（ブルームバーグ） -- ハイテク株の集会がウォール街を活気づけ、連邦準備理事会（FRB）の利下げへの賭けが安定したことを受け、水曜日のアジア株式市場は上昇した。ブルームバーグで最も読まれた記事オーストラリアと日本の株価は火曜日に急落した後、香港株先物も上昇した。火曜日にS&P 500が1%上昇し、ハイテク株の多いナスダック100が1.6%上昇した後、米国株の契約はほとんど変化しなかった。油が増えた。ニュージーランド中央銀行が基準金利を５０ベーシスポイント引き下げたことを受け、ニュージーランドドルは下落し、債券は上昇した。ニュージーランド準備銀行が8月に4分の1ポイント利下げで緩和サイクルを開始して以来、これは2回連続の利下げとなる。中国の株式市場には引き続き注目が集まった。最近の一気に刺激策が投資家に同国の株式市場の持続的な上昇を納得させるには不十分ではないかとの懸念が高まり、米国に上場されている中国株指数は一夜にして6.9％下落した。火曜日遅く、李強首相を引用したニュース報道は、中国が成長と期待を安定させる政策を導入する必要があることを示唆しており、中国政府が投資家の間で信頼を醸成しようとしているさらなる兆候である。ゴールドマン・サックスの首席アジア太平洋株式ストラテジスト、ティモシー・モー氏は、火曜日の香港株の急落は「過剰に膨らんだ景気刺激策への期待の一部を市場から一掃するための清算イベントのようなものと考えられる」と述べた。 「レベル設定は完了したので、おそらくここからフロアを見つけることができると思います。」アジアの他の地域では、インドが今日遅くに金利決定を発表する一方、韓国はFTSEラッセルのベンチマーク債券指数に参加し、数カ月にわたる公式キャンペーンの制限と金融市場インフラの全面見直しが予定されている。指数提供者はまた、新興国市場債務の指標にインドを加えた。米国の利下げ期待米国債相場は、これまでの４回の取引で売りが続いたが、火曜日には落ち着いた後、ほとんど変化がなかったが、利下げ期待の重しとなった先週の米雇用統計が増幅した。今週後半にインフレ統計が発表されるため、米国の10年債利回りは1ベーシスポイント低下して4％をわずかに上回る一方、投資家が連邦準備制度理事会当局者のコメントを解析するにつれてフロントエンド利回りはさらに大幅に低下した。ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は、利下げはデータに基づいて慎重に行うべきだと指摘した。アトランタのラファエル・ボスティック氏は、経済は依然強いものの、インフレリスクは低下する一方、労働市場への脅威は高まっていると述べた。アドリアナ・クグラー総裁は、当局は雇用の減速を回避する「バランスの取れたアプローチ」でインフレ率を目標に引き上げることに引き続き注力すべきだと述べた。物語は続くＵＢＳグローバル・ウェルス・マネジメントのマーク・ヘフェレ氏は「米国の統計はそれほど強力ではなく、世界的な利下げサイクルに対する連邦準備理事会の貢献は終わりそうだ」と述べた。 「したがって、私たちは投資家がより低い金利にポジションをとるべきであるという信念を維持します。」今週の主なイベント:FRB議事録、水曜日FRBのロリー・ローガン氏、ラファエル・ボスティック氏、オースタン・グールズビー氏、メアリー・デイリー氏が水曜日に講演米国CPI、新規失業保険申請件数、木曜日FRBのジョン・ウィリアムズ氏とトーマス・バーキン氏が木曜日に講演JPモルガンとウェルズ・ファーゴは金曜日、ウォール街の大手銀行の決算シーズンを開始する米国 PPI、ミシガン大学消費者心理、金曜日FRBのローリー・ローガン氏、オースタン・グールズビー氏、ミシェル・ボウマン氏が金曜日に講演市場の主な動きは次のとおりです。株式S&P500先物は東京時間午前10時07分時点でほとんど変化なし。ハンセン先物は０．９％上昇した。日経225先物（大証）は1.1％上昇日本のTOPIXは0.5％上昇オーストラリアのS&P/ASX 200は0.6%上昇ユーロStoxx50先物は0.2％上昇通貨ブルームバーグ・ドル・スポット指数はほとんど変化なしユーロは1.0977ドルとほぼ変わらず。日本円は1ドル＝148.28円とほぼ変わらず。オフショア人民元は１ドル＝７．０６８８元とほとんど変わらず。豪ドルは０．６７４５米ドルとほぼ変わらず。暗号通貨ビットコインは0.3%下落して62,188.62ドルとなった。イーサは2,440.98ドルでほぼ変わらず債券10年国債利回りは変わらず4.01％日本の10年債利回りは0.925％でほぼ変わらずオーストラリア10年債利回りは4.17％とほぼ変わらず商品この記事は、Bloomberg Automation の協力を得て作成されました。ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事©2024 ブルームバーグ LP Source link

もちろん、ウォール街。どうぞ。ドラゴンに乗ります。火曜日、中国政府の政策が決定したとき、投資家、市場アナリスト、金融界の上層部にとってはひとときの猶予があった。 発表された措置 低迷する中国経済の活性化を図るためだ。中国の中央銀行である中国人民銀行の潘公生総裁は、株式市場に8000億元（約1140億ドル）を注入すると発表した。政策当局者らはまた、株価の安定化を目的とした基金の調達について協議していると述べ、中国の銀行が外貨準備金を減らすことを認める規則を発表し、１兆元を融資に充てることができるようにしたと述べた。また、中国人民銀行の中期貸出金利と銀行と顧客向けの主要金利も引き下げた。住宅購入者は購入時の頭金を減らすこともできるようになり、中国の瀕死の不動産市場に息を吹き込もうとする試みだ。ウォール街からの即座の反応は全面的な祝賀でした。パンデミック以来、中国の指導者習近平は、国内の不動産市場の出血を止めたり、中国の苦境に立たされた消費者に再びお金を使うよう促したりすることにほとんど何もしていない。の 上海複合 価値の4分の1近くを失った。 中国に進出しているアメリカ企業は潰されつつある。外国人投資家は記録的な額を国外に引き出している。今週の発表でウォール街は歓喜の状態に陥り、これまでと同様、中国共産党が落ちてくるナイフを捕まえる準備ができていることを期待した。この発表を受けて、ナスダック上場企業で事業のほとんどを中国で行うゴールデンドラゴン指数は9％上昇した。金融ニュースの話題のトップたちは、これを、政策立案者たちが中国のデフレファンクへの転落を阻止することに真剣に取り組んでいることを示す中国政府の明らかな兆候であると報じた。もっと合併や買収が起こるだろう！金利の低下はプライベート・エクイティ活動の増加を意味する可能性があります。北京の有名な「バズーカ」がついに登場するかもしれません!しかし、ハニー、彼らは妄想的です。習主席の中国政府には、中国経済を立て直す意志も力も欠けている。問題の中心は、消費者需要の欠如と、不動産市場が深刻かつゆっくりとした調整を迎えていることである。習氏はイデオロギー的に、直接刺激策による消費支出の活性化に反対している。意志はありません。パワーについては、ゴールドマン・サックスは次のように推定しています。 中国のアパート在庫を2018年の水準に戻す 7兆7000億元が必要となる。中国の不動産市場は過剰に構築され、負債を抱えているため、問題を解決し、それに資金を提供した地方政府を再び健全な状態にするために必要な数兆ドルの刺激策によって、次のような貪欲な資金調達さえも可能になるだろう。 OpenAI CEO サム・アルトマンが赤面。中国の政策立案者たちが提供している「刺激策」は井戸の一滴であり、彼らもそれを承知している。ウォール街もそうすべきだ。しかし、彼らは学んでいないのだと思います。物語は続く中国共産党が発表した措置は、中国人が資本へのアクセスや不動産の購入を容易にすることを目的としているが、ここでは借金へのアクセスが問題ではない。この国の人々は、すでに不動産の下落に伴う多額の不動産負債を抱えているため、お金を使いたくないのです。中国の家計資産の70％は不動産に投資されており、ソシエテ・ジェネラレのアナリストらは住宅価格が2021年のピーク時から一級都市で30％も下落していることを発見して以来、これが問題となっている。土地購入は地方自治体が学校、病院、その他の社会サービスに支出できるよう資金を提供するのに役立ったが、現在その資金調達メカニズムは機能不全に陥っている。これらの分野の価格下落、つまり経済学者がデフレと呼ぶ現象は、経済全体に広がっています。最新の消費者物価インフレ報告によると、8月の物価上昇率は前年比わずか0.3％と、3年ぶりの低水準となっており、デフレが定着し、賃金に波及し雇用が失われるのではないかとの懸念が高まっている。そのような状況を考えると、多くの中国人は支出に熱心ではありません。消費者は以下の取引を行っています 安価な製品、第2四半期の小売売上高は前年比2.7％増にとどまった。企業調査会社チャイナ・ベージュ・ブックは顧客向けの最近のメモの中で、企業の借入はパンデミックの真っ只中にあった2021年の過去最低水準からほとんど変化していないと述べた。結論: ローンを利用したい人がいなければ、いくら安くて簡単にローンを利用できても意味がありません。北京大学金融教授でカーネギー基金フェローのマイケル・ペティス氏は、「中国の問題が需要の伸びに生産が追いついていないことであれば、こうした主に供給側の対策は確かに役立つだろう」と最近の論文で述べた。 「しかし、需要の弱さが主な制約となっているため、これらの措置はGDP成長率よりも貿易黒字を押し上げる可能性が高い。」デフレ経済において需要を刺激する最も直接的な方法は、各世帯に小切手を送付することです。しかし、またしても、 習氏はそんなことしたくない。中国の大統領 オーストリアの経済学者フリードリヒ・ハイエクの信奉者である、直接的な刺激策は市場を歪め、制御不可能なインフレにつながると信じていました。これは経済学者が中国の状況について推奨するものに反するものだが、習氏のやり方を批判する人たちは 消える傾向にある。中国政府の最近の動きは中国の核心的な経済問題を解決しないことは明らかだ。そして、ウォール街の興奮は別の重要な問題を見逃している。それは、対策がそれほど大規模なものではないということだ。バズーカ砲とか電撃攻撃とか何とでも呼んでください。しかし、この刺激は私たちが過去に中国共産党から見てきたものと比べれば微々たるものです。 2009 年に政府は、 7.6兆元減少 世界金融危機の際に経済を救うために。 2012年には、 1,570億ドル減少 インフラプロジェクトについて。 2015年、経営不振に陥った地方銀行に1000億ドル以上を注入し、自国の通貨を フラグ付き輸出を促進する。中国共産党は経済安定化に向けて劇的な行動を取る用意があることを示している。しかし、その代償として、特に不動産会社、国営企業、地方政府が保有する金融システム全体に巨額の負債が積み重なることになる。過去には金融緩和によって金融システムの混乱が沈静化したが、成長がこれほど遅くなったことはかつてなく、債務がこれほど膨らんだこともなかった。問題はここでの値札と一致しません。中国共産党はバブルを抱えており、これ以上爆発させたり、それが派手に崩壊するのを見たくはない。さらに、習氏は不動産市場の再編にはあまり興味がないようだ。同氏は、構造的債務問題から経済を成長させるために、政府の投資が最先端技術の開発と輸出拡大に集中することを望んでいる。しかし、こうした新たな収入源は中国にとってまだ実現しておらず、その確立には時間がかかり、主に米国や欧州連合との貿易摩擦を乗り越える必要がある。私たちが検討している緩和措置は、市場が息を整える瞬間、つまり悪い経済ニュースが絶え間なく流れ続けてきた状況からの休息のようなものだと考えてください。しかし、休息はそれだけです。リネット・ロペス Business Insider の上級特派員です。元の記事を読む ビジネスインサイダー…