ゲッティイメージズ;アリッサ・パウエル/BIの価格 金 今年は高騰しました。
貴金属価格は今週、トロイオンス当たり２７７２ドルという過去最高値を記録し、過去７週間のうち６週間で上昇している。
年初来の上昇率は約33％で、金のリターンはハイテク株を含む広範な株式市場を上回っている。 ナスダック100、約10パーセントポイントの差があります。
そして、2022年10月に株式の強気相場が始まって以来、金は株価の上昇を上回り、過去と比べて67％のリターンを記録した。 S&P500 YCharts のデータによると、リターンは約 63% です。
これらの優れた収益により、この金属は世界で最も人気のある投資の 1 つとなっています。
ETF.comのデータによると、最大の金ETFであるSPDRゴールド・シェアーズの運用資産は780億ドルで、過去6カ月で約50億ドルの資金が流入した。
物理的な金にも一時的な影響があります。コストコでは、金の延べ棒がウェブサイトで入手可能になると常に売り切れており、ウェルズ・ファーゴは次のように推定している。 コストコ、最大2億ドルの金の延べ棒を販売 毎月会員に銀貨を贈ります。
イエローメタルにとっては完璧な嵐となっており、見通しは今後さらに上昇することを示唆している。
何が起こっているのかを説明します。
世界の中央銀行はここ数年、金の買い増しを行っている。
世界金評議会によると、中央銀行は今年上半期に過去最高となる483トンの金を購入した。トルコ、インド、中国の中央銀行が最大の買い手リストのトップとなった。
需要の急増の一部は、米ドルから保有資産を多様化したいと考えている国々からのものです。
「米国の金融制裁と米国国債に対する懸念から、2022年半ば以降中央銀行の買い入れ額が3倍になっているのは構造的なものであり、今後も続くと我々は考えている。」 ゴールドマン・サックスはこう言った 先月のメモで。
2022年にロシアがウクライナに侵攻して以来、米国が制裁を通じてロシアに最大限の経済的損害を与えようとしたため、この力関係は顕著になっている。しかし、ドルへの依存度が低い国に対して制裁を発動するのはより困難であり、ドルへの依存度を下げる方法の1つは金を購入することだ。
経済学者のモハメド・エラリアン氏によれば、この動きは米国が注意深く監視すべきだという。
エラリアンが書きました FTの論説で 今週は、金の持続的な上昇は「中国と『中力』諸国の間でますます根強い行動傾向を捉えている」と述べた。
「約80年間国際構造の中核を担ってきたドルベースの決済システムに代わる可能性のあるものを模索することにも関心が集まっている。」
ロシアはこれで一定の成功を収めており、2022年に米国が広範な制裁を発動した後、経済は本格的な景気低迷からなんとか脱却できた。
ロシアが脱ドル経済を危機から遠ざける能力は、他国にドルへの依存を減らす自信を与え、最終的には金に利益をもたらす可能性がある。
「ここで問題になっているのは、ドルの支配的な役割の侵食だけではなく、世界システムの運用における段階的な変化でもある」とエラリアン氏は語った。 「それがより深く根を張るにつれて、これは世界システムを実質的に断片化し、ドルと米国の金融システムの国際的影響力を損なう危険性がある。
ゴールドは 安全な資産と考えられている 安定した価値の保存手段としての長年の歴史があるためです。
そのため、地政学的な緊張が高まると、投資家は輝く金属に群がる傾向があり、現時点では心配する理由が尽きない。
ロシアの対ウクライナ戦争から中東での衝突の激化、台湾の独立に対する中国の長期にわたる脅威に至るまで、地政学的緊張は低下するどころか上昇している。
さらに、米国債務の高騰は、もう一つの歴史的な安全資産である米国債が、もはやそれほどリスクフリーではなくなる可能性があることを意味している。
「金は最後の『安全資産』とみられ、中央銀行を含むトレーダーにエクスポージャーを増やすよう促している。」 バンク・オブ・アメリカはこう言った 今月のnoteで。
の トランプ貿易は最近勢いを増している 元大統領が選挙に勝つ確率が上昇し、金が大きな恩恵を受けているためだ。
なぜなら、トランプ大統領が就任する可能性がある場合、政府赤字の急増と急速に増大する債務の山が予想されており、インフレの回復と米ドルの持続可能性に対する懸念がさらに高まる可能性があるからだ。
キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、デイヴィックス・オクスリー氏は金曜日、「財政の放蕩、金融弾圧、FRBの独立性への攻撃を心配しているなら、金は魅力的な資産となるだろう」と述べた。
インタラクティブ・ブローカーズのチーフ・ストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏によると、たとえトランプ氏が選挙に勝てなかったとしても赤字は拡大する可能性が高く、金相場はさらに上昇する可能性が高いという。
「どちらの候補者も財政規律を説いているわけではなく、FRBはたとえインフレ率が目標を若干上回ったとしても利下げを続けるつもりのようだ。そのため、金利が上昇し、経済が健全なままであれば、金が実行可能な選択肢になる可能性があるという考えがある」そして、たとえ経済が健全でなくても、それは価値の良い保存場所になる可能性があります」とソスニック氏はBusiness Insiderに語った。
ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、金利低下は歴史的に金価格に恩恵をもたらしており、連邦準備理事会の最初の利下げ後の６カ月間で金商品は最大１０％上昇した。
FRBは今後1年間に複数回利下げすると予想されており、金利低下は金価格の追い風となるはずだ。
一方で金利は FRBの最初の利下げ以来実際に上昇した 先月、今週10年米国債利回りが7月以来の高水準に達する中、金価格は上昇を続けている。
これは、世界の中央銀行が金融政策を緩和する構えであると見られる中、金投資家が世界金利の経路にさらに注目していることの表れである。
中国人民銀行は今週、２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げ、カナダ銀行は５０ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げた。欧州中央銀行は先週金利を25ベーシスポイント引き下げたが、エコノミストらはイングランド銀行の政策を予想していると述べている より大きな利下げを実施する予定 これまでの市場の予想を上回った。
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