人工知能 (AI) が役に立ちました エヌビディアさんの (ナスダック:NVDA) 2024年には株価は大幅に上昇し、この記事の執筆時点で半導体大手の株価は183％以上上昇しているが、投資家は現在、長期にわたって驚異的な成長率を維持する同社の能力に疑問を抱いているようだ。
おそらくこれが理由です Nvidia株が下落 先月は予想を上回る数字とガイダンスを提供したにもかかわらず。 2025会計年度第3四半期の同社の売上高は前年同期比94％増の351億ドルとなり、利益は前年同期比103％増の1株当たり0.81ドルとなった。
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しかし、NVIDIA の今四半期の収益見通しは 375 億ドルであり、売上高が前年同期比 70% という比較的遅いペースで増加する軌道にあることを示唆しています。さらに、ブラックウェルプロセッサの展開により同社が短期的に直面するであろう利益率の圧力が投資家の信頼を傷つけているようだ。
もちろん、Nvidia はこれらの課題を克服し、投資家により多くの利益をもたらすことができます。ただし、Nvidia の上昇に乗り遅れ、比較的安価な製品を探している人は、 AIストック 31 倍という高価な売上高で取引されていない場合は、詳しく調べてみることを検討してください。 マーベルテクノロジー (ナスダック:MRVL)。その理由を見てみましょう。
マーベル・テクノロジーは12月3日に2025会計年度第3四半期決算（11月2日までの3か月）を発表した。同社の総売上高は前年比7％増の15億2000万ドルで、コンセンサス予想の14億6000万ドルを上回った。非GAAP（調整後）利益は前年同期の1株当たり0.41ドルから0.43ドルに増加し、やはりコンセンサス予想の0.41ドルを上回った。
成長ペースが遅いことを考えると、なぜマーベルがエヌビディアの良い代替品なのか疑問に思うかもしれないが、同社のデータセンター事業を詳しく調べれば、その本当の姿が明らかになるだろう。データセンター部門は、前四半期のマーベルの売上高の 73% を生産し、前年同期の 39% から増加しました。同部門の売上高は前年同期比でほぼ2倍の11億ドルとなり、エンタープライズネットワーキング、キャリアインフラ、自動車/産業、消費者など他の部門で見られた大幅な落ち込みを相殺した。
良い点は、カスタム AI プロセッサーと光ネットワーキング機器の需要拡大の恩恵を受けているマーベルのデータセンター ビジネスの強さが、今四半期の同社の成長をさらに押し上げるのに十分であるということです。それは、マーベルの第 4 四半期会計年度の収益見通しが 18 億ドルであることから明らかであり、これは前年同期比 26% の増加となります。アナリストは、今四半期のマーベルからの売上高は 16 億 5,000 万ドルと見込んでいたでしょう。
さらに、同社は今四半期の利益が1株当たり0.59ドルになると予想しており、これは前年同期比で28％の増加となる。マーベルの最高経営責任者（CEO）マット・マーフィー氏は最新の決算会見で、カスタムAIプロセッサに対する予想を上回る需要が予想を上回るパフォーマンスと堅実なガイダンスにおいて中心的な役割を果たしたと指摘した。
マーベル経営陣は、「通期のAI収益目標15億ドルを大幅に上回る」と考えている。同社は来年度のAIチップの売上高が25億ドルになると予想しているが、アナリストは同社のAI中心の売上高が来年には30億ドルに達する可能性があると考えている。
アナリストがマーベルの AI 関連事業の力強い成長が今後も続くと予想している理由は簡単にわかります。結局のところ、同社は、大手クラウド コンピューティング プロバイダーが自社チップを開発することで Nvidia への依存を減らすために開発しているカスタム チップの 2 つの主要設計者の 1 つです。これらのクラウド企業は、マーベルや ブロードコム 社内チップの設計に貢献しました。
ロイター通信の報道によると、カスタム AI チップの市場は、今年の推定 100 億ドルに対し、2028 年までに 450 億ドルという驚異的な規模に達する可能性があります。一方、同社は、AI のおかげで、2028 年までにデータセンターのスイッチングと相互接続で 260 億ドルの追加収益機会が見込まれると見込んでいます。したがって、マーベルが来年度以降もさらに強力な収益と利益の成長を達成するとしても驚くべきことではありません。
マーベルの第 4 四半期会計ガイダンスに基づくと、同社は順調に 2025 会計年度を終了し、売上高は 57 億 5,000 万ドルになる見込みです。 2024年度比では4％の増加にとどまる。通期の利益は1株当たり1.56ドルに達する見通しで、前年度比3％増となっている。
しかしアナリストらは、2026会計年度（来年2月に始まり、2025年暦の11か月に一致する）にはさらに力強い成長が見込まれると予想している。
来年度のMRVL収益予測 データによる Yチャート2026 会計年度のトップラインの予測は 31% の増加を指していますが、ボトムラインは 63% という驚異的な増加となるでしょう。もちろん、マーベルの最新四半期報告書を受けてアナリストが予想を引き上げても驚くべきことではない。
しかし、たとえマーベルが来年売上高75億ドルを達成し、その時点で売上高が16倍で取引されていたとしても、時価総額は1,200億ドルに達する可能性がある。これは現在のレベルから 43% 増加することになります。しかし、市場は Nvidia などに 31 倍というはるかに高い売上倍率をもたらしました。
マーベルでも同様のことが起こり、同社が2025年にさらに力強い成長を遂げることができれば、上記の予想よりもはるかに大きな利益を達成できる可能性がある。
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