まとめ

米国株式市場の長期トレンドは上昇している。 1980 年にロナルド・レーガンが大統領に就任して以来 40 年以上にわたり、株式はほぼ 80% の確率で利益を上げてきました。年間平均増加率は 13% です。 2022年10月に始まった強気相場を2024年の株価が延長したため、今年も勝者となった。この上昇相場はインフレ低下によって引き起こされ、金利低下、一貫した経済成長、企業利益成長率の上昇によって後押しされてきた。しかし、歴史的な傾向にもかかわらず、2025 年も同様に鐘が鳴るという保証はありません。 FRBが頑固なインフレに対処し、雇用環境が歴史的に好調な状況から弱まる可能性があり、地政学的問題がくすぶっているため、年初は困難になるかもしれない。しかし、上半期の利益成長率は前年同期比で 2 桁台前半に加速すると予想されます。また、インフレ率が再び下降傾向に転じ、中央銀行に利下げの自由度が与えられれば、下半期の見通しは改善するはずだ。私たちは、株式市場が 2025 年に 2 つの情報源からヒントを得ると考えています。1 つ目は、FRB が金利見通しを軸にして以来、この強気相場の第 2 段階の主導権を握っていることです。 2つ目は収益の伸びで、すでに堅調だが、ドナルド・トランプの新政策によって2025年にはさらに加速する可能性がある。少なくとも適度な快適さはありますが、