ナオミ・ロヴニック著 ロンドン（ロイター） - 世界の大規模投資家は、ウォール街を活気づけ、海外に損害を与え、11月5日の選挙の最大の市場被害者の一部に急襲するドナルド・トランプ次期米大統領の税金・関税政策に賭ける人気の取引から撤退している。 トランプ大統領の成長政策を受けて米国株とドルが反発し、貿易戦争への懸念が中国、欧州、新興国の資産を圧迫したことを受け、資産運用会社は悲観論が行き過ぎた可能性のある分野で掘り出し物を探している。 1兆2000億ポンド（1兆5200億ドル）を運用するリーガル・アンド・ゼネラル・インベストメント・マネジメントのマルチアセットファンド責任者ジョン・ロー氏は、「トランプ大統領は米国にとって善であり、その他の世界にとっては悪だという説は非常に一般的な話だ」と語る。 ）の投資。 同氏はこのため、欧州の自動車メーカーやメキシコペソなど、過剰に売られている可能性がある米国以外の資産を購入し、ポンドや中国ハイテク株の下落で利益を得た選挙前のポジションを解消することを確信したと述べた。 欧州の自動車株は水曜日、ほぼ2年ぶりの安値を付けた一方、メキシコペソは今月対ドルで2.5％以上下落し、ポンドは9月末以来対ドルで約5％下落した。 2540億スイスフラン（2854億3000万ドル）の顧客ファンドを運用するピクテ・アセット・マネジメントのマルチアセット共同責任者シャニエル・ラムジー氏は、選挙以来中国株とブラジル債券の保有を増やしたと述べた。 同氏は「選挙前後で下落した資産には本当に良い機会が訪れるだろう。多くの価値があると我々は見ている」と述べた。 投資家らは現在、生活費や消費者物価上昇に対する有権者の怒りを踏まえ、トランプ大統領が米国のインフレを悪化させ、連邦準備理事会の利下げを頓挫させる政策を積極的に推進するという一般的な市場の見方に疑問を抱いている。 遠すぎますか？ 選挙前夜以来、米国株は４％以上上昇する一方、欧州株は約１％下落し、新興国株は２カ月ぶりの安値にある。 モーニングスターの欧州株式ストラテジスト、マイケル・フィールド氏は「現時点で（米国以外の市場の）ニュースの流れは非常にネガティブなので、どんな良いニュースでも事態が急速に動く可能性がある」と述べた。 トランプ氏の勝利以来約３％下落したユーロは今週、１年ぶり安値の１．０５２ドルを付け、トレーダーらが米金利上昇とインフレに賭けたことで、１０年米国債利回りは１４ベーシスポイント（ｂｐ）上昇して４．４７％となった。 欧州は悲観的な見方に陥っており、ドイツ政府の崩壊と輸出業者への不安によってさらに悪化しており、フォルクスワーゲン株は予想利益の約3.3倍で取引されており、欧州の化学メーカーは9月下旬以来11％下落している。 物語は続く バンク・オブ・アメリカが先週調査した投資家の大半は欧州をアンダーウエートのスタンスに置き、これは同地域の市場が米国やアジアの後塵を拝すると予想していることを意味している。 しかし、エドモンド・ド・ロスチャイルド・アセット・マネジメントの最高投資責任者ベンジャミン・メルマン氏は、売りには参加せず、欧州エクスポージャーを市場中立的な水準に保つつもりだと述べた。 同氏は、欧州中央銀行の利下げが銀行融資や企業活動を刺激する可能性があると指摘しながら、「この環境においては勇気あることだ」と述べた。 同氏は米大統領選以降、中国株も購入していたという。 インフレ国家？ バークレイズのエコノミストらは、トランプ大統領が60％の輸入税を脅かせば中国の経済成長は2％ポイント削られるが、関税はかなり低くなり段階的に実施される可能性が高いと述べた。 ピクテのラムジー氏は、投資家がトランプ大統領の輸入税提案に注目しすぎ、関税が消費者物価を上昇させる政治的リスクを過小評価していると述べた。 同氏は「トランプ氏はインフレの急増を引き起こさないようにすることに非常に注力すると思う」と述べた。 ラムジー氏は、選挙前に米国債を撤退したが、価格と逆に動く利回りが上昇し続ければ再び買うつもりだと述べた。 約１７００億ポンドを運用するロイヤル・ロンドン・アセット・マネジメントの金利・現金部門責任者クレイグ・インチズ氏は、米国のインフレ期待上昇の恩恵を受けた選挙前の債券取引で利益を確定させたと述べた。 英国国債の価格は米国債とともに下落しており、現在は「非常に割安」に見えるとインチズ氏は語った。 マールボロ市のシェルドン・マクドナルド最高情報責任者（CIO）は、トランプ大統領の税金と歳出政策が米国の成長と世界貿易を促進し、関税による海外諸国への打撃を制限すると予想した。…

（ブルームバーグ）： 中国経済の明るい兆しとドルの下落に支えられ、アジア株は上昇した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 中国が８カ月間で最高の小売売上高の伸びを記録し、不動産価格の下落ペースが鈍化したことを示すデータを受けて、香港とオーストラリアの株価が上昇した。日本のベンチマークは円安に支えられ約０．８％上昇した。米国の契約は低迷した。 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のジェローム・パウエル議長が中央銀行は利下げを急ぐつもりはないとのコメントを支援し、ドルの値上がりで５日間の上昇が止まった。ドナルド・トランプ次期米大統領の閣僚人事や中国経済の回復を巡る不透明感から週の大半で新興国資産が売られていたが、金曜日の措置は新興国資産にとって歓迎すべき休息となる。 グローバル債券部門責任者のサルマン・ニアズ氏は「ドル高により新興市場の現地通貨建て債券からのリターンの一部が明らかに奪われているが、現時点でより魅力的な機会は新興市場のハードカレンシーの側面にあると考えている」と述べた。ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのアジア太平洋地域（日本を除く）について、ドル建て債務についてブルームバーグテレビで述べた。 「１２月の利下げが視野に入っており、来年は少なくとも２回の利下げがあると考えている」と述べた。 米国の２年債利回りは、トレーダーらが１２月の利下げ観測を後退させたことから、木曜日に急上昇した後、ほとんど変化がなかった。 新興国株式指数は2022年6月以来最悪の週のペースとなったが、別の新興国通貨指数は今年の上昇幅を打ち消すところだった。 アジアにおける重要な収益の中で、アリババ・グループ・ホールディングは、別の中国消費の立役者である京東商城が緩やかな収益拡大を記録したことを受け、金曜日遅くに報告を発表した。 東アジア銀行のシニア投資ストラテジスト、ジェイソン・チャン氏によると、中国の小売売上高は「かなり好調」で、9月下旬の人民銀行の景気刺激策の結果だという。 「財政刺激策が進行中。おそらく詳細は12月に発表されるだろう。」 その他、この地域で発表されるデータセットには、マレーシアと香港の国内総生産が含まれています。インドでは市場が閉鎖されています。 コモディティ市場では、ドル高の影響と世界市場が来年供給過剰に転じるとの懸念が重しとなり、原油は週間下落に転じた。金相場は２カ月ぶり安値付近で推移した。 物語は続く 回復力のある経済 木曜初めの米国のデータでは、生産者価格がコンセンサス予想を上回ったことが示された。失業保険申請件数は予想を下回り、５月以来の最低水準となった。 複数の政策当局者は今週、好調な経済、長引くインフレ懸念、広範な不確実性を踏まえ、コメントで追加利下げに慎重なアプローチをとるよう求めた。彼らのコメントは、株式市場が一時停止を求める声に拍車をかけた選挙後の急騰を受けて疲労の兆しを示している中で出されたもので、いくつかの指標はトレーダーの「行き過ぎた」楽観主義を浮き彫りにしている。 米国では、S&P 500 が 0.6% 下落し、ナスダック 100 は 0.7% 下落しました。トランプ大統領が電気自動車購入に対する7500ドルの消費税控除を廃止する計画だとロイター通信が報じたことで、テスラやリビアン・オートモーティブなどの自動車メーカーが下落した。ウォルト・ディズニー社は利益のビートに飛びついた。 今週の主なイベント: 米国小売売上高、エンパイア製造業、鉱工業生産、金曜日 市場の主な動きは次のとおりです。…

（ブルームバーグ）： 米ドルの高騰が商品相場を圧迫し、需要の伸びに対する懸念が価格見通しを悪化させたため、原油は下落した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 世界のベンチマークであるブレントは1バレルあたり72ドルに向けて下落し、ウェスト・テキサス・インターミディエイトは68ドル近くとなった。ドナルド・トランプ大統領の選挙勝利を受けて、米国通貨は２年ぶりの高値水準に上昇した。そのため、ほとんどの買い手にとって、米ドルで価格設定されている原材料の価格がより高価になり、原油価格の下落は、銅を含む他の商品の損失に伴って発生した。 世界の石油市場における中国の存在感の低下は引き続き懸念されており、米国エネルギー情報局は今週半ば、中国の消費減速と電気自動車の普及で中国の消費が低迷する中、現在はインドがアジアの主要な需要増加源となっていると発表した。さらなる分析は木曜後半に国際エネルギー機関から発表される予定だ。 トレーダーらはOPEC+の供給動向、米国の金融政策、特に中国における石油需要の伸びに対するリスクを比較検討しており、原油価格は10月半ば以降週ごとに上昇と下落を繰り返している。来年世界市場が供給過剰に転じるとの懸念が広がっており、モルガン・スタンレーは今週、見通しの軟化を理由に価格予想を下方修正した。 サクソ・キャピタル・マーケッツ（シンガポール）の首席投資ストラテジスト、チャール・チャナナ氏は「ＦＲＢの利下げ観測が高まっているにもかかわらず、米国経済の回復力がドル高を維持しており、原油の重しとなっている」と述べた。同氏は、ＯＰＥＣが成長見通しを下方修正したことを受けて需要への懸念が依然として残っており、トレーダーらは次期トランプ大統領就任が中国の見通しに何を意味するかを理解していると述べた。 中東にも焦点が当てられました。ワシントン・ポスト紙の報道によると、政府がトランプ大統領のホワイトハウス復帰の見通しに適応する中、イスラエルはレバノンに関する停戦合意の準備を急いでいた。 ブルームバーグが入手した文書によると、米国では、米国石油協会の報告によると、米国の原油在庫は先週80万バレル減少し、ハブであるオクラホマ州クッシングの水準はさらに190万バレル減少したという。 ブルームバーグの Energy Daily ニュースレターを受信箱に受信するには、ここをクリックしてください。 ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事 ©2024 ブルームバーグ LP Source link

水曜日の米国株は投資家の期待に応えて上昇した 最新の消費者インフレデータを比較検討した これにより、来月の追加利下げに向けてFRBがペースを維持することが期待された。 ダウ工業株30種平均（^DJI）約0.2％高で始まり、急な滑りから抜け出した 株価は軒並み下落して終了した。 S&P 500 は両方とも (^GSPC) およびナスダック総合 (^IXIC）それぞれ約0.1％上昇した。 消費者物価 10月の予想通りほぼ上昇、消費者物価指数は前年比で2.6％上昇、前月比では0.2％上昇し、どちらも予想を満たしました。 「コア」インフレ率の上昇率（前年比3.3％、前月比0.3％）も予想を満たした。 選挙後の物価上昇が壁にぶつかった後、インフレが再び注目を集めている。の FOMO市場 同社は火曜日、ドナルド・トランプ次期大統領の政策が景気だけでなくインフレを押し上げる可能性があるかどうかを熟考し、若干のモジョを失った。これにより米国債の利回りが上昇し、あらゆる面で借入コストの上昇が見込まれている。 この報告書は、FRBが12月の利下げに向けた軌道を維持しているようだ。ミネアポリス連銀総裁 ニール・カシュカリ氏はYahoo Financeにこう語った。 今後数週間はインフレ統計が中銀の主要な焦点であると述べた。 Yahoo FinanceのInvestカンファレンスにて 上値への驚きは「我々に一時停止を与えるかもしれない」と述べた。 CME FedWatchツールによると、トレーダーの80％が12月の利下げを予想している。 一方、トランプ大統領はテスラ（TSLA) CEO イーロン・マスク 新しい政府効率省を共同主導する…

（ブルームバーグ）： ドナルド・トランプ次期米大統領の関税提案や主要政権ポストの人選がインフレを刺激する可能性があるとの懸念から、アジア株は約２カ月ぶりの安値に下落した。 ブルームバーグで最も読まれた記事 地域指標が9月18日以来の低水準に下落したため、日本とオーストラリアの株式ベンチマークは後退した。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は米国の消費者物価インフレに関する報告を前に堅調に推移したが、円は主要水準である1ドル＝155ドルに近づいた。 。 米10年債利回りは火曜日に12ベーシスポイント上昇した後、ほとんど変化がなかった。トレーダーらは現在、米国の６月までの利下げ幅を約２回織り込んでいるが、先週初めにはほぼ４回だった。米国株先物は下落した。 トレーダーらは同氏の計画された政策がインフレをさらに押し上げ、利下げペースを遅らせると予想しているため、トランプ氏の当選以来、アジア株に対するセンチメントは慎重な方向に転じている。次期大統領が国境、貿易、国家安全保障、経済に関して「アメリカ第一」政策を実行しようとする人材を閣僚に詰め込んでいるため、次期大統領の主要政府ポストの人選も不安を煽っている。 サクソのチーフ投資ストラテジスト、チャール・チャナナ氏は「依然としてトランプ２．０に注目が集まっているが、中国タカ派がトランプ政権の要職に昇格したとの発表を受けて、関税懸念への若干の傾きが減税期待を圧倒している」と述べた。市場。 一方、中国は、トランプ政権下での米国の関税引き上げの脅威の中、人民元の日々の基準値を通じて人民元安への不快感を示した。この修正は、ブルームバーグ調査の平均推定値よりも 445 ピップス強かった。 中国政府はサウジアラビアでドル建て債券の販売を開始し、2021年以来初めて米国通貨での債券販売を行った。 トレーダーらは、トランプ大統領が計画する政策がインフレを再燃させ、米金利を高水準に維持することを期待して、米国債のさらなる損失に賭けている。火曜日に発表されたデータによると、債券市場における先物トレーダーの立場を示す建玉は、２年債契約で４セッション連続で上昇した。 経済面では、水曜日に発表される米国経済指標はインフレ加速に対する懸念を強める可能性があり、アナリストらは消費者物価指数全体がおそらく4カ月連続で0.2％上昇すると予想している。 物語は続く ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は火曜日、12月の米中央銀行会合での追加利下げが適切かどうか判断するため、インフレ統計を注意深く監視すると述べた。 ビットコインは、チャート破りの上昇によりデジタル資産が初めて9万ドル近くまで上昇した後、下落した。一方、トランプ大統領はイーロン・マスク氏とヴィベク・ラマスワミ氏が政府効率省を率いると述べた。 企業ニュースでは、セブン＆アイ・ホールディングスが、銀行、伊藤忠商事、創業者の伊藤家からの資金提供を受けて非公開化するため、9兆円（580億ドル）相当の取引となる可能性がある経営陣による買収を検討していると伝えられている。 一次産品市場では、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）が中国の景気減速に関する見通しを再び引き下げたことを受け、需要の見通しが注目される中、原油価格は今月の最低水準に近づき安定した。金はエッジが高くなった。 今週の主なイベント: ユーロ圏鉱工業生産、水曜日 米国CPI、水曜日 水曜日のFRB講演者には、ジェフリー・シュミット氏、ローリー・ローガン氏、ニール・カシュカリ氏、アルベルト・ムサレム氏が含まれます ユーロ圏のGDP、木曜日 米国の PPI、失業保険申請件数、木曜日 ウォルト・ディズニーの収益、木曜日 FRBの講演者にはジェローム・パウエル氏、ジョン・ウィリアムズ氏、アドリアナ・クーグラー氏が木曜日に参加する 中国小売売上高、鉱工業生産、金曜日 米国小売売上高、エンパイア製造業、鉱工業生産、金曜日…

次期大統領ドナルド・トランプは、2024年の選挙期間中にミシガン州を頻繁に訪れていた。AP写真/アレックス・ブランドン トランプ氏の選挙勝利により、米国株式市場は最高値を更新した。 モルガン・スタンレーは、3つのリスクが進行中のトランプ貿易を一変させる可能性があると述べている。 同社は、投資家は債券利回りと米ドルを注意深く監視する必要があると述べている。 株式投資家はドナルド・トランプ氏のホワイトハウス復帰を歓迎しているが、選挙後の上昇相場には完全にリスクがないわけではない。 これまでのところ、米国の指数は 新高値 投資家はトランプ大統領が約束した政策が利益成長にどのような意味を持つかに注目している。しかし、市場の勢いは依然として堅調に上昇しているものの、モルガン・スタンレーは相場を覆す可能性のある3つのリスクを概説した。 まず、重要な点 国債利回りの急上昇 株式投資家の不安を煽る可能性があると同行は述べた。 ウォール街は同氏の政策がインフレを押し上げ、金利が高止まりすると予想しているため、トランプ氏の当選によりすでに利回りは急上昇している。先週トランプ大統領の勝利が明らかになったことで、11月6日には10年債は21ベーシスポイントも上昇して4.47％となった。 これまでのところ、これは株式投資家を落胆させるほどではないが、モルガン・スタンレーは、さらなる値上げは株式に問題を引き起こす可能性があると示唆している。例えば、政府の赤字が膨らむことへの懸念が利回りの上昇を促す可能性があると同行は述べた。 JPモルガンのアナリストもこの見通しを共有しており、株式市場の上昇は 債券利回りが5%近くに達すると疲労に直面する。 モルガン・スタンレーのリサーチ 2番、 米ドル高は大型株にとって問題となる可能性がある。 選挙後は、 ブルームバーグドル指数急騰 ここ4年で最大の伸びとなり、2023年11月以来の高水準に達した。 債券利回りと同様に、トランプ政権下で米国金利が長期にわたって高水準にとどまるとの見通しからドルも急騰している。一方、次期大統領が米国の貿易全般に広範な関税を導入するとの懸念から、外貨は対ドルで下落した。 モルガン・スタンレーは「ドル高が現在のペースで年末まで続けば、24年第4四半期から2025年にかけて多国籍企業のEPS伸び率が鈍化する可能性がある」と書き、後に付け加えた。キャップウェイトは平均的な株式よりも海外売却エクスポージャーが高い傾向にあるため、ドルが逆風となったとしても水面下で拡大が続く可能性がある」と述べた。 三番目、 株価はますます割高になり続けています。 今年の強気の投資家たちは人工知能に関連した市場テーマへのエクスポージャーを競って獲得する中、 S&P500 ますますその基本から遠ざかっています。 「より具体的に言えば、S&Pの前年比変化が業績修正幅とこれほど切り離されていることはめったにない」とアナリストらは述べ、「繰り返しになりますが、これは平均株価よりも主要指数を考慮したものですが、マルチプルのさらなる上振れは、成長の再加速を裏付けるデータ次第である可能性が高いことを示唆しています。」 物語は続く…