過去 2 年間で、 ウォーレン・バフェット は何も言わずに、ウォール街にはっきりとメッセージを送り続けている。彼のアプローチはこれまで以上に慎重であり、バークシャー・ハサウェイの目を見張るような3,250億ドルの現金備蓄は、彼の最新戦略の成果である。
投資家は長い間バフェット氏の動きを見習ってきたが、同氏の最近の決定は眉をひそめる結果となった。この警戒心は、米国経済に対する楽観主義で知られる同氏の気持ちを雄弁に物語っている。
お見逃しなく:
過去8四半期にわたり、バークシャー・ハサウェイは株式の売り越し者であり、アップルやバンク・オブ・アメリカなど長年の人気株を含む大量の株式を売却して1,660億ドルを集めた。
バフェット氏がバークシャー株を買い戻さなかったのは2018年以来初めてであり、この売却規模は前例のないものであり、この動きは金融界で注目されていないわけではない。このスタンスは、バフェット氏が市場を著しく過大評価されていると見ているということを示唆している。
この現金の多くは株式市場に再投資されず、短期の米国財務省短期証券として保管されている。高い利回りのおかげで、これらの低リスク投資によりバークシャーは100億ドル近くの収益を上げています。
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CFRAのアナリスト、キャシー・サイフェルト氏は最近、特にアップルがバークシャーのポートフォリオの巨大な部分に成長していたことを考えると、バフェット氏のアップル株削減は賢明な行動だと指摘した。しかし、この株式ではなく国債への軸足の転換は、バフェット氏がウォール街でのお買い得品は限られていると考えていることを示しており、このスタンスは彼の有名な「安く買う」哲学を反映しています。
それでも、一部のアナリストは、バフェット氏の慎重さが機会を逃す可能性があると感じている。米連邦準備制度理事会が金利緩和を開始すれば、現金利回りが低下し、株式の魅力が高まる可能性がある。その場合、バークシャーの多額の資金ポジションは、市場が回復した場合に利益を逃す可能性がある。
しかし、バフェット氏はこれまで忍耐力に賭け、不況を利用して過小評価されている資産をすくい上げてきた。同氏は、バークシャーには多額の現金準備金があるため、市場低迷が生じた場合でもバーゲン品を素早く掴むことができると考えている。
シラー P/E レシオとも呼ばれる循環調整価格収益率 (CAPE) は、市場の現在の状態をより明確に示します。長期平均の 2 倍以上である 36 を超えるこの比率は、市場が従来のバリュエーションをはるかに上回っていることを示しています。
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歴史的には、CAPE 比率が 30 を超えると市場の大幅な下落に先立って、その価値の 20% から 90% 近くが失われることがよくありました。経験豊富な投資家にとって、これらの数字は激動の時代の前触れのように見えるかもしれません。
バフェット氏の慎重な姿勢を裏付けるのはバリュエーションだけでなく、他の経済指標もある。米国債のイールドカーブは歴史的な長さにわたって逆イールドが続いており、潜在的な問題を示唆している。大恐慌以来初めてとなるM2マネーサプライの顕著な減少と相まって、データは景気後退の可能性を示唆している。
しかし、バフェット氏がそのキャリアを通じて証明したことが一つあるとすれば、それは忍耐は報われるということだ。同氏が2011年にバンク・オブ・アメリカに襲い掛かり、銀行が苦境に陥っていた時期に50億ドルの優先株を購入し、最近では8億9600万ドルの株式を売却したことは有名だ。
バフェット氏の楽観主義に慣れている人にとっては、バフェット氏の動きは不安になるかもしれないが、前例がないわけではない。多額の現金を積んで、 バークシャー・ハサウェイ 市場がより有利な取引を提示したときにストライキを行う準備ができています。
バフェット氏の実績を見れば、バフェット氏が「価格変動」と呼ぶところに急襲することに慣れていることが分かる。オマハのオラクルにとって、高評価を待つことは計画の一部だ。
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この記事 ウォーレン・バフェット氏のウォール街への1,660億ドルの警告が最高潮に達し、金融界はそれを無視するわけにはいかない もともと登場した ベンジンガ.com
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