スペンサー・プラット/ゲッティイメージズ BCAリサーチのダグ・ペタ氏によると、株価は2025年上半期に急激な調整が見られるという。 同氏は、消費者の勢いの鈍化、労働市場の軟化、バリュエーションの高さによるリスクを指摘している。 同氏は、株式を売却して守備的な戦略に切り替え、30％以上下落した後に押し目を買うことを推奨している。 株式は、 プルバック BCAリサーチによると、来年初めに。 同社のストラテジストらは、米国株は１月にかけて上昇し、上半期のある時点で２０％超下落する見通しで、投資家は守りを固めてリスクをヘッジする必要があるとの見方を示した。 米国の首席投資ストラテジスト、ダグ・ペタ氏率いるアナリストらは、パンデミック時代の政策による追い風が弱まる中、経済の弱体化を示唆する多数のデータポイントを指摘している。 まず、彼らは、新型コロナウイルス感染症のパンデミック後の「復讐支出」の急増後の消費者の勢いの鈍化を指摘した。 現在、データによると、パンデミック前に比べて世帯の生活状況はおおむね改善しているにもかかわらず、その傾向は減少している可能性がある。アナリストらによると、2019年末と比べて、米国の消費者は株式市場の驚異的な上昇の中で住宅資産と家計資産が急増しているという。 消費者向け企業は支出減少の警告の兆候を示しており、以前は住宅改修支出の増加を示唆していた住宅資本の高騰にもかかわらず、ホーム・デポとロウズでは売上高が低迷している。一方、ウォルマートやターゲットなど他の大手小売業者からの決算報告は、消費者が予算を厳しくする中でバーゲン品探しが活発化していることを示唆している。 アナリストらは月曜のメモで「復讐支出は一巡したようで、消費の勢いが衰えたと報告する小売業者の幅が広がっている」と述べた。 第二に、BCAのアナリストらは、労働市場の軟化を指摘した。 10月の雇用統計 求人率は9月からの4年ぶりの低水準から上昇し、主要な基準である4.5％を上回った一方、離職率は上昇し、採用率は低下して6月に記録した4年ぶりの低水準に戻ったことを示している。 この「一歩進んで二歩下がる」傾向は軟着陸の可能性を残しているが、依然として景気後退につながる可能性のある軟化の兆候であるとアナリストらは述べた。 アナリストらは「軟化政策の継続は最終的に解雇の波を引き起こし、人件費の減少が支出の鈍化を招き、企業が裁量的投資を削減して景気後退が起こるまで、さらなる人件費の縮小を招き、さらに支出の伸びが鈍化するという悪循環を引き起こすと予想している」と述べた。 最後に、歴史的な高水準によるリスクの高まりを強調しています。 株式評価。 S&P 500種株価指数は年間利益を23倍上回る水準で取引されており、平均よりも標準偏差の2倍近い水準にあるが、アナリストらは2025年の1株当たり利益の成長率が13%と、戦後平均の6.6%のほぼ2倍になると予想している。 物語は続く アナリストらによると、このような極端なバリュエーションにより、リスク資産はわずかな混乱に対して脆弱になり、金融市場は危機の可能性を割り引いている 不況、そのため株はリスクの高い投資になります。 「2025年に景気後退が起こる可能性が高いとわれわれは考えているが、景気後退がなくてもリスク資産は失望する可能性があり、現在の価格では将来のリターンは期待できない」と両氏は述べた。 これら 3 つの成長傾向は株式市場に大きなリスクをもたらします。 2年ぶりの強気相場とアナリストは述べた。その結果、急落した場合には押し目を買う前に株をローテーションすることを推奨している。…