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今年10月のリスク市場は不気味なスタートを切った。
S&P 500 指数を牽引した最初の 9 か月間にわたる猛烈な上昇の後、^GSPC) 1997 年以来最高のパフォーマンスを達成し、 ベンチマークは火曜日に3週間で最悪の日を迎えたばかりだ。
地政学的緊張 イランによるイスラエルへのミサイル攻撃が見出しを独占し、供給途絶への懸念が高まる中、原油価格が上昇している。の 国際港湾労働者協会による1977年以来のストライキ サプライチェーンを再び脅かし、ヒューストンからボストンまでの港を閉鎖する可能性があるが、役に立たない。
しかし、コモディティ相場に構造的な強気性をもたらすもう一つの重要な要因がある。それは、パンデミック以来、さらなる景気刺激策が約束されている中国最大の景気刺激策だ。
先週、 中国は一連の金融・財政緩和策を発動した、中国のベンチマークCSI 300指数を一気に押し上げ（000300.SS) 9 月の安値から 27% 上昇し、新たな強気市場領域に突入しました。
新しいサポート 苦境に陥っている中国の住宅市場に対する今週の措置は、中国上場株への支援を含むこれまでの措置に加え、総額は現在5000億ドルを超えていると言われている（ただし、推定値は大きく異なる）。
こうした積極的な行動はすでに世界の商品市場に波及している。中国では鉄鉱石先物が20％以上急騰しており、ビアンコ・リサーチ社長のジム・ビアンコ氏はこう語った。 Xについて検討する:
「中国がついに内需を刺激し、より多くの消費を始めるという希望を与えている。この考えは、工業用金属の今回の展開する上昇に大きく貢献している。」
点と点を結びつけると、エネルギー価格の上昇への近道になります。として ビアンコノート「中国人は米国やEUよりも多くのエネルギーを消費している。」
機関投資家は全面的に不当な扱いを受けている。 BofAの9月のグローバル・ファンド・マネージャー調査によると、中国の成長期待は過去最低に低下した。ショートパンツはスクランブル送信されている可能性があります。
一方、WTI（WTI) とブレント (BZ=F) イランによるイスラエルへのミサイル攻撃で原油が急増、前者は火曜日に8％近く上昇しました。
しかし、OPEC+はすでに目標達成に向けた軌道に乗っているため、米国の消費者は石油とガス価格のピンチを感じていないかもしれない。 生産量を日量18万バレル増やす、12月から始まります。サウジアラビアが主導するこの動きは、価格低下を犠牲にして市場シェアを拡大することになる。
米国株投資家にとっては、混乱する地政学的混戦の中で利益を得る取引があるかもしれない。火曜日に発表された別のレポートで、BofA Global Research は材料セクターをアップグレードしました (XLB）このセクターが中国の経済成長と最も高い相関関係にあると述べ、オーバーウェイトにしました。
BofAは、連邦準備理事会が2022年から積極的に利上げを行った際に大型株材料が最も大きな打撃を受けたと指摘した。また、ロングのみの運用担当者によるこのセクターのアンダーウエート・ポジショニングも強調しており、どちらも潜在的な可能性を残している。 再評価 中国の需要が加速するにつれて。
「製造業への投資不足、一戸建て住宅 [homes]、 [and] 採掘が終わった [the] 過去10年が推進するはずだ [materials prices] より高い」と銀行は指摘した。
コモディティには、その瞬間が到来する準備が整っているようだ。
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