ナイキ (NYSE:NKE) は12月19日に2025年度第2四半期決算を発表した。 売上高と収益の予想を上回った （期待は非常に低かったですが）。しかし、12月20日には1.1％上昇したにもかかわらず、株価は若干下落した。 S&P500 投資家がナイキのガイダンスとその回復のスケジュールを理解したとき。
同社は23年連続で増配しており、現在の利回りは2.1％となっており、同社の再生ストーリーを信じる不労所得投資家にとっては興味深い選択肢となっている。ナイキについて知っておくべきことと、 配当株 今買う価値があります。
画像出典: ゲッティイメージズ。ナイキの株価は、S&P 500指数が196％上昇したにもかかわらず、過去9年間で20％弱上昇している。株価は2021年に一時的に史上最高値を記録したが、これは新型コロナウイルスによる支出の急増に対する過剰反応だった。 。
同社はいくつかの課題に直面しているが、その最大の課題はその流通モデルだ。同社は2017年、消費者とナイキの間の仲介者として機能する卸売業者への依存を減らすため、ナイキ・ダイレクト・ラベルの下で消費者直販（DTC）事業を拡大することを決定した。
この戦略には、ナイキの利益率を高め、消費者と直接関係を築き、プロモーションの効果を高める可能性があった。企業は、購入者の行動や好みについてより多くの洞察を得ることで、マーケティング活動をより適切にカスタマイズできます。ストリーミング サービスやオンライン ショッピング ウェブサイトの「あなたも好きかもしれません」というプロンプトを思い浮かべてください。
同社は、Nike Direct を通じて DTC を拡大することに加えて、アパレル事業を成長させて履物への依存を減らしたいとも考えていました。最後に、ナイキは国際的に、つまり中国に大きく進出しました。
今にして思えば、これらのアイデアはいずれも特に悪いものではなく、単に会社を拡大しすぎて減速に対して脆弱になっただけでした。ナイキダイレクトはそれなりにうまくいっているが、同社の卸売事業にダメージを与えている。中国ではナイキだけでなく多くの企業が不況に陥っている。
同社はますます激化する競争に直面している ルルレモン アスレティカ その他アパレル関係者、 デッカーズアウトドア-所有のホカと 保留中 主に靴の分野です（ただし、これらのブランドはアパレルも提供しています）。これらの DTC ネイティブ企業には卸売への従来の依存がなく、おそらくナイキよりも柔軟です。
最近の四半期では、履物とアパレル、ナイキ ダイレクトと卸売の両方で、地域全体で売上が減少しました。そのため、ビジネス全体の業績が悪化しています。指導では猶予は与えられなかった。経営陣は、在庫を削減し製品パイプラインを強化するために製品の価格を引き下げるため、会計年度の下半期は低迷すると予想している。
同社の新最高経営責任者（CEO）エリオット・ヒル氏は、ナイキのルーツであるシューズにもっと注力することで、ナイキを「勝利に戻す」ことを望んでいると述べた。その間、在庫削減により利益率は大打撃を受ける可能性が高い。
最近の四半期と決算説明会のコメントから得られた重要な点は、同社の再建には予想より時間がかかり、短期的な業績は低調になるだろうということだった。金利の高止まりが長期化すれば、回復がさらに遅れる可能性もある。
FRBの12月18日のコメントは、利下げのペースが鈍化する可能性があり、それによって個人の裁量財への支出が制限される可能性があると示唆した。新政権が関税導入を進めれば、ナイキの利益はさらに圧迫される可能性がある。
NKE データによる Yチャート; TTM = 後続 12 か月。グラフからわかるように、ナイキの売上高は過去最高から減少しており、営業利益率は（パンデミックによる一時的な急落を除けば）過去10年間で最低水準にある。要約すると、ナイキはすでに脆弱な立場にあり、これらの潜在的な課題に対処するのに適した立場にありません。
その株はおそらく買う価値があるが、それは少なくとも5年間保有する意思がある場合に限られる。ナイキが改善を示すためには多くのことがうまくいく必要がある一方、金利や関税の上昇などの外部要因が同社の苦境をさらに悪化させる可能性があるため、短期的なリスクと潜在的な利益は良くないようだ。
しかし、株価が下落すればするほど、長期投資家にとって魅力が増すことは否定できません。ナイキは短期的に収益が減少すると予想されているため、現時点ではそれほど割安には見えない。ただし、在庫削減を進めた後は、非常に割安に見え始める可能性がある。今から数年後、特に中国が回復すれば、ナイキが再生後の成功を収めても驚くべきことではないでしょう。
配当金はこの期間を通じて株式を保有するインセンティブとなります。利回り2.1％はS&P500種平均の1.2％を上回っている。また、ナイキの事業はそれほど好調ではないにもかかわらず、近年かなりの配当金を引き上げることに成功していることにも言及する価値があります。
過去 5 回の年次昇給は 8%、9%、11%、11%、12% でした。今後の昇給率は一桁台後半になると予想しています。しかしそれでも、ナイキは歴史的に成長中心の企業から、実行可能な不労所得を獲得する企業へと変わった。
要するに、ブランドに自信があり、好転を待つことを気にしない投資家は、今すぐ株を購入し、手をこまねいて不労所得を稼ぐことを検討してもよいでしょう。しかし、懐疑的な人々は、ナイキを監視リストに入れておき、同社が潜在的な課題にどのように対応するかを確認したいと思うかもしれない。
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ナイキの再建は進行中だが、配当成長株は2025年までに買いか？ 元々はモトリーフール社によって出版されました
