エヌビディア (ナスダック:NVDA) 同社が四半期ごとに記録している驚異的な成長のおかげで、2024年の株式市場で同社は絶好調となっており、市場が2025会計年度第3四半期決算（10月27日に終了した3か月間）を待っていた理由が説明されています。固い息をつきながら。
半導体大手の報告書は11月20日に発表された。 そして驚くことではない、データセンターでトレーニングと展開に使用されているグラフィックス プロセッシング ユニット (GPU) に対する健全な需要を背景に、予想を上回る好調な結果をもたらしました。 人工知能 (AI) モデル。しかし、決算後の2回の取引で株価は下落したため、同社の収益に対する投資家の当初の反応は否定的だったようだ。
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これは、Nvidia の熱狂的なラリーがスピード バンプに達したことを意味するのでしょうか?それとも株価はこの問題を乗り越え、2025年に投資家により多くの利益をもたらすために北への旅を再開するのでしょうか？調べてみましょう。
Nvidia は、会計年度第 3 四半期に、前年同期比 94% 増となる 351 億ドルという過去最高の四半期収益を報告しました。この数字は同社のガイダンスである325億ドルを大きく上回り、コンセンサス予想の331億7000万ドルも上回った。 Nvidia の非 GAAP (一般に認められた会計原則) 利益は前年同期比 103% 増の 1 株あたり 0.81 ドルとなり、コンセンサス予想の 1 株あたり 0.75 ドルを大きく上回りました。
Nvidia は第 4 四半期の売上高が中間点で 375 億ドルに達すると予想しているため、このガイダンスはおまけでした。これはウォール街の予想370億ドルをわずかに上回った。しかし、株価はいくつかの理由で市場前の取引で下落した。
まず、NVIDIA の今四半期の収益見通しは、昨年の 221 億ドルからほぼ 70% 増加することになります。これは同社の成長が相対的に鈍化していることを示している。第二に、同社は今四半期の非 GAAP 粗利益率を 73.5% とする見通しを立てています。前年同期のこの数字は76.7％だった。
ただし、賢明な投資家は、これら両方の要因を考慮する必要があります。同社はすでに巨大な収益基盤を達成しているにもかかわらず、依然として驚異的なペースで成長を続けています。売上高が前年同期比で 70% 増加したことは、前の四半期よりは鈍化しましたが、主なライバルが収益基盤が小さいことを考慮すると、依然としてかなり堅調です。 AMD、はるかに遅いペースで成長しています。
また、マージン圧力は長くは続かないでしょう。 Nvidia が今四半期に予測している利益率の減少は、次世代 Blackwell AI チップの生産増加によるものです。同社はこれらのチップに対する膨大な需要に応えるために生産量を最大化しようとしているが、それは短期的に利益に影響を与えるだろう。
CFOのコレット・クレス氏は最新の決算会見で次のように述べた。
当社は現在、強い需要に対応し、システムの可用性を高め、最適な構成の組み合わせをお客様に提供することに重点を置いています。ブラックウェルの業績が拡大するにつれて、粗利益率は 70 ％台前半まで緩やかになると予想しています。完全にランプするとき[ed]、ブラックウェルのマージンは70年代半ばになると予想されます。
Nvidia は、Blackwell プロセッサの需要が「驚異的」であるため、「信じられないほどの需要を満たすために供給を拡大しようと競争している」と述べているため、短期的なマージン圧力は長く続くべきではありません… [from] 顧客。」
良い点は、NVIDIA が 2024 年に当初の予想よりも多くの Blackwell チップを出荷できると見込んでいることです。それでも、同社はこれらのチップの需要が供給を上回り続けると指摘し、2025 年も生産の改善に取り組み続けるつもりです。 Nvidia は、Blackwell の収益が来年に向けて四半期ごとに増加し続けると予想しており、最新アーキテクチャで製造されたチップからの四半期収益は、来年 4 月には前世代の Hopper アーキテクチャを超えると予想されています。
Hopper から Blackwell への移行が完了し、Nvidia が目の当たりにする膨大な需要に追いつくのに十分な量のチップを生産できれば、2025 年、そしてそれ以降も収益と収益の健全な成長を維持できるはずです。
Nvidia の第 4 四半期会計ガイダンスは、同社が 1,235 億ドルの収益で年度末を迎える予定であることを示しています (2025 会計年度の最初の 9 か月の収益に第 4 四半期ガイダンスを追加します)。経営陣のコメントは、来年も堅調な業績を達成できるだろうというアナリストの自信を与えたようだ。
グラフが示すように、Nvidia の 2026 会計年度 (2025 年 1 月末から開始) の収益予測は上方修正されました。
今会計年度の NVDA 収益予測 データによる Yチャート一方、アナリストらは、同社の最終利益が2026年度にはさらに48％増加し、1株当たり4.27ドルになると予想している。しかし、ブラックウェルプロセッサの需要が引き続き旺盛で、同社の売上高に大きく貢献すれば、ウォール街の予想を上回る可能性は十分にある。結局のところ、Nvidia は予想を上回る成長を継続的に達成することで、過去 4 四半期の各四半期でコンセンサス収益予測を上回ってきました。
ブラックウェルは来年もその傾向を維持するのに役立つ可能性があり、投資家が引き続きエヌビディア株を保有し続けることができる、あるいはさらに買い増しすることもできるのはそのためだ。なぜなら、エヌビディアは現在、予想株価収益率（PER）33倍で取引されており、これはハイテク企業の株価に近いからだ。 ナスダック-100 指数の予想収益倍率は 31.3 倍です。 Nvidia がより力強い利益成長を実現でき、市場がそれにプレミアム評価を与えることを決定した場合、2025 年にはさらなる上昇余地をもたらすことができるはずです。
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ハーシュ・チョーハン は言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。モトリーフール社は、Advanced Micro Devices と Nvidia にポジションを持ち、これらを推奨しています。モトリーフールには、 開示方針。
Nvidiaの大ヒット決算は株価を上昇させるのに十分なのだろうか? 元々はモトリーフール社によって出版されました
