（ブルームバーグ）－ ブルームバーグ・マーケット・ライブパルスの最新調査によると、連邦準備制度理事会が利下げを続ける中、米国株式は今年残りの期間、国債や社債をアウトパフォームする見通しだ。ブルームバーグで最も読まれた記事回答者499人のうちちょうど60％が、米国株が第4四半期に最高のリターンをもたらすと予想していると回答した。米国以外では、59% が先進国よりも新興国を好むと回答しました。そして、これらの賭けを強化するにつれて、彼らは米国債、ドル、金などの伝統的な穏やかなポートを避けています。これはリスクオンの見方であり、今月のFRBの半ポイント利下げを受けてウォール街で台頭している強気コールと一致する。習近平政権が景気刺激策を強化した後の中国の2008年以来最大の株価上昇も強気姿勢を後押しした。BMOウェルス・マネジメントの最高投資責任者、ユン・ユー・マ氏は「米国経済が直面している最大の課題は、実は短期金利の高さだ」と述べた。同氏は「われわれはすでにリスク資産に傾き、米国株に傾いていた」とし、「反落があれば、さらに追加することも検討するだろう」と述べた。FRBは9月18日に基準金利を20年ぶりの高水準から引き下げ、公式予想中央値では、2024年の残り2回（11月と12月）の会合でさらに0.5ポイントの緩和が実施されると予想していた。「ルーム・トゥ・カット」MLIVパルス調査によると、59％がFRBがこれら2回の会合でそれぞれ4分の1利下げを実施すると予想している。 34％はその期間にさらに大幅な削減が予想されており、合計は4分の3ポイントまたは1ポイントとなる。これは、年末までに総額約４分の３ポイントの引き下げを織り込んでいるスワップトレーダーとより一致している。FRBがソフトランディングを計画できるという投資家の信頼が高まり、S&P 500指数は9月（歴史的に同指数の年間最悪の月）に2019年以来初めて上昇軌道に乗っている。ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのマルチセクター投資部門責任者、リンジー・ロズナー氏は「他の多くの中銀と同様、ＦＲＢにも利下げ余地は大きい」と述べた。 「これは、特に米国経済にとって良い背景となる。それによってバリュエーションの厳しさが解消されるわけではないが、バリュエーションがより正当化されることになる。」物語は続く今年の残り期間はどの取引を避けるべきかとの質問に対し、最大グループの 36% が石油の購入を挙げた。原油価格は、OPEC+同盟以外での生産増加が来年の供給過剰を引き起こすとの懸念から下落した。次点は米国債の購入で29％だった。米国債は依然として５カ月連続の上昇傾向にある。また、利下げは債券を押し上げる可能性があるものの、雇用市場の回復力が証明されている中、中央銀行がどれくらいのペースで借入コストを引き下げるかについて見解が分かれていることを考慮すると、債券については多くの疑問がある。 FRBの緩和に伴いインフレが再び加熱するリスクを考慮すると、投資家は特に長期国債に警戒している。ブルームバーグのストラテジストの発言...「長期国債のタームプレミアムは上昇する一方、政府が巨額の財政赤字を継続的に抱えていることですでに高まっている流動性リスクは悪化する可能性が高い。」- Simon White 氏、MLIV マクロ ストラテジストこの調査ではまた、もう一つの伝統的な避難資産である米ドルに対する熱意が限定的であることも示された。回答者の80％は、米ドルがほぼ横ばいか1％以上下落して年末を迎えると予想している。ブルームバーグ・ドル・スポット指数の年初来の上昇率は1％未満となっている。MLIV Pulse調査は9月23日から27日にかけて、ポートフォリオマネージャー、エコノミスト、個人投資家を含む、調査に参加することを選択した世界中のブルームバーグニュース端末とオンライン読者を対象に実施された。今週の調査では、商業用不動産債務が最悪期を脱したかどうかを尋ねている。ここであなたの意見を共有してください。ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事©2024 ブルームバーグ LP Source link