今日は、同じく大型小売店であるコストコとターゲットについて見ていきます。小売大手コストコの株価 （料金） 過去1年間で約63%上昇しましたが、ターゲット (終了) 株価は同時期に約 39% 上昇しています。どちらの株も好調に推移していますが、今後投資家にとってどちらが有利なのでしょうか? その疑問を検討してみましょう。私はコストコについては、その割高な評価に基づいて中立的です。ターゲットについては、その割安な評価、魅力的な配当利回り、そして長い配当増加の歴史に基づいて、この株に強気です。さらに、セルサイドのアナリストは、ターゲットは今後 12 か月間で大幅な上昇が見込まれると見ています。セットアップ コストコは投資家に大変愛されていますが、それは当然のことです。同社の株は長年にわたり株主に多大な利益をもたらしており、過去 10 年間で 900% 近くに達しています。コストコは、会員が毎年支払う定期的な会費により、経営が行き届いており、魅力的なビジネス モデルを持っているとよく言われます。ターゲットは過去 10 年間で 224% のトータル リターンを生み出しました。ターゲットは決して劣っているわけではありませんが、過去 10 年間の業績はコストコに大きく遅れをとっています。しかし、これは今日、ターゲットの株式への投資にとってより魅力的な環境を生み出す可能性があります。これについては次に説明します。評価額の大きなギャップ コストコは優れた実績を持つ素晴らしい企業ですが、現時点ではかなり高い倍率で取引されています。コストコの会計年度は8月に終了し、まもなく2024年第4四半期の収益結果を発表する予定です。同社の株価は、2025年のコンセンサス収益予想の50倍以上で取引されています。この非常に高い倍率では、同社が第4四半期または次の会計年度に投資家を失望させたとしても、今後はミスを犯す余地がほとんどありません。一方、ターゲットは14.8倍の予想利益というはるかに合理的なバリュエーションで取引されており、コストコの倍数を大きく下回り、S&P500の倍数も大幅に下回っている（スポックス) の将来価値は 24 倍です。定期的な会員費を基準にすると、コストコはターゲットよりも質の高いビジネスであると主張することは確かにできますが、3 倍も高い評価額はあまりにも大きな差があるように思えます。さらに、コストコは品質で定評があるにもかかわらず、ターゲットは利益率の高い企業であり、粗利益率は 26.1% で、コストコの粗利益率…