アラン・ジョン、ナオミ・ロヴニック、サミュエル・インディク著 ロンドン（ロイター） - イングランド銀行は、連邦準備理事会が政策を緩和したが、2025年にはより慎重になると示唆した翌日の木曜日、金利を据え置くことで中央銀行利下げの大規模な一年を締めくくった。 世界の主要先進国市場中央銀行10行のうち7行が今年利下げを行い、オーストラリアとノルウェーのみが依然として金利を据え置いている。外れ値の日本はハイキングモードに入っている。 1/ スイス 金融緩和の先頭に立ってきたスイス国立銀行は先週、予想外に大幅な50ベーシスポイント（bps）引き下げ0.5％とした。これは2022年11月以来の低水準で、同行としては約10年ぶりの大きさとなる。 スイスの年間インフレ率は直近でわずか０．７％と報告されており、安全通貨スイスフランの国内輸出業者が耐えられる水準を超えて上昇していることに警戒しているスイス中銀は、来年も借入コストを引き下げる可能性があると述べた。 2/カナダ カナダ銀行も先週、政策金利を50bps引き下げ3.25％とし、新型コロナウイルス感染症の発生以来初めて連続で0.5ポイント引き下げを実施した。 年間インフレ率が２％に加速した後は追加緩和は段階的に行われると示唆したが、カナダ経済の低迷がドナルド・トランプ次期米大統領の関税提案に脅かされていることから、市場は来月の２５ｂｐ利下げのオッズが５０％となっている。 3/ スウェーデン スウェーデン国立銀行は木曜日、予想に沿って政策金利を0.5%引き下げ2.5%としたが、今年これまでに150bpsの引き下げを行った後、2025年初めには緩和ペースを鈍化させる可能性があることを示唆した。 中銀は、金融政策が経済に時間差で影響を与えることを指摘し、より暫定的なアプローチを支持すると述べた。 4/ ニュージーランド 木曜日の統計によると、ニュージーランド経済は第3四半期にリセッション（景気後退）に陥り、より積極的な利下げの必要性を確固たるものにする悲惨な結果となった。 ニュージーランド準備銀行は次回２月に会合を開き、総裁は５０ｂｐの利下げの余地があると述べた。 今サイクルこれまでにキャッシュレートを１２５ｂｐ引き下げ４．２５％とし、市場は来年半ばまでにさらに１００ｂｐ程度の引き下げを織り込んでいる。 5/ ユーロゾーン ECBはしっかりと緩和モードに移行しており、先週、今年4回目として預金金利を25bps引き下げ3%とし、更なる引き下げの余地を残している。 また、経済用語で経済成長を抑制する借り入れコストの水準を指す「十分に制限的な」金利を維持するという文言を削除することで、さらなる利下げが可能であることも示唆した。 市場は２０２５年末までに約１１０ｂｐ相当の追加引き締めを織り込んでいる。 6/ 米国 物語は続く FRBは予想通り水曜日に利下げを行ったが、ジェローム・パウエル議長は、借入コストの更なる削減は現在、高止まりするインフレ率の低下がさらに進展するかどうかにかかっていると述べた。…

ケビン・バックランド氏が欧州および世界市場の今後を展望する 世界の中央銀行にとって重要な数週間に、木曜日には欧州中央銀行とスイス国立銀行という二大銀行が政策決定を下す。 両者による利下げには疑問の余地はないが、どの程度の引き下げとなるかはまだ議論の余地がある。 スイス中央銀行が先に決定し、市場が示唆するオッズは0.5％への0.5ポイント引き下げに傾いており、マルティン・シュレーゲル議長が投資家の金利上昇意欲を抑えるために必要であればマイナス金利に戻す可能性を示唆してからここ数週間で上昇している。安全なフラン。 ECBでは、より標準的な4分の1ポイント利下げが最も可能性の高い結果とみられているが、0.5ポイント利下げの確率が15％であることは、トレーダーがそれが無視できないリスクであると考えていることを示唆している。一部のタカ派当局者が、急速な賃金上昇とサービスコストの高騰を考慮すると、依然としてインフレが懸念されると主張しているにもかかわらず、欧州中央銀行当局にとってバランスを取るのは、経済が景気後退に向かって傾いていることである。 1月には米国による大規模な関税の可能性があり、ユーロ圏の中心であるドイツとフランス両国で政治危機がくすぶっているため、さらなる不確実性がもたらされている。 ECBが今日どのような方向に進むにせよ、追加緩和が行われるのは間違いない。市場は6月までの毎回の会合で利下げを織り込んでおり、その後2025年後半に少なくとも1回の追加利下げが行われることになる。 市場関係者はいくつかのユーロの主要な節目に注目しており、その中にはEU離脱前の対ポンド水準や、2022年後半以来初めての対ドル平価も含まれる。 米国は木曜遅くにPPI統計を発表するが、その翌日は予想通り、それほど熱くない消費者インフレ率の数値が市場の頭の中に12月18日の連邦準備理事会の利下げをほぼ固定させた。 ＣＰＩの数字を受けてウォール街で起きた上昇相場はナスダック指数を初めて２万ドルを超え、アジアにも波及し、欧州株にとっては良い前兆となっている。 一方、人民銀行が若干強めの固定金利を設定したことを受けて、人民元は木曜日に安定した。前日には中国政府が米国の貿易戦争に対抗するためさらなる通貨安を検討しているとのロイター通信の報道を受けて圧力を受けていた。 木曜日の市場に影響を与える可能性のある主な動向: -SNB、ECBの政策決定 -スウェーデン、アイルランドCPI（ともに11月） -米国PPI（11月） （ケビン・バックランド著、エドモンド・クラマン編集） Source link

マイク・ドーランが語る米国と世界市場の今後の展望 米国債利回りの上昇に助けられ、今週海外で相次ぐ利下げを前にドルはそのモジョを再発見しており、中国市場は中国政府の新たな政策方向性をためらいながら歓迎しているだけだ。 火曜日後半に米国債売却が本格的に再開され、水曜日の消費者物価インフレ報告が待たれる中、10年債利回りは再び4.2％を超えている。 これは、選挙後の高値から3週間で30ベーシスポイント以上急落し、債券のボラティリティ指標が2年以上ぶりの最低水準に達したことに続くものである。 利回りの足がかりも、特に今週中銀の追加緩和に直面している通貨に対して、ドルの上昇に寄与した。 カナダ銀行が水曜日に主要金利をさらに50bps引き下げるかどうかをトレーダーらが検討する中、米ドルは対カナダドルで2020年4月以来の最高値を記録した。特にドナルド・トランプ次期米大統領の関税脅しがカナダのセンチメントに打撃を与えているためだ。 しかし、欧州中央銀行とスイス国立銀行も今週再び利下げすると見込まれており、ユーロとスイスフランにも再び圧力がかかっている。 オーストラリア準備銀行が一晩でラインを維持したにもかかわらず、オーストラリアドルを下落させるのに十分なハト派のノイズがそこにはあった。 中国では、月曜の政治局による金融と財政の方向性の歴史的な転換に対する市場全体の反応はやや期待外れだった。これは、最新の一連の経済報告がさらなる刺激策がどれほど必要であるかを示していることも一因だ。 11月には中国の輸出が急激に減速し、輸入が予想外に減少した。トランプ大統領の差し迫ったホワイトハウス復帰が新たな貿易リスクをもたらす中、世界第2位の経済にとってもう一つの憂慮すべき兆候だ。 市場は最近、製造業の景況感が過去７カ月で最高となったことを示す調査で勇気づけられた一方、輸出受注が減少していると警告した。 そしてこれらすべては、この国が依然として広範なデフレと共存していることを示す今週の最新の物価データに続くものである。 月曜日の新たな政策方針の発表が遅くなり、香港株は２％以上上昇したが、今日はその約０．５％を取り戻した。本土指数は月曜日の報道発表までに終値を迎えたが、この日の上昇率は１％未満だった。 中国の10年国債利回りは1.9％を下回り過去最低を更新したが、オフショア人民元は安定した。 より広範には、懸念される中国の貿易統計が原油価格を押し下げ、基礎資源株が欧州指数の下落を主導した。 物語は続く 一方、韓国では政治的緊張が続いており、KOSPI株価ベンチマークが約2％反発したにもかかわらず、ウォンは再び下落した。 韓国の野党が多数を占める議会は火曜日、政府案から大幅に削減された2025年の政府予算案を可決し、先週の尹錫悦大統領の短期間の戒厳令の引き金となった。 キャリア官僚のサンジェイ・マルホトラ氏がインド準備銀行の次期総裁に任命されたことを受けて、トレーダーらは利下げへの賭けを強め、火曜日にはインドルピーが記録的な安値に下落し、国債利回りも低下した。 ブラジルでは、10月に自宅で転倒して脳内出血を起こし、サンパウロで一晩手術を受けたルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領の健康状態に不安があるかもしれない。医師らによると、手術は成功し、79歳のルーラさんは「元気」で集中治療室で経過観察を受けているという。 ウォール街に戻ると、CPIの徹夜祭と3年物財務省証券の売却に伴い、選挙後のセンチメントを垣間見ることができる最新のNFIB中小企業調査が行われる。 FRB先物は依然として来週の追加利下げの確率を約90％織り込んでおり、株式先物は月曜の新記録からの小幅な反動にもかかわらず、堅調に推移した。 S&P500指数の下落は、中国が月曜日、米国の半導体大手である同社に対する独占禁止法違反の疑いで調査を開始したと発表したことを受けて、エヌビディアが主導した。この調査は、中国のチップセクターに対する米政府の最近の規制に対する報復として広く見られている。 。 火曜日後半の米国市場に更なる方向性を与えるであろう主な動向は次のとおりです。 * 米国 11 月 NFIB…

（ブルームバーグ）中国が財政刺激策を約束し、トレーダーらが主要中央銀行の利下げへの期待を高めたことを受け、世界の株価は上昇した。ブルームバーグで最も読まれている記事S&P500先物は、米国上場の中国株が上昇し、マイクロン・テクノロジーが市場前取引で急伸したことから0.8％上昇した。ナスダック100先物は1.5％上昇し、欧州のストックス600指数は過去最高値で引けた。国債利回りとドルは小幅下落した。米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）が金融緩和路線を推し進めるとの期待が高まり、市場は活況を呈している。トレーダーらは、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長の録画演説と木曜後半に発表される雇用統計を待っている。「過去10日間ほど、世界中の金融・財政政策担当者から発せられたメッセージは明確で否定しようがない。政策の『プット』は完全に復活した」とペッパーストーン・グループのストラテジスト、マイケル・ブラウン氏は述べた。「最も抵抗の少ない道は、短期的にも中期的にも引き続き上昇につながる可能性が高い」中国のトップ指導者らが木曜日に財政支出を支援し成長を回復させると約束したことは、今週北京が打ち出した一連の措置に加わり、国内資産を急騰させ、より広範なリスク選好を刺激した。短期金融市場は、11月にFRBが0.5ポイントの利下げを行うと予想する方向に転じており、今週初めの米国の消費者データにさえない結果が出たことを受けて、トレーダーらは今や約39ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。米中央銀行が好む物価指標と消費者需要のスナップショットは、金曜日に経済の健全性に関するさらなる手がかりを与えるだろう。「連邦準備制度理事会は、公表している以上に経済成長を懸念している」とバンガードのチーフエコノミスト、ジョー・デイビス氏はブルームバーグテレビで語った。「短期的にはより積極的になるだろうというのがわれわれの見方だ」中国の疑念中国では、景気刺激策の公約を受けて、CSI 300指数は週間ベースでほぼ10年ぶりの大幅な上昇に向かっている。しかし、この措置の長期的な影響については疑問が残る。「明日、多少の反落が見られても驚かない」と、ブラックロック・ファンダメンタル・エクイティーズEMEAの最高投資責任者ヘレン・ジュエル氏はブルームバーグTVに語った。「今、市場ではまさにこれが起きている。ある日はリスクを負い、次の日はリスクを負わないという状況だ。中国経済は依然として非常に脆弱だ」物語は続くスイスカット一方、スイス国立銀行は、ほぼ10年ぶりの大幅な上昇を記録したスイスフラン高を抑制するため、25ベーシスポイントの金利引き下げを実施した。商品市場では、サウジアラビアが増産を検討していると報じられ、またリビアの各派が原油生産の一部再開への道を開く合意に達したことから、原油が2日連続で下落した。イスラエルは軍に対し、レバノンのヒズボラ拠点への砲撃を継続するよう命じ、停戦協定への関心を否定した。これにより、全面戦争を回避しようとする米国と同盟国の努力は困難になっている。今週の主なイベント:ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁が木曜日に講演米国の失業保険申請件数、耐久財、GDP改定値、木曜日連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は木曜日、第10回米国債市場会議で録画された演説を行った。中国工業利益、金曜日ユーロ圏消費者信頼感、金曜日米国PCE、ミシガン大学消費者信頼感、金曜日市場における主な動きの一部:株式S&P 500先物はニューヨーク時間午前7時21分時点で0.8%上昇した。ナスダック100先物は1.5%上昇ダウ工業株30種平均先物は0.5%上昇ストックス欧州600指数は1.1%上昇MSCI世界指数は0.3%上昇通貨ブルームバーグ・ドルスポット指数は0.3%下落した。ユーロは0.2%上昇して1.1151ドルとなった。英ポンドは0.4%上昇して1.3377ドルとなった。日本円は0.3%上昇し、1ドル144.33円となった。暗号通貨ビットコインは1.5%上昇し64,467.95ドルとなった。イーサは1.9%上昇し2,629.5ドルとなった。債券10年国債の利回りは2ベーシスポイント低下し3.77%となった。ドイツの10年国債利回りは4ベーシスポイント低下し2.14%となった。英国の10年国債利回りは1ベーシスポイント低下し3.98%となった。商品ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油は2.5%下落し、1バレル67.95ドルとなった。現物金は0.8%上昇し、1オンス当たり2,678.40ドルとなった。このストーリーはブルームバーグオートメーションの協力を得て制作されました。--Winnie Hsu、Divya Patil、Richard Henderson、Ben Priechenfried の協力を得て。ブルームバーグビジネスウィークで最も読まれた記事©2024 ブルームバーグ LP Source link

レイ・ウィーによる欧州および世界市場の今後の見通しアジア市場は木曜日、中国の最新の景気刺激策に対する楽観論が中国の大手銀行への資本注入の可能性のニュースによって新たな後押しを受けたため、前夜のウォール街の下落に反して上昇した。当局は大手金融機関を支援するため1420億ドルの資金注入を検討しているとブルームバーグ通信が報じた。これは政策当局が国をデフレ不況から脱却させるための一連の措置を発表したわずか2日後のことだ。北京の今年の経済成長率5％目標が達成できなくなりつつある中、最新の動きは当局の切迫感を示しているが、投資家は喜ぶべき理由を見出している。市場が何カ月も無駄に待機していたように見えたが、中国当局はようやく、世界第2位の経済を再び軌道に乗せるにはさらに多くの対策が必要だという考えに目覚めつつあるようだ。中国の優良株指数は最新の報道を受けて序盤の下落から反転し上昇し、香港のハンセン指数は約2％上昇した。MSCIの日本を除くアジア太平洋株の最も広範な指数は2年以上ぶりの高値に達した。これにより欧州市場では力強いスタートが切られ、アジア市場では先物が堅調な上昇を記録した。中国は別として、スイス国立銀行（SNB）による金利決定や連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）の当局者による一連の演説が予定されており、この日は世界市場にとってすでに忙しい一日になりそうだ。SNBは25ベーシスポイントの金利引き下げを行うと予想されており、3回連続の利下げとなる。言うまでもなく、焦点はそれぞれの政策担当者の金利見通しに関する指針となるだろうが、ECBの担当者は米国の政策担当者と比べて金利引き下げに関してそれほどタカ派的な姿勢を維持する可能性は低い。木曜日の市場に影響を与える可能性のある主な動向:- スイス国立銀行の金利決定- Fed、ECB政策担当者によるスピーチ- 米国の週間失業保険申請件数（レイ・ウィー著、エドマンド・クラマン編集） Source link