（ブルームバーグ） — ドナルド・トランプ氏の選挙勝利後の数時間で風力発電と太陽光発電の株が急落するのを目の当たりにした資産運用会社は、次期大統領の反ESG政策に反すると主張するグリーン移行の一角、送電網に焦点を当てている。
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選挙の翌日、TDセキュリティーズのアナリストは顧客に対し、送電網とその建設に必要な設備は現在「最も有利な位置にあるエネルギー転換サブセクター」の1つであると語った。
この呼びかけはすでに成果を上げています。 11月5日の選挙以来、送電網に導入される機器を示す主要な株式市場の指標は約6％上昇しているが、より広範なS&Pグローバル・クリーン・エネルギー指数はその価値の約10分の1を失っている。米国市場から収益のかなりの部分を得ているアジアや欧州のサプライヤーも回復しており、日本の日立製作所は同期間に6％以上上昇した。
資産管理者らは、米国の電力と送電網への投資は、他のセクターに悪影響を与える関税の影響を回避する方法だと主張する。そして、トランプ大統領の保護主義政策により、より多くの製造業が米国に戻ってくることが予想されるため、米国のエネルギー需要は急増し、投資案件がさらに増えることになるだろう。
ニューヨークを拠点とするヘッジファンド、エレクトロン・キャピタル・パートナーズLLCのポートフォリオマネジャー、ラン・チョウ氏は「われわれは米国の電力需要に対して非常に強気だ」と語る。 「そしてそれには長期的なカーボンフリーエネルギーが関係しています。」
11月5日の選挙以来株価が上昇したグリッド機器を開発する企業には、イートン社、ロックウェル・オートメーション社、アメテック社などがあり、いずれも6％以上上昇した。エマソン・エレクトリック社は７％以上上乗せした。
電力網に結び付けられた企業は、米国選挙のかなり前からすでにグリーンセクターの他の分野を上回っており、ナスダックOMXクリーンエッジスマートグリッドインフラ指数は昨年20％上昇した。しかし、ブルームバーグがインタビューした資産運用会社らによると、トランプ大統領の関税によって米国に本拠を置く製造業の拡大が米国の送電網株に新たな成長の波を引き起こしそうだという。
トランプ大統領は、バイデン政権の目玉の気候関連法である2022年インフレ抑制法からの未使用資金を取り消す意向を明らかにした。そして、同氏の化石燃料推進の姿勢は、トランプ大統領が米国での再生可能エネルギープロジェクトの発展を妨げるのではないかというグリーン投資家の間でパニックを煽っている。
しかし同時に、次期大統領は米国企業に安価な電力へのアクセスを約束したが、アナリストらは再生可能エネルギーの建設なしにはそれは不可能だと主張している。
米国のエネルギー政策で進行中の変化は、歴史的な需要の急増と一致しています。コンサルタント会社ウッド・マッケンジーは、米国は現在、ここ数十年で最大のエネルギー消費の急増に直面しており、一部の地域では今後5年間で最大15％の成長が見込まれると推定している。
その需要の多くは、人工知能の開発を促進するためにデータセンターを構築するテクノロジー企業から来るだろう。アマゾン・ドット・コム、アルファベット傘下のグーグル、マイクロソフトはここ数カ月、それぞれ脱炭素発電による事業推進を目的とした原子力協定を発表した。
そして、再生可能エネルギー市場の現在の推計には、「データセンター市場からの再生可能エネルギー需要の今後の段階的変化はまだ織り込まれていない」とモルガン・スタンレーのアナリストらは米国選挙翌日に発行したメモで書いている。
ジョー・バイデン大統領の下で、送電網の開発は300億ドルを超える政府支援を受けました。そして5月、米国の規制当局は送電網の建設を加速することを目的とした、少なくとも過去10年間で最大規模のセクター改革を可能にする規則を最終決定した。
ブルームバーグNEFのコメント:
ブルームバーグNEFのニュー・エネルギー・アウトルック2024によると、ネット・ゼロへの移行には、世界は今後30年間で215兆ドルを必要としている。その資金は、エネルギー供給から発電能力の構築、送電網インフラ、水素サプライチェーンまであらゆるものに費やされることになる。エネルギー需要の面では、電気自動車が道路を走行し、建物内にヒートポンプが設置されることになります。
BNEF の Jonathan Luan と Ryan Loughead による詳細については、ここをクリックしてください。
アブドン社の投資ディレクター、ジェリー・ゴー氏は、送電網のアップグレードは今後2～3年間、世界中の機器メーカーに利益をもたらすだろうと述べている。米国での生産が十分ではなく、設備の「受注残がさらに増加しているため、これは非常に膨大な話だ」と同氏は付け加えた。
ナスダックグリッド指数は現在、予想PER（株価収益率）20.3倍で取引されている。これは世界的な株価ベンチマークと比較すると高いものの、依然として過去10年間の平均に近く、ブルームバーグがまとめたデータによると、来年の1株当たり利益は約11％増加することが示されている。
ピクテ・アセット・マネジメントの顧客ポートフォリオ・マネジャー、イー・シー氏は、同社のクリーン・エネルギー・トランジション・ファンドは選挙前からすでに米国の送電網に対応する企業に投資しており、今は撤退するつもりはないと述べた。
「我々は見出しのバリュエーションだけを見ているのではなく、本質的な利益の成長を見ているのです」とシー氏は語った。
–Sheryl Tian Tong Lee 氏の協力を得て。
(日立の株価を更新し、BNEF コンテンツを追加します。)
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