アイブス氏は、FRBの金利経路は今後数年間のハイテク株の原動力にはならないと述べた。

アイブス氏は顧客向けノートで「最終的には、リスクオン資産のソフトランディングや強気背景への針を動かすことにはならない」と述べた。

代わりに、アイヴス氏はクライアントに対し、2025年に向けてテクノロジーの2つの最大の促進要因となるAIの継続的な開発と導入、そしてさらなる合併・買収への道を開くはずのより優しい規制環境に常に焦点を当て続けるよう伝えた。

「水曜日の米国市場はスクルージの役割を果たし、連邦準備制度理事会のタカ派的なトーンが休日の歓声を弱めたため、下落した。

「投資家は、米大統領選以来の市場の素晴らしい展開を受けて、これが党の終焉ではなく、健全な利益確定の場と見るべきだ。」

「FRBはいつでも自らの見解をまったく信じておらず、たとえその行動が長い時間差で経済に影響を与えるとしても、積極的ではなく積極的に反応的である。

「コメントと予測の変化の間に、わずか3か月前のジャンボ利下げ以来、世界は劇的に変わったと思っただろう。FRBの見解を変えるのにそれほど時間はかからないのは明らかだ。私はそれが変わることを保証できる」またシフトしてください。」

「我々は年末のインフレ予測を立てていたが、それはちょっと外れてしまった。」

「FRB議長に期待される自信を鼓舞するようなセリフではない。しかし、昨日の記者会見でのジェローム・パウエル氏のパフォーマンスは、彼の最高の時間ではなかった。彼の在任中最も不快な態度を示したかもしれない中で、パウエル氏はステージを譲り、タカ派は、完全には支持していないようだった戦略を売り込もうとしたため、明らかに緊張していた。

「パウエル議長は、インフレが『横ばい』であり、その軌道を巡る『不確実性が高まっている』と警告した。これらの自白は、金利市場が現在（我々と同じように）2025年の利下げを1回だけ予想している中で、実際のコンセンサスは得られておらず、中銀が足元にますます不安を抱えていることを明らかにしている」その最終カットがいつ到着するかについて。」

「市場には、FRBの政策動向に過剰反応するという本当に悪い癖がある。FRBは市場の期待から逸脱するようなことは何もしなかったし、発言もしなかった。むしろ、クリスマス休暇で出発するから売る、という感じだ」そして来年から始動します。

「良いニュースは、この10日間の下落が来週に続くサンタ集会への道筋を築くはずだということだ。」

「サンタは早めにやって来て、市場の在庫に25bpsの利下げを打ち出しましたが、それには来年石炭が登場するというメモも添えられていました。

「市場は前向きで、今日の利下げという良いニュースを無視し、代わりに来年の利下げの少なさに注目している。」

「利下げに伴うものとして昨夜FRBから発表された内容は、株式市場にとって致命的な出来事だ。

「FRBは利下げ段階がほぼ完了したという明確なシグナルを送っている。2025年はFRBの利下げサイクルの大きな区切りとなるだろう。

「トランプ大統領の祝福はすぐに呪いに変わる可能性がある。市場が利回りがさらに上昇すると予想している場合、FRBがこうした勢力に対して介入する可能性は低い。1月と2月にインフレ統計が上昇を続ければ、それが終わりになる可能性がある」金利引き下げだ。」

「FRBは今日の下落に全力で取り組んでいるが、買われ過ぎの状況、市場の幅の悪化、金利の上昇といった現実を見極めるのが時期尚早だったのは間違いない。

「全体として、今日のFOMC会議は、来年の金融政策を巡る望ましくない不確実性の雲を再びもたらした。少なくとも、市場の期待は予想よりも浅くて遅い利下げサイクルに向かってシフトしている。技術的には、短期的なリスクは依然として残っている」 10年米国債利回りは上昇傾向にあり、株価には逆風が吹く可能性が高い。」

「FRBは、2025年に大幅な利下げを期待しており、既に薄れつつある市場の期待に冷水を浴びせた。

「貿易関税の可能性と、労働市場の圧力を冷やしている移民の減速によるインフレ再燃のリスクを考慮すると、2025年にあと2回の削減だけという市場の予想は、現時点では合理的であるように思われる。

「我々はこの政策の結果を予想していたので、米国株に対する最近格上げした見方が変わるわけではない。米国株は今後もAIやその他の巨大勢力、堅調な経済成長、広範な利益の伸びから恩恵を受ける可能性があり、国際株を上回るパフォーマンスを見せていると我々は見ている」 2025年に。」

「経済が大混乱に陥り、次期大統領が財政緩和政策を掲げる中、なぜFRBが利下げの必要性を感じたのか不思議に思うだろう。

「これは次期政権の好意を引き出すためなのか、それともFRBが我々の残りのメンバーが欠けていると認識している道に困難があるのか​​。」

「昨日、FOMCは可能な限りタカ派的な利下げを行ったが、市場参加者はその内容に特に満足していなかった。

「しかし、パウエル議長の発言に対する市場のこれほどの激しい反応を見るのは、特に『すべての人間とその犬』が会合に向けてこの種の転換をどのように期待していたかを考えると、少々当惑した。

「しかし、市場がパウエル議長のメッセージに過剰反応しているように感じられ、我々はここでタカ派の極端なところに達しているのではないかと思われる。

「したがって、私はここで株式の押し目買いをするだろう。なぜなら、堅調な収益と経済成長により、抵抗が最も少ない道が引き続き上昇につながり、『FRBプット』の影響の薄れを相殺するはずだからだ。」

訂正：2024年12月19日 — この記事の以前のバージョンでは、投資会社の名前が間違っていました。それはBMP Private WealthではなくBMO Private Wealthです。

また、ラボバンクのアナリストの名前をスティーブン・コープマンと誤って記載した。彼はステファン・コープマンです。

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