（ブルームバーグ）： 雇用統計の爆発的な影響を受けてトレーダーらが金融政策の見通しの再評価を余儀なくされたことを受け、指標となる10年米国債の利回りは4％に戻り、8月以来の水準となっている。
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予想外に堅調な９月雇用統計で連邦準備理事会（ＦＲＢ）によるさらなる大幅利下げの可能性が薄れたことを受け、債券は月曜日に下落し、先週後半まで急落幅を拡大した。 １０年債利回りは４ベーシスポイント上昇して４％となり、２年債利回りも６ベーシスポイント上昇して３．９８％とその水準に近づいた。
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この動きはFRBの次の措置に対する渦巻く疑念を反映しており、11月の政策会合ではさらに大幅な50ベーシスポイント利下げが完全に織り込まれている。スワップによれば、その半分のサイズのカットでさえ、もはや完全な価格ではありません。
ジョージ・コール氏を含むゴールドマン・サックス・グループのストラテジストらはメモで「われわれは利回りの上昇を予想してきたが、いくぶん緩やかな調整を予想している」と述べた。 「９月雇用統計の強さの程度がそのプロセスを加速させた可能性があり、政策制限の範囲、ひいてはＦＲＢの利下げ幅の可能性についての議論が新たに行われている。」
米国債に続いて欧州国債も下落した。ドイツの１０年債利回りは４ベーシスポイント上昇して２．２５％と、１カ月ぶりの高水準となった一方、英国の１０年債利回りは５ベーシスポイント上昇して４．１８％となった。
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金曜日の雇用統計を受けての下落は、投資家が経済やFRBの政策に対する予想を何度も再調整することを余儀なくされたこの1年で最も最近起きた事態にすぎない。先週の米国のサービス活動もトレーダーらの不意を突いて、すべての予想を上回り、経済が懸念されていたよりも急速に悪化しているという理論にさらなる疑問を投げかけた。
金融政策に敏感な米短期国債のパフォーマンスが低迷し、イールドカーブの重要な部分が再び逆転の瀬戸際にある。歴史的に、債券のイールドカーブは長期債ほど利回りが高くなるにつれて上向きに傾いており、FRBが積極的な利上げを行ったため、この標準はほぼ2年間混乱した。この曲線は先月正常化し始め、２年債利回りは１０年債利回りを下回った。
トレーダーらはすでに今週後半の米国のインフレ統計に注目している。 ９月の消費者物価指数は０．１％上昇と見られており、３カ月ぶりの最小の上昇となった。 FRBのパウエル議長は、9月の金利決定と併せて当局者が発表した見通しは、今年最後の2回の会合で4分の1ポイントの利下げを示唆していると述べた。
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