SoFi Technologies (SOFI) は、融資テクノロジー プラットフォームであり、過去 12 か月間で金融セクター全体を大幅に上回るパフォーマンスを見せている消費者金融株です。しかし、目覚ましい成長期待にもかかわらず、私はこのカリフォルニアの企業には弱気です。株価の評価が高すぎる、期待される成長に対して高い代償が支払われた 実行リスクが多すぎる。また、変化する可能性があるマクロ経済環境と強いセンチメントからも恩恵を受けている。
私の弱気なケースの最前線と中心は、SoFi Technologies の非常に高い評価額です。の 企業の株価収益率（PER） セクターの中央値と比較して驚くほど高く、過大評価されている可能性がある状況を示しています。現在、SoFi の非 GAAP PER (TTM) 比率は 114.4 倍で、セクター中央値の 13.7 倍より 733.4% も高くなっています。さらに懸念されるのは、予想PERが134.6倍で、セクターの中央値を890％上回っていることだ。
これらの数字は、投資家がかなりのプレミアムを支払っていることを示唆しています。 SoFiの将来の収益 潜在的な可能性があり、これによりかなりの実行リスクが生じます。 GAAP PER も同様のことを物語っています。 TTM P/E は 132.5 倍、予想 P/E は 119.5 倍で、どちらもセクターの中央値を大幅に上回っています。これらの評価は、達成が困難な可能性がある非常に高い成長期待を示唆しています。今後数年間の予想PERをみると、2024年の119.4倍から2027年には25.3倍まで大幅に低下することがわかります。
ここ数年間の利益成長率は平均 60% と予想されており、これは驚異的ですが、株価収益率 (PEG) 比率は 1.99 と推測されます。これはセクター平均の1.45を大幅に上回っている。さらに、金融セクターの多くの同業他社とは異なり、SoFi は配当金を支払っていないため、PEG 比率はさらに割高に見えます。このような高額な評価額には誤りの余地がほとんどなく、SoFi がこれらの高い成長期待を達成できなかった場合、市場調整の影響を受けやすくなります。
また、SoFi のバリュエーションは非常にリスクオンな環境によって発展したと考えているため、私は弱気です。 過去 12 か月で 121% の急増。米国市場は、ドナルド・トランプ氏の再選がさらなる支援となり、記憶に残る最も好調な年となった。同社の成功は、高金利環境と学生ローンの支払い再開もあり、記録的な収益と会員数の増加によって推進されてきた。
これらの要因により、SoFi は収益を 3 倍にし、成長軌道を加速することができました。ただし、この成功により、SoFi はマクロ経済状況や市場センチメントの変化に対して脆弱になります。 2025年に金利が引き下げられるという現在の予想はSoFiの成長見通しを裏付けているが、この軌道から逸脱すると同社の業績に影響を与える可能性がある。さらに、SoFiのローンポートフォリオの質は悪化の兆しを見せており、90日以上延滞しているローンが大幅に増加している。
2023 年の第 3 四半期には、同社のローン償却額は前年比 5 倍に増加しました。これは、消費者の経済的ストレスが増大していることを示す傾向があります。この傾向は、過去最高の消費者負債水準と相まって、SoFi の現在の成長と収益性が逆風に直面する可能性があることを示唆しています。成長に対する期待が非常に高いため、同株は投資家心理の広範な変化の影響を受けやすい可能性もあります。
私は SoFi Technologies には弱気ですが、株価が私を驚かせる可能性があることは受け入れます。これは、プラスの収益修正と強い成長期待によって示されています。次期四半期については、アナリスト10人中7人が過去90日間でEPS予想を上方修正しており、同社の短期的な業績に対する楽観的な見方を示している。
さらに先を見据えると、SoFi の収益成長予測は目覚ましいものがあります。アナリストは、EPSが2024年の0.13ドルから2025年には0.28ドルへと2倍以上に増加し、前年比111.7％の増加になると予想しています。この成長軌道は今後も続くと予想されており、EPS 予測は 2028 年までに 0.79 ドルに達し、2024 年から 2028 年までの年間複利成長率が 50% 以上になることが示唆されています。
しかし、前述の高額な評価には誤差の余地がほとんどなく、SoFi にとって実質的な実行リスクが生じます。同社は現在の株価を正当化するために、これらの高い成長期待を常に満たすか、それを上回る必要があります。執行の誤りは市場から罰せられる可能性が高い。だから単純に投資できないんです。
TipRanks では、過去 3 か月間にアナリストによって割り当てられた 5 つの買い、7 つのホールド、2 つの売りの評価に基づいて、SOFI はホールドとして表示されます。の SOFIの平均目標株価 は 10.29 ドルで、約 34.75% の下値リスクを意味します。
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SoFi Technologies の目覚ましい成長期待と非常に強い勢いにもかかわらず、私は SoFi Technologies に対して弱気です。株価が非常に高く評価されているため、誤差の余地はほとんどなく、かなりの執行リスクが生じますが、これは平均株価目標によって裏付けられていると私は考えています。
さらに、SoFi の成功は、有利なマクロ経済環境と強い市場センチメントによってもたらされており、状況は変化する可能性があります。さらに、ローンポートフォリオ悪化の兆候と過去最高の消費者債務水準により、SoFiの現在の成長軌道の持続可能性に対する懸念が高まっている。同社は私を驚かせるような好転をもたらすかもしれないが、潜在的な報酬は高いリスクを正当化するものではない。
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