配当利回りは、企業の年間配当金を時価総額で割ったもの、またはより簡単に言うと、1株あたりの配当を株式の1株あたりの価格で割ったものです。配当金の増加率が株価を上回れば利回りは上がり、株価が配当金の伸び率を上回れば利回りは下がります。最良の組み合わせは、配当金を継続的に大幅に増額し、企業価値を成長させ、単なる配当収入ではなく、キャピタルゲインと配当によってより大きな株主利益を生み出す企業です。

株価が大幅に上昇しているため、低利回りでも優良配当株はたくさんあります。最近の驚くべき例としては、 ウォルマート (NYSE:WMT)。ウォルマートは安定した業界をリードする企業であり、配当王でもあります。しかし、株価は昨年88.3％という驚異的な上昇を見せている。ウォルマートの長期投資は成果を上げており、同業他社の多くが苦戦する中、市場シェアを奪いつつある。ウォルマート株の高騰により利回りは1％を下回り、ウォルマートはもはや巨額の不労所得を生み出す有力な供給源ではなくなった。しかし、それはウォルマートが増配に取り組んでいないという意味ではない。

コストコホールセール (ナスダック:コスト) も、市場と比較して常に大きな利益を上げているもう 1 つの小売業者です。コストコは特殊なケースで、通常配当は少額ですが、キャッシュポジションが健全な水準に達すると多額の特別配当を一度に支払うことがあります。これはコストコが配当を通じて株主に直接お金を還元する方法です。繰り返しになりますが、安定した一貫した四半期配当金の支払いを求める場合、コストコは良い選択肢ではありませんが、配当金を資本還元に活用することに非常に熱心に取り組んでいます。

あなたは知っているかもしれません シャーウィン・ウィリアムズ (NYSE:SHW) 塗装会社として。また、市場全体を押しつぶし続ける勢いのある株でもあります。シャーウィン・ウィリアムズは素晴らしい一年を過ごした。 2月には18.2％増配し、45回連続の年間増配を記録した。 11月に加入しました エヌビディア 最新の追加として ダウ工業株30種平均。

過去 10 年間で、シャーウィン・ウィリアムズは配当を 3 倍以上に増やしましたが、株価は 4 倍になりました。シャーウィン・ウィリアムズの利回りはわずか0.7％かもしれないが、驚異的な利益を考えれば株主は少しも気にしない。

マイクロソフト (ナスダック: MSFT) 米国に本拠を置く他のどの企業よりも多くの配当金を支払っています。過去 10 年間、マイクロソフトは時計仕掛けのように配当を年間約 8% から 11% 引き上げ、同時に株式ベースの報酬費用を相殺以上に十分な自社株を買い戻してきました。しかし、同社の価値は非常に高く、増配よりも速いスピードで価値が成長しているため、利回りはわずか0.8％です。

ウォルマート、コストコ、シャーウィン・ウィリアムズ、マイクロソフトは、今から株を買ってもまともな利回りを得ることができなくなっているため、これらはバリュー株やインカム株よりもグロース株として見るべきだ。ただし、長期投資家にとっては、コストに対する利回りがはるかに高くなります。

私の意見では、原価利回りは、配当株を議論する際にあまり注目されない概念です。原価利回りは、企業が好業績株であることを不利益にしない最も簡単な方法です。 1 株あたりの配当金を現在の株価で割る代わりに、1 株あたりの配当金を株式に支払った価格で割ります。

例として、5 年前にシャーウィン・ウィリアムズ社を 1 株あたり 192.85 ドルで購入したとします。当時、その株式の四半期配当は 1 株あたり 0.377 ドルでした。 Microsoft は 1 株あたり 151.75 ドルで、四半期配当は 1 株あたり 0.51 ドルでした。この記事の執筆時点で、シャーウィン・ウィリアムズの株価は 1 株あたり 384.96 ドル、四半期配当は 1 株あたり 0.715 ドル、マイクロソフトの株価は 443.57 ドル、1 株あたり四半期配当は 0.83 ドルです。

データソース: YCharts、Yahoo!ファイナンス。

5 年前に各銘柄に投資した金額に基づくと、シャーウィン・ウィリアムズの利回りは 1.5%、マイクロソフトの利回りは 2.2% になります。これは現在の配当利回りをはるかに上回っています。同じ演習を行った場合、ただし両方の株式が 10 年前に購入されたと仮定すると、シャーウィン・ウィリアムズの原価利回りは 3.4% となり、マイクロソフトの利回りはなんと 7% になります。

そのため、両銘柄への初期投資は、両社の価値の上昇による利益に加えて、かなりの額の不労所得を生み出すことになります。

配当投資に関しては、高い利回りに魅了されがちです。同社が状況好転の兆しを見せているのであれば、一部の高利回り株は確かに注意深く検討する価値があるが、一歩下がって配当投資のファンダメンタルズに焦点を当てることが重要だ。配当金は、企業が配当金を支払っているかどうかに応じて決まります。したがって、何よりもまず自分が信じる企業に投資する必要があります。そこから、その企業が質の高い配当を持っているかどうかを確認します（その逆はありません）。

一貫性を保ち、これらの中心的な概念を適用することで、量ではなく質に重点を置いた強力で成長する配当ポートフォリオを構築できます。

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ダニエル・フェルバー は言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。モトリーフール社は、コストコ ホールセール、マイクロソフト、エヌビディア、ウォルマートにポジションを持ち、推奨しています。モトリーフール社はシャーウィン・ウィリアムズ氏を推奨し、次のオプションを推奨しています。マイクロソフトに対する 2026 年 1 月の 395 ドルのロングコールと、マイクロソフトに対する 2026 年 1 月の 405 ドルのショートコールです。モトリーフールには、 開示方針。

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