スーパーマイクロコンピュータ (ナスダック:SMCI)、AIサーバーメーカーは、過去3か月間、投資家をワイルドな乗り心地に連れて行きました。
同社の問題は、8月末にヒンデンブルク・リサーチが広範な会計不正を主張する空売り報告書を発表したことから始まった。その直後、10-Kの提出が遅れ、9月に司法省が同社に対する調査を開始したと伝えられている。から上場廃止警告も受けた。 ナスダック 証券取引所。先月、同社の問題は最高潮に達した。 監査人、アーンスト・アンド・ヤングは辞任し、第1四半期の第10四半期の提出も遅れました。第1四半期の暫定決算は発表したが、完全な報告書は発表できず、株価は上昇を続け、ナスダックの遵守期限を前に11月15日に日中安値17.25ドルで底を打った。これは空売り攻撃前と比べて69％の減少となった。
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しかしそれ以来、スーパーマイクロは新たな監査人を雇い、コンプライアンス計画をナスダックに送付したことで、投資家からある程度の利益を得ることができた。 11月22日時点で、株価は11月15日の安値から92％上昇した。
投資家はスーパーマイクロ株の回復の可能性を明らかに見ているが、購入を検討しているのであれば、同社が依然として直面しているリスクを理解する必要がある。知っておくべきことをいくつか確認してみましょう。
画像出典: ゲッティイメージズ。11月18日、スーパーマイクロが新たな監査人としてBDO USAを採用したと発表したとき、投資家らは歓喜したが、BDOは独自の規制問題に直面しているため、これは投資家が考えるよりも大きなリスクとなる可能性がある。
たとえば、同社は昨年、2018年の監査で収益計算を正確に精査しなかったため、200万ドルの罰金を科せられた。
公開会社会計監視委員会の監査品質報告書では、同委員会が調査した2020年のBDO監査の54％、2021年の53％で重大な間違いが見つかった。BDOはまた、以前の監査の失敗を認識し、監査の品質を向上させるための投資を行ったと述べた。間違い。
BDO 自身の異議申し立ては、Supermicro が彼らを雇用することに何か悪意があることを示しているわけではありませんが、Supermicro が未処理の報告書を提出するかどうか、またいつ提出するかについては疑問の余地が残る可能性もあります。また、監査役辞任というアーンスト・アンド・ヤングの決定と「経営陣が作成した財務諸表に関与したくない」というコメントも取り消されるわけではない。アーンスト・アンド・ヤング社も経営陣の表明を信頼できないと述べたことは依然として懸念される。
スーパー・マイクロ・コンピューターは今もナスダックに上場しており、ナスダックへの書簡により上場までの時間を稼いだが、依然としてコンプライアンスを満たしていない。
実際、ナスダックは11月20日にスーパーマイクロに対し、ナスダック上場規則に準拠していないとする別の書簡を送った。スーパーマイクロは、この書簡はナスダックへの同社株の「上場や取引に直ちに影響を与えるものではない」と述べた。
これに関連して、投資家は依然としてスーパーマイクロの独立特別委員会からの報告書を待っているが、同委員会は内部ガバナンスを改善するための是正措置に関する報告書を11月15日までに提出する予定だった。報告書の遅れは安心できるものではないようだ。
Supermicro は、10-K を提出する予定であると言い続けているが、その時期は予測できない。
スーパーマイクロの会計処理に何が問題なのかは不明だが、ヒンデンブルグ氏の報告書は、不適切な収益を生み出すためのチャネルスタッフィング、不完全な売上の認識、内部会計管理の回避など、同社に対して幅広い非難を行っている。関連当事者間の紛争や非公開の関連当事者間の取引についても説明しました。
監査役が辞任するのは非常に異例であるため、経営陣とアーンスト・アンド・ヤングとの間の財務上の意見の相違は深刻かつ重大なものであった可能性が高い。
Supermicro は長期的にはこれらの問題を克服できるかもしれません。結局のところ、この会社は本物の製品を製造しており、名前もチェックされています。 エヌビディア 提携している複数のパートナーのうちの 1 つとして、最近の決算発表で語った。
現時点でスーパーマイクロは、監査人がいなかったときやナスダックの締め切りが迫っていたときよりも良い立場にあるが、それは財務報告が良好な状態であることとは大きく異なる。申請の遅れが長ければ長いほど、スーパーマイクロ社の見通しは悪化し、会計上の問題はさらに広範囲に及ぶ可能性が高い。
スーパーマイクロは株価急落の原因となった当初の問題をまだ修正していないため、株価が再び下落する可能性が高いと思われる。投資家は慎重に株式に取り組む必要があります。会計不正がより明確になるまでは、長期投資には適さない。
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