（ブルームバーグ）：ウォーレン・バフェット氏は、約30年前にバークシャー・ハサウェイのクラスB株を創設し、高額な複合企業の株式を分割しようとする資産管理者らを阻止した。
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韓国最大手の小売証券会社の一つは現在、クラスB株をデリバティブを強化した上場投資信託（ETF）にパッケージ化する計画を立てているが、これもバフェット氏が気に入らない可能性がある。
規制当局への提出書類によると、キウム証券はミルウォーキーに本拠を置くタイダル・インベストメンツと提携し、バークシャーの日々のパフォーマンスを200％提供するように設計されたETFを組成した。
このような単一株ETFは、エヌビディアやテスラなどのハイフライヤーの潜在的な利益と損失を拡大するレバレッジを利用してファンド界を席巻している。韓国ではトス証券やミレなどの証券会社が利用している。アセット・セキュリティーズ・カンパニーは、国内株のパフォーマンスが低迷する中、米国株への需要の高まりを活用しようとしている。
タイダルの最高収益責任者ギャビン・フィルモア氏はインタビューで、「伝統的にレバレッジ型ETFでは、金利と資産の流れの大部分はより不安定な銘柄に集中してきた」と語った。 「バークシャーはほぼ正反対です。」
レバレッジETFは、通常、株式を長期間追跡すると方向を逸れるため、1日以内の株式のパフォーマンスに賭けたいアクティブトレーダー向けであることが多い。バークシャーの収益を上げるためのデリバティブの利用は、かつてデリバティブを「金融大量破壊兵器」と呼んだバフェット氏には気に入らないかもしれない。
バフェット氏の会社はよく知られた名前だが、デイトレーダーがこの種のレバレッジ戦略でこのような安定した株に乗る意欲があるかどうかはまだ分からない。バフェット氏は、人々に何年も安心して保有できる株を所有するようアドバイスする究極の長期投資家として知られています。
94歳のバフェット氏と彼の会社にはすでに韓国に支持者がいる。韓国証券保管振替庁がまとめたデータによると、11月8日現在、韓国の個人投資家はバークシャーのクラスA株とクラスB株を8億ドル以上保有している。
ブルームバーグ・インテリジェンスの保険アナリスト、マシュー・パラゾラ氏は、アジア市場は「バークシャーに好感を持っている」と述べた。
ブルームバーグの質問に応じたキウム氏は、ETF上場はまだ最終決定されておらず、韓国の金融監視機関である金融監督院の承認を待っていると述べた。バークシャーの代表者はコメントを求めるメッセージに返答しなかった。
韓国の個人投資家は、米国に上場されている最大規模のレバレッジETFのいくつかを採用しています。テスラ株の単一株ETFであるディレクシオン・デイリーTSLAブル2X株は、今年これまでに韓国の個人投資家から2億2500万ドルの資金を集めており、11月8日時点で同ETFへの出資総額は12億ドルに達していると報じた。保管庫データ。
知られているように、キック BRK 2X ロング デイリー ターゲットは米国初のバークシャー単一株 ETF となりますが、他にもいくつかの ETF が海外で取引されています。それでも、彼らは多くの支持を得ることができていない。 レバレッジ株のロングが2倍 ヨーロッパの複数の取引所で取引されているバークシャー・ハサウェイETP証券の資産は約230万ドルしかない。
キウムの新しいETFはバークシャーのクラスB株を購入し、月曜日の市場終了時点でのクラスB株1株あたりの販売価格467.36ドルよりもはるかに低い価格で投資家に自社株を発行する可能性がある。バークシャーの日々の利益へのエクスポージャーを拡大するために、ETFはブローカーディーラーとスワップを締結し、ネブラスカ州オマハの会社B株の上場オプションも取引する予定だ。
バークシャーETFは、タイダルが管理手数料の一部と引き換えに裏で運営するキウムの商品となる。
「汚れた評判」
バークシャー株向けの単一株ファンドの初期バージョンを創設しようとするウォール街の取り組みは、約30年前にバフェット氏に同社のクラスB株の創設を促した。当時、バークシャーには1株あたり3万ドル以上で取引される銘柄が1種類しかなく、ETFも初期段階にあった。
1995年、フィラデルフィアの政治家サム・カッツは、株式と債券の固定ポートフォリオを前払いして購入し、その証券を一定期間保有するファンドのような手段であるユニット投資信託を創設するための書類を提出した。同氏は、この信託により「全株式を所有する必要がなく、バークシャー・ハサウェイの普通株式への便利かつ手頃なアクセス」が提供されると書いている。
カッツ氏はインタビューで、バークシャーが株式分割を行うか、独自の信託を設立するか、第二株クラスを創設することで信託を廃業させると脅したと語った。
バフェットは、クラスA株の30分の1に相当するクラスB株を発行することで、最後の脅威をうまく利用しました。投資家は新株に群がり、カッツ氏のような信託は時代遅れになった。
バフェット氏は1996年の株主への書簡の中で、こうした信託はブローカーが多額の手数料を稼ぐために「未熟な買い手に一斉に」売り込む「費用のかかる」手段であると警告した。そうなれば、バークシャーは「何十万人もの不幸な間接所有者（つまり信託者）と汚された評判の両方」という重荷を負うことになるだろう。
カッツ氏は後悔していないと語った。「ウォーレン・バフェット氏と戦える人を何人知っていますか?」
–Alexandre Rajbhandari と Sid Verma の協力を得て。
(キウムのコメントを追加して更新します)
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