素晴らしい年の始まりに続き、 スーパーマイクロコンピュータの (NASDAQ: SMCI) 同社の株価チャートは過去6か月間で急激な反転を経験している。最高値から60%近く下落しており、最近の動向により同社に対する投資家の信頼はさらに損なわれているようだ。
まず、8月6日に発表された2024年度第4四半期決算 ウォール街の期待に応えられなかった経営陣のガイダンスは期待外れだった。次に、空売り業者のヒンデンブルグ・リサーチがスーパーマイクロの不正会計を告発するレポートを発表した。その後、スーパーマイクロの経営陣は年次報告書の提出を延期すると発表したが、これは否定的な報道をさらに強めるだけだった。
これらの要因は、ウォール街のアナリストが最近この株の評価を引き下げている理由を説明しています。しかし、このサーバーおよびストレージ システム メーカーの株価が現在、過去 1 年間の利益の 22 倍、将来の利益の 13 倍という魅力的な水準で取引されていることを考えると、機会を狙う投資家は Supermicro を購入したいと思うかもしれません。最近の動向を考慮すると、彼らはそうすべきなのでしょうか?
部屋の中の象に対処する
投資家はヒンデンブルクが 空売り屋、そして同社はスーパーマイクロの株価下落に経済的利益を持っている。その文脈では、ヒンデンブルグの主張が正当であるかどうかは確信が持てない。特にこの空売り屋は過去に間違ったことをしていたことを考えるとなおさらだ。とはいえ、スーパーマイクロは2020年8月に米国証券取引委員会（SEC）から会計違反で告発され、3年間にわたって収益を時期尚早に認識し、費用を過小評価していたことが判明した。
しかし、同社はその後、人工知能（AI）という新たな触媒の出現により、目覚ましい回復を遂げ、過去数年間で目覚ましい利益を記録している。2024年度の収益は前年度の71億ドルから2倍以上の149億ドルに増加した。非GAAPベースの1株当たり利益は、2023年度の11.81ドルから22.09ドルに急増した。
スーパーマイクロの経営陣は、年次報告書の提出が遅れたことについて、「第4四半期または2024年度の業績に大きな変化は予想していない」と明言した。さらに、同社は「記録的な受注数、堅調かつ成長を続ける設計受注のバックログ、そして多くの分野での市場トップの地位」を伴った「歴史的な」2025年を期待していると付け加えた。
Supermicro 社は、最近の動向が生産能力に影響を与えることはなく、AI サーバー ソリューションの需要を満たす予定であると述べています。Supermicro 社が 2025 年度の収益を 260 億ドルから 300 億ドルの間と予想していることは注目に値します。これは、2024 年度の 149 億ドルからさらに著しい成長を遂げる年となります。
同社は、液冷式サーバーソリューションへの旺盛な需要に応えるために生産能力を増強する中で投資を増やしているため、利益率の課題に直面しているものの、経営陣は会計年度末までに通常の利益率範囲に戻ると確信している。アナリストのコンセンサス予想によると、Supermicro の収益は、現在の会計年度に驚異的なペースで増加し、その後 2 ～ 3 年も健全な伸びが続く見込みである。
投資家は何をすべきでしょうか?
スーパーマイクロの年次報告の遅れにより、 JPモルガン 同社はこの株をオーバーウェイトからニュートラルに格下げし、目標株価を950ドルから500ドルに引き下げた。 バークレイズ JPモルガンは、スーパーマイクロが直面している利益率の圧迫と申請の遅れを理由に、この株をオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げした。しかし、JPモルガンの格下げはヒンデンブルグ報告書の結果でもなければ、同社がコンプライアンスを遵守できる能力を反映したものでもなく、同社を取り巻く短期的な不確実性と、この株を買う説得力のある根拠が欠如していることが原因だった。
したがって、リスクを嫌う投資家は、この AI 株を購入する前に、より明確な情報が得られるまで待つのが賢明です。しかし、リスク許容度が高く、急成長中の企業をポートフォリオに加えたいと考えている投資家は、今すぐ Supermicro の購入を検討できます。AI サーバー市場における大きなチャンスのおかげで、同社は長期的に目覚ましい成長を維持できそうです。
アナリストは、スーパーマイクロの収益が今後 5 年間で年率 62% 増加すると予想しています。同社が現在の問題を乗り越えることができれば、現在の株価から判断すると、堅実な投資となる可能性があります。
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JPMorgan Chase は、Motley Fool 傘下の The Ascent の広告パートナーです。 ハーシュ・チャウハン モトリー・フールは、言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。モトリー・フールはJPモルガン・チェースにポジションを持っており、同社を推奨しています。モトリー・フールはバークレイズを推奨しています。モトリー・フールは 開示方針。
Super Micro Computer の株は今買うべきでしょうか? もともとThe Motley Foolに掲載されたものです
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