新しいウィンドウで開きます消費者がお金をどのように使うかは、ニキル・トゥクラル氏と L・キャッタートン氏が注意深く注目しているテーマです。LVMHと密接な関係があり、トゥクラルがマネージングパートナーを務めるこの大規模な消費者重視のプライベート・エクイティ・ファンドは、オンラインでの買い物客10万人近くと、ブランド認知度やロイヤルティ指標などのデータを定期的に追跡し、ポートフォリオ企業とその企業の業績がどの程度優れているかを判断している。競合他社は買い物客の共感を呼んでいます。この情報は、景気の浮き沈みや市場の変動にもかかわらず、顧客がそのブランドに戻り続けるかどうかを L Catterton が理解するのに役立ちます。企業が求めているのは長期的な価値です。ホスピタリティ製品から消費者向けパッケージ商品まで多岐にわたる L キャッタートンの広大な厩舎のファッションブランドの中には、2023 年に株式を公開したビルケンシュトックや、ガニーなどの急成長ブランドが含まれます。トゥクラルにとって、価値とは、売上高が成長するブランドだけを意味するのではなく、利益と収益性を高めることができる明確なアイデンティティと価格設定力も意味します。こうした資質は、2025年に大手企業と後進企業を分ける上で大きな役割を果たすことになるだろう。おそらく特に高級品業界では景気減速が重しとなっている。同時に、スポーツウェアなどのカテゴリーではチャレンジャーブランドの台頭が既存ブランドに圧力をかけており、ラグジュアリー以外の競争も激化するばかりだ。中央銀行が再び金利を引き下げたため、投資家がどこに目を向けるべきかを知っていれば、チャンスが訪れるだろう。BoF: ここ数年、投資家が企業に対して何を優先するかに変化が見られました。たとえば、収益性がより重要になってきています。 2025年にブランドは投資家の支持を得るために何を証明する必要があるでしょうか?ニキル・トゥクラル: 私たちの視点をお伝えします。まず第一に、利益を上げる必要があるということではありません。ビジネスにおいて非常に強力な利益計算式を確立する必要があるということです。それを粗利益の観点から見ていきます。 「なぜその企業はその粗利益を達成できるのか、そしてそれを継続できるのか」を理解する必要があります。言い換えれば、ブランドには価格決定力があるのか​​、もしそうであるならば、その理由と方法は何か。その逆は警戒です。ブランド提案のうちどれくらいが割引価格で販売されますか?どこの販売店で販売していますか？投資家として重要なのは、収益性とEBITDAだけではありません。このブランドの共鳴を調べています。BoF: 成功しているファッション企業の特徴は何ですか?ノーザンテリトリー: 「ファッション」という言葉は、ある程度のトレンドを追うことを意味する場合があり、トレンドと呼ぶのは非常に難しいため、意味深い用語です。特にファッション分野で成功するのは、消費者、誰をターゲットにしているのか、なぜ彼らをターゲットにしているのか、消費者の世界のどこに適合しているのか、そして何に適合しているのかを明確に理解することです。 [you are] それらを提供しています。第二に、自分の DNA を定義し、それに忠実である能力です。ファッション業界には美しい製品を開発している優れたブランドがありますが、その製品は必ずしもブランドの DNA と結び付いているわけではないため、消費者はそれがブランドの内容とどのように適合するかを判断するのが困難です。BoF: 高級品はファッションの大きな価値の創造者でしたが、今年はその地位が低下しました。それは純粋にマクロ経済的要因によるものだと思いますか、それとも贅沢に対する消費者の見方は変化しているのでしょうか?ノーザンテリトリー: どのコホートによっては、製品よりもエクスペリエンスに重点を置いた支出が指標化される場合があります。他の場合では、ダイナミクスは異なります。中国は第一次世界大戦の時代を迎えている [its growth rate] そして需要が減っていく。それが起こっているとき、中国の消費者は他のすべての消費者がしていることとまったく同じことをしています - 彼らは自分たちのバランスシートについて考え、できることは何でも先延ばしにしています。結局のところ、贅沢は存在の基本的な場所を占めています。何千年もの間、人々は社会における自分の立場について、高品質の製品が与える役割に基づいて考えてきました。基本的なニーズがなくなるとは考えていません。BoF: スポーツウェアの分野では、チャレンジャー…