ケビン・バックランド氏が欧州および世界市場の今後を展望する 世界の中央銀行にとって重要な数週間に、木曜日には欧州中央銀行とスイス国立銀行という二大銀行が政策決定を下す。 両者による利下げには疑問の余地はないが、どの程度の引き下げとなるかはまだ議論の余地がある。 スイス中央銀行が先に決定し、市場が示唆するオッズは0.5％への0.5ポイント引き下げに傾いており、マルティン・シュレーゲル議長が投資家の金利上昇意欲を抑えるために必要であればマイナス金利に戻す可能性を示唆してからここ数週間で上昇している。安全なフラン。 ECBでは、より標準的な4分の1ポイント利下げが最も可能性の高い結果とみられているが、0.5ポイント利下げの確率が15％であることは、トレーダーがそれが無視できないリスクであると考えていることを示唆している。一部のタカ派当局者が、急速な賃金上昇とサービスコストの高騰を考慮すると、依然としてインフレが懸念されると主張しているにもかかわらず、欧州中央銀行当局にとってバランスを取るのは、経済が景気後退に向かって傾いていることである。 1月には米国による大規模な関税の可能性があり、ユーロ圏の中心であるドイツとフランス両国で政治危機がくすぶっているため、さらなる不確実性がもたらされている。 ECBが今日どのような方向に進むにせよ、追加緩和が行われるのは間違いない。市場は6月までの毎回の会合で利下げを織り込んでおり、その後2025年後半に少なくとも1回の追加利下げが行われることになる。 市場関係者はいくつかのユーロの主要な節目に注目しており、その中にはEU離脱前の対ポンド水準や、2022年後半以来初めての対ドル平価も含まれる。 米国は木曜遅くにPPI統計を発表するが、その翌日は予想通り、それほど熱くない消費者インフレ率の数値が市場の頭の中に12月18日の連邦準備理事会の利下げをほぼ固定させた。 ＣＰＩの数字を受けてウォール街で起きた上昇相場はナスダック指数を初めて２万ドルを超え、アジアにも波及し、欧州株にとっては良い前兆となっている。 一方、人民銀行が若干強めの固定金利を設定したことを受けて、人民元は木曜日に安定した。前日には中国政府が米国の貿易戦争に対抗するためさらなる通貨安を検討しているとのロイター通信の報道を受けて圧力を受けていた。 木曜日の市場に影響を与える可能性のある主な動向: -SNB、ECBの政策決定 -スウェーデン、アイルランドCPI（ともに11月） -米国PPI（11月） （ケビン・バックランド著、エドモンド・クラマン編集） Source link

ケビン・バックランド氏が欧州および世界市場の今後を展望する そして始まります。 トランプ大統領は月曜遅く、自身のプラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」で、メキシコとカナダが国境管理を改善しなければ25％の関税を課し、中国にも追加関税を課すと脅した。 まだ朝のコーヒーを飲みながら、アジアの投資家たちが突然売りボタンを押そうと競い合い、メキシコペソは一時ドルに対して2％以上下落し、日本の日経平均も2％近く下落した。自動車メーカーは目立った敗者となった。トヨタ自動車は３％近く下落し、日産自動車は５％近く下落した。 アジア市場では正午までにほとんどの市場がある程度落ち着きを取り戻したが、欧州全体のSTOXX50先物相場は依然約1％下落しており、トレーダーらは欧州が間もなくトランプ大統領の標的になるのではないかと警戒している。 このエピソードは、ジョー・バイデン氏の大統領在任中にFRBの政策発表や月次給与報告などの予定されたイベントに反応することに慣れていた市場にとって、不快な記憶を呼び起こす。現在、投資家は、トランプ氏の最初の任期中のように、いつ市場を動かすトランプ氏の投稿に備えなければならない。 あるアナリストは、以前はTwitterとして知られていたXはもはや次期大統領が選ぶプラットフォームではないため、トランプ大統領のTruth Socialアプリのダウンロードを検討する時期が来たと皮肉った。 しかし、トランプ大統領の1期目から見ると、ソーシャルメディアの投稿と現実は必ずしも一致していなかった。トランプ大統領が1月に再び宣誓するまでにはまだ時間があり、メキシコ、カナダ、その他の関税対象に対する感情が変化する可能性がある。 結局のところ、トランプ大統領は何度も言っているように、自分は取引をすることがすべてだという。 ヨーロッパでは、地域各地から中央銀行の講演者が出席することを除けば、トランプ氏の投稿から気をそらす予定はほとんどない。 イングランド銀行のチーフエコノミスト、ヒュー・ピル氏は貴族院で英国経済の健全性、あるいは健全性の欠如について質問する予定だ。 ECB理事のエリザベス・マッコール氏がフランクフルトで講演し、同じくマリオ・センテノ氏がポルトガル銀行の金融安定報告書を発表する。 アンナ・セイム国立中央銀行副総裁がストックホルムでのセミナーに参加し、フィンランド銀行総裁オリ・レーンが議会で質問に答える。 その日の後半、FRBは9月の現在の緩和キャンペーンで初めての超大規模な0.5ポイント利下げに続き、11月初旬の会合の議事要旨を発表し、4分の1ポイント利下げを行った。 火曜日の市場に影響を与える可能性のある主な動向: - 上院におけるBoEのピル - ECBのマッコール氏とセンテノ氏が別のイベントで講演 - 国立銀行のセイム氏が語る - フィンランド銀行のレーン氏が議会に出席 物語は続く - FRB議事録 (編集：ジャクリーン・ウォン) Source link

ケビン・バックランド氏が欧州および世界市場の今後を展望する 週の終わりが近づくにつれて利回りはありがたいことに低下しており、株価を圧迫していた不安感が一部解消され、下落していた円とユーロが対ドルである程度落ち着きを取り戻すことができた。 しかし、来週にはリスク事象が渦巻く中、この比較的穏やかな状況も嵐の目のように感じられる。金曜日の非常に重要な米国雇用統計。そして、11月5日の写真決着の可能性が高い米国大統領選挙に向けて最終ラップを迎える。 世論調査では接戦となっているものの、一部の賭博プラットフォームではドナルド・トランプ氏が第２期大統領に就任する確率が急激に上昇し、「トランプ・トレード」の勢いが増している。 これまでの市場の結果としては、市場の多くの人がインフレとみなしているトランプ大統領の追加関税・増税政策を受けて、ドルが4週連続で上昇傾向にあり、米国債利回りが6週連続で上昇する見通しとなっている。 一方、一連の堅調な米経済指標を受けてFRB緩和への賭けが急速に縮小し、これも利回りとドルを押し上げている。 今週の終わりに向けて株価は少し一息つきつつあるが、回復には程遠い。テスラの収益に対する楽観的な見方がウォール街の限られた夜間の上昇のほとんどを引き起こし、ダウは実際に下落した。投資家は現在、火曜日からの3日間のアルファベット、アマゾン、アップル、メタ、マイクロソフトの収益に注目している。 アジア株はまちまちで、円の反発と連立政権の下院過半数を奪う可能性がある日曜日の総選挙を巡る不確実性のなか、日本の日経平均株価は１％下落した。 ＭＳＣＩ世界株式指数は依然として今週の１．２％下落に向けて足を引きずっており、２週間の連勝記録が止まる見通しとなっている。 汎欧州のSTOXX 50先物はわずかに下落しており、現物STOXX 600は週間で1.1％下落する見通しだ。 ヨーロッパに関しては、予定されているイベントの詳細は軽い方にある。ドイツのIfo調査が金曜日のマクロカレンダーの見出しを飾る一方、特にサノフィ、ナットウェスト、メルセデス・ベンツなどからの収益が予定されている。 この後ワシントンで、あらゆる分野の政策立案者が自らの意見を表明するためのIMF・世界銀行年次会合が最後から2日目を迎える。日本の当局者らはこの会場を利用して、投機筋に円安を誘導しないよう警告を発してきた。イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁は土曜日に講演する。 金曜日の市場に影響を与える可能性のある主な動向: -ドイツIfo調査（10月） -サノフィ、ナットウェスト、メルセデス・ベンツからの収益 物語は続く -ワシントンDCでのIMFと世界銀行の会合 （ケビン・バックランド著、エドモンド・クラマン編集） Source link