（ブルームバーグ）－「トランプトレード」への初期の殺到の後、一部の資産クラスの投資家は、ドナルド・トランプが米国大統領として野心的な関税案を押し進めるかどうか疑問視し、熱意を弱めている。
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ドルは木曜日の終値までに選挙後の上昇の大半を反転させ、金曜日には少しずつ上昇している。米国債利回りも２日間の変動を経て最近の水準に戻った。中国株と人民元は以前、関税引き上げへの懸念で下落していたが、中国政府によるさらなる景気刺激策への期待でさらに大きく変動している。
この動きは、投資家がトランプ氏の政策が選挙期間中の公約と一致するかどうかを検討する中で、変動が生じる可能性を示唆している。市場の動揺が静まるにつれ、焦点は他の大きなイベント、つまり連邦準備理事会の緩和路線と中国が期待する財政刺激策に移っている。
みずほ銀行（シンガポール）の経済・戦略部門責任者、ビシュヌ・バラサン氏は「最も熱狂的なトランプ・トレード投資家でさえ、現時点で賭けは行き過ぎではないかと一歩下がって考え始めている感がある」と述べた。トレーダーらは「執行と、同氏の政策の一部が効果的に伝わる方法について考えている」。
投資家にとって重要な疑問は、トランプ大統領が脅迫した中国製品に対する最大60％の追加関税がどの程度実現するかだ。また、トランプ大統領の政策がインフレを刺激し、金利が長期にわたって高水準に維持されるとの期待から、ドル強気と財務省弱気の賭け金など、今週初めに見事に好調に推移した取引で利益を得ようとしている人もいる。
疑惑が忍び込み始める中、トランプ政権下で恩恵を受けるとみられている資産は、選挙後の人気上昇後、大きく横ばいに動いている。米国株は例外で、木曜日は新政権が国内企業を支援するとの観測から上昇を続けている。
次期大統領の仮想通貨支持の姿勢のおかげでビットコインは記録的な急騰以来、ほとんど変わっていない。ブルームバーグのドル指標は金曜日に約0.1％上昇した。 FRBの利下げにより水曜日の上昇がある程度抑えられたことを受け、10年米国債利回りは4.33％を維持した。
それでもRBCキャピタル・マーケッツによると、取引は勢いを取り戻す可能性がある。トランプ大統領の関税リスクに敏感な資産であるユーロは、木曜日に0.7％上昇した後、金曜日のロンドン取引序盤で0.2％下落した。
最終集計がまだ進行中だが、共和党が下院の多数派を維持できれば、その結果として得られる大多数の勝利により、トランプ大統領の減税、移民政策、通商政策、さらには候補者の承認への道がスムーズになるだろう。
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