（ブルームバーグ） -- ドナルド・トランプ氏の選挙勝利後の数時間で風力発電と太陽光発電の株が急落するのを目の当たりにした資産運用会社は、次期大統領の反ESG政策に反すると主張するグリーン移行の一角、送電網に焦点を当てている。 ブルームバーグで最も読まれた記事 選挙の翌日、TDセキュリティーズのアナリストは顧客に対し、送電網とその建設に必要な設備は現在「最も有利な位置にあるエネルギー転換サブセクター」の1つであると語った。 この呼びかけはすでに成果を上げています。 11月5日の選挙以来、送電網に導入される機器を示す主要な株式市場の指標は約6％上昇しているが、より広範なS&Pグローバル・クリーン・エネルギー指数はその価値の約10分の1を失っている。米国市場から収益のかなりの部分を得ているアジアや欧州のサプライヤーも回復しており、日本の日立製作所は同期間に6％以上上昇した。 資産管理者らは、米国の電力と送電網への投資は、他のセクターに悪影響を与える関税の影響を回避する方法だと主張する。そして、トランプ大統領の保護主義政策により、より多くの製造業が米国に戻ってくることが予想されるため、米国のエネルギー需要は急増し、投資案件がさらに増えることになるだろう。 ニューヨークを拠点とするヘッジファンド、エレクトロン・キャピタル・パートナーズLLCのポートフォリオマネジャー、ラン・チョウ氏は「われわれは米国の電力需要に対して非常に強気だ」と語る。 「そしてそれには長期的なカーボンフリーエネルギーが関係しています。」 11月5日の選挙以来株価が上昇したグリッド機器を開発する企業には、イートン社、ロックウェル・オートメーション社、アメテック社などがあり、いずれも6％以上上昇した。エマソン・エレクトリック社は７％以上上乗せした。 電力網に結び付けられた企業は、米国選挙のかなり前からすでにグリーンセクターの他の分野を上回っており、ナスダックOMXクリーンエッジスマートグリッドインフラ指数は昨年20％上昇した。しかし、ブルームバーグがインタビューした資産運用会社らによると、トランプ大統領の関税によって米国に本拠を置く製造業の拡大が米国の送電網株に新たな成長の波を引き起こしそうだという。 トランプ大統領は、バイデン政権の目玉の気候関連法である2022年インフレ抑制法からの未使用資金を取り消す意向を明らかにした。そして、同氏の化石燃料推進の姿勢は、トランプ大統領が米国での再生可能エネルギープロジェクトの発展を妨げるのではないかというグリーン投資家の間でパニックを煽っている。 物語は続く しかし同時に、次期大統領は米国企業に安価な電力へのアクセスを約束したが、アナリストらは再生可能エネルギーの建設なしにはそれは不可能だと主張している。 米国のエネルギー政策で進行中の変化は、歴史的な需要の急増と一致しています。コンサルタント会社ウッド・マッケンジーは、米国は現在、ここ数十年で最大のエネルギー消費の急増に直面しており、一部の地域では今後5年間で最大15％の成長が見込まれると推定している。 その需要の多くは、人工知能の開発を促進するためにデータセンターを構築するテクノロジー企業から来るだろう。アマゾン・ドット・コム、アルファベット傘下のグーグル、マイクロソフトはここ数カ月、それぞれ脱炭素発電による事業推進を目的とした原子力協定を発表した。 そして、再生可能エネルギー市場の現在の推計には、「データセンター市場からの再生可能エネルギー需要の今後の段階的変化はまだ織り込まれていない」とモルガン・スタンレーのアナリストらは米国選挙翌日に発行したメモで書いている。 ジョー・バイデン大統領の下で、送電網の開発は300億ドルを超える政府支援を受けました。そして5月、米国の規制当局は送電網の建設を加速することを目的とした、少なくとも過去10年間で最大規模のセクター改革を可能にする規則を最終決定した。 ブルームバーグNEFのコメント: ブルームバーグNEFのニュー・エネルギー・アウトルック2024によると、ネット・ゼロへの移行には、世界は今後30年間で215兆ドルを必要としている。その資金は、エネルギー供給から発電能力の構築、送電網インフラ、水素サプライチェーンまであらゆるものに費やされることになる。エネルギー需要の面では、電気自動車が道路を走行し、建物内にヒートポンプが設置されることになります。 BNEF の Jonathan Luan と Ryan Loughead による詳細については、ここをクリックしてください。 アブドン社の投資ディレクター、ジェリー・ゴー氏は、送電網のアップグレードは今後2～3年間、世界中の機器メーカーに利益をもたらすだろうと述べている。米国での生産が十分ではなく、設備の「受注残がさらに増加し​​ているため、これは非常に膨大な話だ」と同氏は付け加えた。…

（ブルームバーグ） -- トレーダーらがドナルド・トランプ氏の復帰と連邦準備理事会（FRB）の利下げ鈍化の可能性を警戒する中、２カ月に及ぶ低迷で今年の米国債市場の上昇分はほぼ帳消しとなった。 ブルームバーグで最も読まれた記事 ブルームバーグ指数による米国債の収益率は、2024年の国債前払い率が、FRBが2020年以来初めて借入コストを引き下げる前日である9月17日の4.6％のピークから約0.7％に縮小した。 これは、米国経済の回復力の兆しと、関税引き上げや減税といったトランプ氏の選挙公約を踏まえるとトランプ氏の選挙勝利でインフレが加速するとの期待によって打撃を受けている世界最大の債券市場での失望的な損失続出を示すものだ。 コロンビア・スレッドニードルのニューヨーク拠点ストラテジスト、エド・アル・フサイニー氏は「米国債市場は北極星を見つけるのに苦戦している」と述べた。 「可動部分が多すぎる。」 投資家はFRBの緩和が棚ぼた効果をもたらすと予想していた。その代わり、10年債利回りは9月18日以降、ほぼ4分の3ポイント上昇しており、利下げサイクルの最初の2カ月としては1989年以来の最大の上昇となった。 買い手が現れる 金曜には10年債利回りが5月以来初めて4.5％に上昇し、一部の投資家が2024年の年間リターンがプラスになるとの期待を持ち続けていることが示され、買い手が介入した。 FRBがどこまで利下げできるかについて疑問が高まる中、市場の下落が終わったと結論付けることに消極的な人もいるかもしれない。 FRBのジェローム・パウエル議長が先週、FRBは利下げを「急いでいない」と発言したことを受け、来月の決定はコイントスに近いものとみられている。 これらすべてにより、FRBが推奨する月末のインフレ指標から始まる次の重要なデータが発表されるまで、市場は潜在的に行き詰まりの状態に陥る可能性がある。これは当局の12月の行動を決定する可能性のある一連の報告書の最初のものである。 堅調な小売売上高報告を受けて、10年債利回りは先週金曜日に最高値を記録した。ブルームバーグのエコノミック・サプライズ指数は２月以来の高水準に上昇し、経済指標が予想を上回っていることを示唆した。 トレーダーらは現在、今後１２カ月間で合計約４分の３ポイントの利下げを織り込んでおり、これは９月に反映された同期間の緩和の約半分に相当する。 過去数カ月間の下落を受けて、10年物ベンチマーク債は「割安に見える」が、そのバリュエーションはまだ購入機会を提示するほど説得力がないと、ジェイ・バリー率いるJPモルガン・チェースのストラテジストらは先週のメモで述べた。 。彼らは「最近の動きを弱めるのに辛抱強く臨むことを望んでいる」。 物語は続く 債券投資家にとって、これは誤った期待に満ちた年にまたしても挫折となる。米国債市場は4月下旬から9月中旬までに8％を超えるリターンを記録し、2024年の堅調なパフォーマンスに対する短期的なビジョンを引き起こした。 投資家は現金に相当する財務省短期証券に資金を隠しておき、2024年までに約4.6％のリターンを確保したほうがよかったはずだ。米国国債は4年連続でキャッシュリターンを下回りつつあり、これは2024年以来最長となる。 1991 年から始まるブルームバーグのデータ。 ＲＢＣブルーベイ・アセット・マネジメントの最高投資責任者マーク・ダウディング氏にとって、長期債券の下落はまだ終わっていない。同氏は、トランプ政権が減税を通じて財政赤字を拡大する可能性があると予想しており、30年債利回りが2023年11月に最後に記録された水準である5％に向けて上昇すると予想している。現在の債券利回りは約4.6％となっている。 同氏は「財政面と国債発行によるリスクは、投資家がより大きなリスクプレミアムを要求することを意味する」と述べた。 何を見るべきか 経済データ: 11月18日：ニューヨーク連銀サービス事業活動。 NAHB住宅市場指数。 TIC…

今月の選挙に向けて、マイク・ジョンソン下院議長は共和党が「大規模」が政府の圧勝を勝ち取った場合、医療費負担適正化法が変更される。 三連勝を手にしたこの党には、その誓いを果たすチャンスが間もなく訪れるだろう。 これまでのところ、共和党指導者らは具体的に何をするのかについては曖昧だ。カマラ・ハリス副大統領との討論会で、ドナルド・トランプ次期大統領が医療保険法にどのように対処するかについて「計画の概念」しか持っていないと述べたのは悪名高いが、同党は数カ月にわたる過酷な政策の末、同法を廃止し置き換えることができなかった。就任１期目の尽力。 しかし、今回は違う展開になると考える重要な理由が少なくとも1つある。バイデン政権が可決した医療費負担適正化法の保険補助金の大幅な拡大は現在、2025年以降に期限切れとなる予定であり、これにより医療保険料と控除額が大幅に引き上げられることになる。多くのアメリカ人がこのプログラムの交換を通じて健康保険を取得しています。 つまり、共和党は何もすることなくオバマケアを縮小できるということだ。しかし、差し迫った補助金の崖は、より穏健派の議員にとって受け入れがたい広範な変革を行うための政治的カバーを党に与える可能性もある。 民主党はジョー・バイデン大統領の1兆9000億ドルのアメリカ救済計画の一環として、オバマケアの保険税額控除を一時的に手厚くした。連邦市場で購入する医療保険の費用を引き下げるこの法律の補助金の変更により、多くの低所得世帯の保険料がゼロになり、同時に自己負担額がさらに制限された。また、連邦貧困ラインの400％以上を稼ぐアメリカ人の保険料に初めて上限を設け、これは現在の4人家族で12万4800ドルに相当する。 それ以来、取引所への登録者数は急増しました 約80％、2021 年の 1,190 万人から 2024 年には 2,140 万人に増加しました。その増加の多くは、より貧しい中所得世帯によるもので、その一部は以前に法律の対象となっていた世帯もあります。 カバレッジギャップ なぜなら、彼らは市場補助金の資格を得るには収入が少なすぎるにもかかわらず、メディケイドの拡大を拒否した州に住んでいたからだ。 民主党はインフレ抑制法の一環としてこの変更を来年まで延長したが、法案の費用を抑えるために恒久化しないことを選択した。その代わりに議員らは、2017年の減税・雇用法の一部も期限切れとなる来年に迫っている税法をめぐる大規模な交渉の一環として、補助金の強化が更新されることを期待している。 しかし、共和党がホワイトハウスと国会議事堂を完全に掌握しているため、再任の可能性は低いと思われる。 物語は続く バイデン氏の補助金打ち切りを認めれば、オバマケアの保険料は全体的に高くなるだろう — 世帯 現在の支払いは 44% 減ります カイザー・ファミリー財団によると、当初の法律の補助金制度よりも平均して医療計画の対象となる。同シンクタンクの調査によると、年収4万ドルの独身45歳は中級のシルバープランに67％、つまり年間1,247ドルを追加で支払うことになる。年収65,000ドルの同様の成人の場合、支払う金額は17％高く、つまり941ドルになります。 大規模な中流階級の一部の家庭では、数千ドルのステッカーショックに直面する可能性があります。都市研究所 見つけます 貧困ラインの400％を超える収入を得ている全世帯の場合、補助金の強化がなければ、再び政府の支援なしで保険料全額を支払わなければならなくなるため、保険料は2,900ドル高くなるだろうという。…

ナオミ・ロヴニック著 ロンドン（ロイター） - 世界の大規模投資家は、ウォール街を活気づけ、海外に損害を与え、11月5日の選挙の最大の市場被害者の一部に急襲するドナルド・トランプ次期米大統領の税金・関税政策に賭ける人気の取引から撤退している。 トランプ大統領の成長政策を受けて米国株とドルが反発し、貿易戦争への懸念が中国、欧州、新興国の資産を圧迫したことを受け、資産運用会社は悲観論が行き過ぎた可能性のある分野で掘り出し物を探している。 1兆2000億ポンド（1兆5200億ドル）を運用するリーガル・アンド・ゼネラル・インベストメント・マネジメントのマルチアセットファンド責任者ジョン・ロー氏は、「トランプ大統領は米国にとって善であり、その他の世界にとっては悪だという説は非常に一般的な話だ」と語る。 ）の投資。 同氏はこのため、欧州の自動車メーカーやメキシコペソなど、過剰に売られている可能性がある米国以外の資産を購入し、ポンドや中国ハイテク株の下落で利益を得た選挙前のポジションを解消することを確信したと述べた。 欧州の自動車株は水曜日、ほぼ2年ぶりの安値を付けた一方、メキシコペソは今月対ドルで2.5％以上下落し、ポンドは9月末以来対ドルで約5％下落した。 2540億スイスフラン（2854億3000万ドル）の顧客ファンドを運用するピクテ・アセット・マネジメントのマルチアセット共同責任者シャニエル・ラムジー氏は、選挙以来中国株とブラジル債券の保有を増やしたと述べた。 同氏は「選挙前後で下落した資産には本当に良い機会が訪れるだろう。多くの価値があると我々は見ている」と述べた。 投資家らは現在、生活費や消費者物価上昇に対する有権者の怒りを踏まえ、トランプ大統領が米国のインフレを悪化させ、連邦準備理事会の利下げを頓挫させる政策を積極的に推進するという一般的な市場の見方に疑問を抱いている。 遠すぎますか？ 選挙前夜以来、米国株は４％以上上昇する一方、欧州株は約１％下落し、新興国株は２カ月ぶりの安値にある。 モーニングスターの欧州株式ストラテジスト、マイケル・フィールド氏は「現時点で（米国以外の市場の）ニュースの流れは非常にネガティブなので、どんな良いニュースでも事態が急速に動く可能性がある」と述べた。 トランプ氏の勝利以来約３％下落したユーロは今週、１年ぶり安値の１．０５２ドルを付け、トレーダーらが米金利上昇とインフレに賭けたことで、１０年米国債利回りは１４ベーシスポイント（ｂｐ）上昇して４．４７％となった。 欧州は悲観的な見方に陥っており、ドイツ政府の崩壊と輸出業者への不安によってさらに悪化しており、フォルクスワーゲン株は予想利益の約3.3倍で取引されており、欧州の化学メーカーは9月下旬以来11％下落している。 物語は続く バンク・オブ・アメリカが先週調査した投資家の大半は欧州をアンダーウエートのスタンスに置き、これは同地域の市場が米国やアジアの後塵を拝すると予想していることを意味している。 しかし、エドモンド・ド・ロスチャイルド・アセット・マネジメントの最高投資責任者ベンジャミン・メルマン氏は、売りには参加せず、欧州エクスポージャーを市場中立的な水準に保つつもりだと述べた。 同氏は、欧州中央銀行の利下げが銀行融資や企業活動を刺激する可能性があると指摘しながら、「この環境においては勇気あることだ」と述べた。 同氏は米大統領選以降、中国株も購入していたという。 インフレ国家？ バークレイズのエコノミストらは、トランプ大統領が60％の輸入税を脅かせば中国の経済成長は2％ポイント削られるが、関税はかなり低くなり段階的に実施される可能性が高いと述べた。 ピクテのラムジー氏は、投資家がトランプ大統領の輸入税提案に注目しすぎ、関税が消費者物価を上昇させる政治的リスクを過小評価していると述べた。 同氏は「トランプ氏はインフレの急増を引き起こさないようにすることに非常に注力すると思う」と述べた。 ラムジー氏は、選挙前に米国債を撤退したが、価格と逆に動く利回りが上昇し続ければ再び買うつもりだと述べた。 約１７００億ポンドを運用するロイヤル・ロンドン・アセット・マネジメントの金利・現金部門責任者クレイグ・インチズ氏は、米国のインフレ期待上昇の恩恵を受けた選挙前の債券取引で利益を確定させたと述べた。 英国国債の価格は米国債とともに下落しており、現在は「非常に割安」に見えるとインチズ氏は語った。 マールボロ市のシェルドン・マクドナルド最高情報責任者（CIO）は、トランプ大統領の税金と歳出政策が米国の成長と世界貿易を促進し、関税による海外諸国への打撃を制限すると予想した。…

（ブルームバーグ）： 中国経済の明るい兆しとドルの下落に支えられ、アジア株は上昇した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 中国が８カ月間で最高の小売売上高の伸びを記録し、不動産価格の下落ペースが鈍化したことを示すデータを受けて、香港とオーストラリアの株価が上昇した。日本のベンチマークは円安に支えられ約０．８％上昇した。米国の契約は低迷した。 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のジェローム・パウエル議長が中央銀行は利下げを急ぐつもりはないとのコメントを支援し、ドルの値上がりで５日間の上昇が止まった。ドナルド・トランプ次期米大統領の閣僚人事や中国経済の回復を巡る不透明感から週の大半で新興国資産が売られていたが、金曜日の措置は新興国資産にとって歓迎すべき休息となる。 グローバル債券部門責任者のサルマン・ニアズ氏は「ドル高により新興市場の現地通貨建て債券からのリターンの一部が明らかに奪われているが、現時点でより魅力的な機会は新興市場のハードカレンシーの側面にあると考えている」と述べた。ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのアジア太平洋地域（日本を除く）について、ドル建て債務についてブルームバーグテレビで述べた。 「１２月の利下げが視野に入っており、来年は少なくとも２回の利下げがあると考えている」と述べた。 米国の２年債利回りは、トレーダーらが１２月の利下げ観測を後退させたことから、木曜日に急上昇した後、ほとんど変化がなかった。 新興国株式指数は2022年6月以来最悪の週のペースとなったが、別の新興国通貨指数は今年の上昇幅を打ち消すところだった。 アジアにおける重要な収益の中で、アリババ・グループ・ホールディングは、別の中国消費の立役者である京東商城が緩やかな収益拡大を記録したことを受け、金曜日遅くに報告を発表した。 東アジア銀行のシニア投資ストラテジスト、ジェイソン・チャン氏によると、中国の小売売上高は「かなり好調」で、9月下旬の人民銀行の景気刺激策の結果だという。 「財政刺激策が進行中。おそらく詳細は12月に発表されるだろう。」 その他、この地域で発表されるデータセットには、マレーシアと香港の国内総生産が含まれています。インドでは市場が閉鎖されています。 コモディティ市場では、ドル高の影響と世界市場が来年供給過剰に転じるとの懸念が重しとなり、原油は週間下落に転じた。金相場は２カ月ぶり安値付近で推移した。 物語は続く 回復力のある経済 木曜初めの米国のデータでは、生産者価格がコンセンサス予想を上回ったことが示された。失業保険申請件数は予想を下回り、５月以来の最低水準となった。 複数の政策当局者は今週、好調な経済、長引くインフレ懸念、広範な不確実性を踏まえ、コメントで追加利下げに慎重なアプローチをとるよう求めた。彼らのコメントは、株式市場が一時停止を求める声に拍車をかけた選挙後の急騰を受けて疲労の兆しを示している中で出されたもので、いくつかの指標はトレーダーの「行き過ぎた」楽観主義を浮き彫りにしている。 米国では、S&P 500 が 0.6% 下落し、ナスダック 100 は 0.7% 下落しました。トランプ大統領が電気自動車購入に対する7500ドルの消費税控除を廃止する計画だとロイター通信が報じたことで、テスラやリビアン・オートモーティブなどの自動車メーカーが下落した。ウォルト・ディズニー社は利益のビートに飛びついた。 今週の主なイベント: 米国小売売上高、エンパイア製造業、鉱工業生産、金曜日 市場の主な動きは次のとおりです。…

（ブルームバーグ）： 米ドルの高騰が商品相場を圧迫し、需要の伸びに対する懸念が価格見通しを悪化させたため、原油は下落した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 世界のベンチマークであるブレントは1バレルあたり72ドルに向けて下落し、ウェスト・テキサス・インターミディエイトは68ドル近くとなった。ドナルド・トランプ大統領の選挙勝利を受けて、米国通貨は２年ぶりの高値水準に上昇した。そのため、ほとんどの買い手にとって、米ドルで価格設定されている原材料の価格がより高価になり、原油価格の下落は、銅を含む他の商品の損失に伴って発生した。 世界の石油市場における中国の存在感の低下は引き続き懸念されており、米国エネルギー情報局は今週半ば、中国の消費減速と電気自動車の普及で中国の消費が低迷する中、現在はインドがアジアの主要な需要増加源となっていると発表した。さらなる分析は木曜後半に国際エネルギー機関から発表される予定だ。 トレーダーらはOPEC+の供給動向、米国の金融政策、特に中国における石油需要の伸びに対するリスクを比較検討しており、原油価格は10月半ば以降週ごとに上昇と下落を繰り返している。来年世界市場が供給過剰に転じるとの懸念が広がっており、モルガン・スタンレーは今週、見通しの軟化を理由に価格予想を下方修正した。 サクソ・キャピタル・マーケッツ（シンガポール）の首席投資ストラテジスト、チャール・チャナナ氏は「ＦＲＢの利下げ観測が高まっているにもかかわらず、米国経済の回復力がドル高を維持しており、原油の重しとなっている」と述べた。同氏は、ＯＰＥＣが成長見通しを下方修正したことを受けて需要への懸念が依然として残っており、トレーダーらは次期トランプ大統領就任が中国の見通しに何を意味するかを理解していると述べた。 中東にも焦点が当てられました。ワシントン・ポスト紙の報道によると、政府がトランプ大統領のホワイトハウス復帰の見通しに適応する中、イスラエルはレバノンに関する停戦合意の準備を急いでいた。 ブルームバーグが入手した文書によると、米国では、米国石油協会の報告によると、米国の原油在庫は先週80万バレル減少し、ハブであるオクラホマ州クッシングの水準はさらに190万バレル減少したという。 ブルームバーグの Energy Daily ニュースレターを受信箱に受信するには、ここをクリックしてください。 ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事 ©2024 ブルームバーグ LP Source link