同氏は当時記者団に対し、「それらが何なのか、そしてそれがどのような影響を与えるのかを見極める必要がある」と述べ、FRBは「これらの問題について検討中」であり、政策が実施されれば「より明確な全体像」が得られるだろうと付け加えた。

一部の人にとっては、状況はすでに明らかになっています。

ノーベル賞受賞経済学者でコロンビア大学教授のジョセフ・スティグリッツ氏は、次のように述べた。 先月行われたYahoo Financeの年次投資カンファレンス 米国経済は軟着陸を達成し、物価は安定し、失業率は低いままであると考えられます。 「しかし、それは1月20日に終わる」と大統領就任式の日に言及して警告した。

関税は、 最も話題になっているものの1つ トランプ陣営の公約。次期大統領は、中国からの輸入品に対する60％の関税を含む、すべての貿易相手国に少なくとも10％の包括関税を課すことを約束した。

「インフレになるだろう」とスティグリッツ氏は語った。 「そして、インフレスパイラルについて考え始め、物価が上昇します。労働者はより多くの賃金を求めるでしょう。そして、他の人が報復したらどうなるかを考え始めます。」 [with their own duties]。」

スティグリッツ氏は、インフレ圧力が持続すればパウエル氏は利上げすると考えている。

同氏は「金利上昇と他国からの報復が重なれば、世界的な景気減速が起こるだろう」と述べた。 「そうなると、インフレと停滞、あるいは成長の鈍化という、考えられる限り最悪の世界が到来することになる。」

BNPパリバは厳しい2025年の見通しを発表し、関税の導入により「2025年後半から2026年にかけてインフレが大幅に上昇」する中、FRBは来年緩和サイクルを一時停止すると予想した。同社はCPIが来年末までに2.9％に落ち着き、2026年末までに3.9％に上昇すると予想している。

一方、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、他国による報復の可能性を分類した。 「報復」貿易戦争として、長期的にはインフレが高止まりすることになる。

投資家はそのリスクに気づき始めています。バンク・オブ・アメリカが今月初めに発表した最新のグローバル・ファンド・マネージャー調査では、 「着陸なし」シナリオ、 経済は成長を続けているものの、インフレ圧力は続いており、8カ月ぶりの高水準となった。

米国では通常、議会が関税を設定しますが、大統領は以下に基づいて特定の関税を課す権限を持っています。 特別な状況、そしてトランプはそうすることを誓った。

それ 不明のまま トランプ大統領が就任したらどの政策が優先されるのか、それともすでに交わした公約を完全に履行するのか。

ルゼッティ氏は「来年関税が課されるというのが我々の基準だが、比較的低めで対象を絞ったものからスタートする」と述べ、欧州へのより対象を絞った課税に加え、対中関税は累積で２０％引き上げられると予想した。

「トランプ大統領が脅してきた一律の関税率である普遍的基準関税のようなものは、我々はそれが実施されるとは考えていない」と述べた。

それでも同エコノミストは、トランプ大統領がどのような関税の導入を選択しても、時間の経過とともにインフレ率の上昇につながると信じている。そのために彼は来年の連邦準備理事会によるゼロ金利引き下げを強く望んでいる。

同氏は「来年のインフレ率は２．５％を下回ることはなく、ＦＲＢはそれを快く思っておらず、利下げを継続しないというのが我々の見方だ」と述べた。 「しかし同時に、経済は非常に回復力を維持するとの期待も持っています。」

そしてアメリカ経済 回復力があった 小売売上高は 2024 年を通じて再び増加します。 上回った推定値 11月のGDP 引き続き好調でトレンドを上回り、 失業率 4%前後で推移し続けている将来の不確実性とその影響にもかかわらず、 2% までのデコボコ道、インフレは緩やかになった。

ルゼッティ氏は「すでに堅調な成長の勢いを得ている経済には十分な追い風が吹いており、ＦＲＢは今年１００ベーシスポイントの利下げに踏み切ったばかりだ」と述べた。 「これらすべてが、今後1年間の成長の下でかなり強固な基盤を確立すると考えています。」

アレクサンドラ運河 Yahoo Finance のシニア レポーターです。 Xで彼女をフォローしてください @allie_canal、 リンクトイン、 alexandra.canal@yahoofinance.com までメールしてください。

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