 物語は続く リーマン・ブラザーズ・ホールディングスのさまざまなチームの元責任者だったディグル氏は、2001年にリチャード・マジデス氏とアートラディス社を共同設立した。金融危機に先立って、彼の会社は賭け金として銀行から購入した店頭オプションやバリアンス・スワップを利用していた。証券変動の急増について。 また、アートラディスは、テールリスクデリバティブを販売した銀行に対して、一時、想定元本80億ドルを超えるクレジット・デフォルト・スワップを蓄積した。これは、市場が暴落した場合に銀行が義務を履行できなくなることに対するヘッジとして、また貸し手のリスク管理が不十分であることへの賭けとして利用された。 ディグル氏によると、リーマン・ブラザーズのCDSは、2008年9月にアルトラディス銀行が破産申請した後にアルトラディスが支払った価格の367倍で和解したが、UBSグループAGの同じ金融商品は約20倍のリターンを生み出したという。 純粋にボラティリティの上昇に賭けているヘッジファンドは、市場が穏やかな時期に損失を被る傾向があります。アルトラディスの閉鎖以来、ディグル氏のファミリーオフィスはニュージーランドのアボカド果樹園、ドイツの不動産、英国のバイオテクノロジー企業、そしてロシアのウクライナ侵攻後のヨーロッパの再軍備から恩恵を受ける可能性のある株式に投資してきた。 ヴァルペスは長年にわたりボラティリティ取引に時折取り組んできたが、これまではそのような損失を相殺できる取引機会がなかったことも一因で、本格的な取り組みはしていなかった、とディグル氏は述べた。 Artradis が初期にテールリスクベットの損失を補助するために使用していた資本構成の裁定取引は、収益性が低下しました。 60歳になったディグル氏は、日常の取引には戻らず、ボラティリティ部分の全体的なリスク管理についてアドバイスすることを選択する。シティグループなどの企業で働いていたシンガポール在住のロバート・エバンス氏が同ファンドの主要ポートフォリオマネジャーとなる。 ディグル氏は「2025年に市場が間違いなく暴落するなどと言おうとするのは愚かな行為だ。なぜならそれは人間の行動だからだ」と述べた。それでも、「誰もが自分のヘッジについてもう一度考え始める必要がある。」 ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事 ©2025 ブルームバーグ…
