多くの投資家にとって、 エヌビディア （NVDA -0.03%） 同社は典型的な人工知能（AI）株として浮上した。その理由は、同社の グラフィック処理装置 (GPU) 機械学習モデルのトレーニングや AI アプリケーションの実行など、複雑なデータセンター タスクを高速化する業界標準です。

2022年後半にAI生成アプリケーション「ChatGPT」が話題になって以来、Nvidiaの株価は780%急騰している。この出来事はAIインフラへの支出の波を引き起こし、現在も勢いを増しており、Nvidiaはその最大の受益者の1つとなっている。その結果、同社の株はAI取引の定番となっている。

エヌビディアは6月に1対10の株式分割を実施し、高騰した株価をリセットした。それ以来株価は約2％下落しているが、歴史的にはエヌビディアの株価はさらに下落する可能性がある。

Nvidiaのような株式分割銘柄は、通常S&P500を上回るパフォーマンスを示す。

一般的に、企業は前向きに行動する 株式分割 株価が大幅に上昇した後、それ自体が魅力的な成長見通しと競争上の優位性を示唆します。これらの資質を備えた企業は、株主に対して平均以上の利益を生み出す傾向があります。

確かに、 バンク・オブ・アメリカ 1980年まで遡ってデータを調べ、相関関係を発見した。株式分割を行った企業は、分割発表後12か月間で平均25.4%の利益を上げた。これに対し、 S&P 500 同じ期間に平均11.9%の収益を上げました。

これが意味するところは次の通りです。Nvidia は、2024 年 5 月 22 日の市場終了後に最新の株式分割を発表しました。株式は分割調整後の 1 株あたり 95 ドルで取引されました。過去のデータから、同社の株価は 2025 年 5 月までに 25.4% 上昇して 119 ドルになると予測されています。しかし、同社の株価はすでに 1 株あたり 119 ドルで取引されており、今後 8 か月間の上昇 (または下落) の可能性はゼロです。

エヌビディアは過去の株式分割後に業績が悪化した

また、企業固有のデータを確認することで、Nvidia の将来の業績を予測することもできます。たとえば、このチップメーカーは最新の株式分割の前に 5 回の株式分割を実施しました。以下のグラフは、5 回の株式分割後の 12 か月と 24 か月の株価の推移を示しています。

データソース: YCharts。

上で示したように、Nvidia は株式分割後に業績が悪化する傾向にあります。同社の株価は最初の 12 か月間で平均 23% 下落し、24 か月後も平均 3% 下落しています。

これが意味するところは次の通り。Nvidia は 6 月 7 日の市場終了後に 1 対 10 の株式分割を完了した。同社の株価は分割調整後の 1 株あたり 121 ドルで取引された。過去のデータから、同社の株価は 2025 年 6 月までに 23% 下落して 93 ドルになると予測されている。同社の株価は現在 1 株あたり 119 ドルで取引されているため、今後 9 か月間の下落率は 22% と予想される。

そうは言っても、過去の実績が将来の結果を保証することは決してありません。さらに、チャートにリストされている株式分割のほとんどは景気後退から 12 か月以内に行われたため、Nvidia がプラスの収益を上げる可能性はほとんどありませんでした。今後、Nvidia が良い投資であるかどうかは、同社の財務実績と、投資家が同社の株式を所有するために支払う意思がある金額にかかっています。

Nvidiaは人工知能チップの市場リーダーである

Nvidiaは、データセンターGPUの市場を独占している。GPUは、次のようなワークロードを高速化するために使用されるチップである。 AIアプリケーション同社は2023年のデータセンターGPU出荷の98％を占めており、これは前年とほぼ変わらず、これらのGPUはAIチップの80％以上を占めています。

その優位性には 2 つの理由があります。まず、Nvidia は、金銭的に購入できる最も強力な GPU を設計しており、迅速な製品開発により、同社の GPU はパフォーマンスの面で最先端を維持しています。次に、Nvidia は、CUDA と呼ばれるソフトウェア ライブラリと開発者ツールの堅牢なエコシステムでチップを補完しています。CUDA プラットフォームは、GPU アクセラレーション アプリケーションの構築を効率化します。

グランドビューリサーチによると、グラフィックスプロセッサの売上は、2030年まで毎年27％増加すると予測されており、その主な要因は、 機械学習 AI。NVIDIAの売上も同様のペースで増加すると予想されますが、プラスマイナス数パーセントの増減が予想されます。しかし、自社株買いや、AIの導入によるマージン拡大の可能性により、利益は若干増加する可能性があります。 価格決定力。

ウォール街の予測 調整後利益 2027年度（2027年1月終了）まで毎年35％増加すると予想されている。このコンセンサスにより、現在の評価額は54 収益の倍数 許容できる範囲に見えます。投資家は、ボラティリティに問題がなく、少なくとも3～5年間は株式を保有する意思があるのであれば、今日、Nvidia株の小口購入を検討すべきです。