後 2年 S&P 500 の年間上昇率が 20% を超える (^GSPC）、ウォール街のストラテジストは、2025年は株価にとってより慎重な年になると考えている。
月曜日、BMOキャピタル・マーケッツの首席投資ストラテジスト、ブライアン・ベルスキー氏は、2025年末のS&P500指数の目標値を6,700とした。日曜日、モルガン・スタンレーの最高投資責任者マイク・ウィルソン氏は、S&P500指数の12カ月目標を6,500とした。
ベルスキー氏の目標は金曜日の終値から約14％の上値を反映している。同ストラテジストはすでに2024年の年末目標を6,100としている。これにより、ベルスキーの2025年のリターン予想は9.8%となり、同指数の歴史的平均上昇率とほぼ一致する。ウィルソン氏の 12 か月目標は、今後 1 年間でベンチマーク指数が 11% 近く上昇することを意味します。
S&P500指数が20%を超える上昇率で2024年を終えれば、1998年から1999年のハイテクバブル以来、ベンチマーク指数が20%以上の上昇を連続して記録するのは初めてとなる。
どのように切り取っても、これらの見通しによれば、過去 2 年間 S&P 500 が享受してきた莫大な利益は 2025 年に終焉を迎えることになります。
ベルスキー氏は「市場が少し一息つく時期が来たのは明らかだ」と書いた。
「強気相場は時折ペースを落とす可能性があり、そうするし、そうすべきであり、その消化期間は結果的に基礎となる長期的な強気派の健全性を強調するだけである。したがって、我々は2025年はおそらくそうなると信じている」 [be] これは、セクター、規模、スタイル全体でよりバランスのとれたパフォーマンスを備えた、より正規化された返品環境によって定義されます。」
ベルスキー氏は、強気相場の歴史的なパターンでは、3年目のリターンは最初の2年間の利益を下回り、指数の典型的な平均リターンも下回ると指摘している。
ベルスキー氏は「インフレ、金利（ゼロ％は正常ではない）、雇用が安定化（ボラティリティ低下）の兆しを見せている今、米国株のファンダメンタルズは正常化する最大のチャンスを迎えている」と述べた。
「私たちの研究によれば、今後数年間で年間価格が1桁台後半で上昇し、2桁またはほぼ2桁の利益成長と株価収益率が10代後半から20代前半という環境は、正規化。」
連邦準備制度が金利を引き下げる中、 米国の経済成長は引き続き好調、ベルスキーもウィルソンも次のことを信じています。 株式市場の上昇幅は引き続き拡大し、 単なるものではありません 注目を集めているテクノロジーの名前はほとんどありません 市場の動きを牽引しています。
ウィルソン氏は「FRBが来年に向けて利下げし、景気循環指標が改善を続ける中、この収益拡大の拡大は続くと予想している」と述べた。 「選挙後に企業のアニマルスピリットが高まる可能性があれば、2025年には市場全体でよりバランスのとれた収益プロファイルが促進される可能性がある。」
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